上周股市出現(xiàn)上漲以來(lái)最大的單日調(diào)整，隨后兩日則振蕩反彈。研究機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，在短時(shí)的過(guò)山車(chē)行情中，基金整體上絲毫未改做多傾向，在大跌中極少有減倉(cāng)跡象；相反部分輕倉(cāng)基金借機(jī)提高了倉(cāng)位向平均水平靠攏。倉(cāng)位超過(guò)85%的基金占比超過(guò)50%。

　　德圣基金研究中心7月30日倉(cāng)位測(cè)算數(shù)據(jù)顯示，各類(lèi)以股票為主要投資方向的基金平均倉(cāng)位仍有小幅上升，維持在歷史高位水平。股票型基金平均倉(cāng)位為87.67%，比前周上升1.32%；偏股混合型基金平均倉(cāng)位為82.3%，相比前周上升2.02%；配置混合型基金平均倉(cāng)位74.28%，相比前周上升1.85%。

　　測(cè)算期間股市基本收平，滬深300指數(shù)微跌0.47%，因此數(shù)據(jù)顯示各類(lèi)偏股基金均有一定的主動(dòng)增倉(cāng)操作。其他類(lèi)型基金平均倉(cāng)位也上升顯著。

　　市場(chǎng)焦點(diǎn)轉(zhuǎn)到

　　公司盈利基本面上

　　“基金對(duì)單日暴跌較為篤定，以接近滿(mǎn)倉(cāng)度過(guò)市場(chǎng)劇烈振蕩，凸顯基金對(duì)于短期趨勢(shì)較強(qiáng)的信心”。德圣基金研究中心江賽春指出。

　　上周股市出現(xiàn)上漲以來(lái)最大的單日跌幅，基金基本上沒(méi)有看到恐慌性?huà)伿鄣嫩E象，反而不少倉(cāng)位較輕的基金利用暴跌的機(jī)會(huì)大舉提升倉(cāng)位，向同行看齊。

　　關(guān)注同步周期板塊

　　“三季度是本輪牛市的一個(gè)重要時(shí)點(diǎn)。”諾安靈活配置基金基金經(jīng)理林健標(biāo)表示。

　　目前A股市場(chǎng)依然強(qiáng)勢(shì)，這種強(qiáng)勢(shì)背后有兩大預(yù)期做支撐：寬松的流動(dòng)性在民間投資啟動(dòng)之后會(huì)得到延續(xù)乃至增強(qiáng)而非逆轉(zhuǎn)；企業(yè)盈利一般滯后于經(jīng)濟(jì)周期見(jiàn)底3~6個(gè)月，下半年企業(yè)盈利回升趨勢(shì)將更加明顯。

　　諾安靈活配置基金基金經(jīng)理林健標(biāo)認(rèn)為，流動(dòng)性推升的估值修復(fù)行情在市場(chǎng)整體估值達(dá)到歷史中值線(xiàn)上之后，短期進(jìn)一步提升的空間有限。同時(shí)，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之后的首次半年度企業(yè)業(yè)績(jī)披露也將在三季度發(fā)布。市場(chǎng)焦點(diǎn)會(huì)轉(zhuǎn)回到上市公司盈利基本面上來(lái)。雖然目前尚難斷定市場(chǎng)接下來(lái)是否將演繹出新一輪業(yè)績(jī)推動(dòng)行情，但在廣泛較為保守的盈利預(yù)期環(huán)境下，二季度單季盈利超預(yù)期的公司還是會(huì)占不小的比例的。

　　尋找確定性投資品種

　　據(jù)透露，該基金三季度在板塊選擇上，超配早周期行業(yè)的同時(shí)，開(kāi)始關(guān)注同步周期板塊并從中尋找較好的投資品種。

　　林健標(biāo)認(rèn)為，“在不確定性中尋找確定性”，在下半年實(shí)體經(jīng)濟(jì)諸多不確定性因素紛擾之際，地產(chǎn)投資回暖是相對(duì)比較確定的，預(yù)計(jì)相關(guān)上下游受益板塊也將會(huì)有不錯(cuò)的表現(xiàn)。 (記者吳倩)