ST板塊蘊(yùn)含的重組機(jī)會(huì)強(qiáng)烈地吸引基金的目光。截至今年二季度末，共有7只基金重倉(cāng)持有ST股，這與2008年末沒(méi)有任何一只基金重倉(cāng)ST股相比，不可同日而語(yǔ)。

　　WIND數(shù)據(jù)顯示，二季度末，重倉(cāng)持有ST股的基金共有7只，相比一季度末減少1只。不過(guò)二季度末基金重倉(cāng)ST股的持股總量和持股市值有所增長(zhǎng)。其中，持股總量增加了1564.77萬(wàn)股，增長(zhǎng)幅度為44.64%；持有市值增加了3.47億元，增長(zhǎng)幅度為83.61%。

　　對(duì)此，國(guó)信證券基金分析師楊濤在接受證券日?qǐng)?bào)記者采訪時(shí)表示，今年在國(guó)家政策的引導(dǎo)下，企業(yè)重組是市場(chǎng)不可忽視的元素。在此背景下，ST板塊蘊(yùn)藏著很高的重組機(jī)會(huì)，這是基金選擇上半年不斷增持的重要原因。

　　7月21日，基金二季度報(bào)告已經(jīng)全部公告完畢，基金的重倉(cāng)方向頗值得玩味。WIND數(shù)據(jù)顯示，二季度末，共有7只基金重倉(cāng)持有ST股，包括友邦華泰積極成長(zhǎng)、國(guó)富成長(zhǎng)動(dòng)力、國(guó)富中國(guó)收益、東方策略成長(zhǎng)、國(guó)聯(lián)安優(yōu)勢(shì)、嘉實(shí)主題精選、金鷹中小盤(pán)。除金鷹中小盤(pán)重倉(cāng)持有ST有色外，其余6只基金均重倉(cāng)持有*ST伊利。這7只基金重倉(cāng)持有的兩只ST股總量為5079.07萬(wàn)股，比一季度基金重倉(cāng)持有ST股的總量多出1564.77萬(wàn)股，增長(zhǎng)率44.6%。從持有市值來(lái)看，7只基金重倉(cāng)持有ST股的總市值為7.62億元，比1季度4.15億元高3.47億元，增長(zhǎng)幅度為83.61%。其中重倉(cāng)持有*ST伊利的總量為4855.26萬(wàn)股，持股占流通股比為6.67%，與一季度的3.92%相比，比重明顯增加。

　　實(shí)際上，基金看好的ST股并不只這兩只。一季度報(bào)告顯示，除上述兩只ST股外，基金重倉(cāng)的ST股還有*ST海星和ST魯置業(yè)。另外，一季度末，諾安靈活配置和華安核心優(yōu)選也曾重倉(cāng)持有ST股。

　　值得注意到是，在2008年末，沒(méi)有任何一只基金重倉(cāng)ST股。回頭來(lái)看，今年基金對(duì)ST股轉(zhuǎn)變態(tài)度的速度，頗讓人吃驚。

　　對(duì)于此現(xiàn)象，國(guó)信證券基金分析師楊濤在接受證券日?qǐng)?bào)記者采訪時(shí)表示，今年以來(lái)，國(guó)家通過(guò)不同方式和不同渠道，表達(dá)了對(duì)企業(yè)重組的重視。因此，企業(yè)并購(gòu)重組是當(dāng)前市場(chǎng)不可忽視的元素。甚至可以說(shuō)，今年真正能令經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生質(zhì)變的，就是企業(yè)重組。在此背景下，ST板塊蘊(yùn)藏著很高的重組機(jī)會(huì)。基金選擇ST股，很有可能是寄望從這些ST公司的重組中，獲得超額收益。

　　一位市場(chǎng)人士也對(duì)記者指出，與上市公司調(diào)整自身業(yè)務(wù)相比，重組可以顯著改善公司基本面和業(yè)績(jī)，因此重組企業(yè)在復(fù)牌后，一般都會(huì)有強(qiáng)勁的表現(xiàn)，而ST股中蘊(yùn)含的重組機(jī)會(huì)較多。另外，有重組預(yù)期的ST股存在價(jià)值洼地，即使沒(méi)有實(shí)際實(shí)施重組，該ST股在業(yè)績(jī)超預(yù)期增長(zhǎng)的想象空間下，也會(huì)受到包括基金在內(nèi)的資金追捧。

　　但該市場(chǎng)市場(chǎng)人士同時(shí)指出，雖然ST股有獲利空間，但其自身的退市風(fēng)險(xiǎn)也需要重視。對(duì)基金來(lái)說(shuō)，如何平衡重組預(yù)期與退市風(fēng)險(xiǎn)的矛盾，是一個(gè)應(yīng)當(dāng)慎重考慮的問(wèn)題。(閆 錚）