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          年中業(yè)績排位:指數(shù)基金領跑 股基凈值增長略減
        2009年08月07日 11:01 來源:經(jīng)濟參考報 發(fā)表評論  【字體:↑大 ↓小

          到目前為止,市場上所有基金上半年的凈值增長率均已明確,各券商研究所及第三方機構對大類基金的業(yè)績研究和排序也已塵埃落定。盡管如此,記者在采訪中發(fā)現(xiàn),很多投資者仍對基金的年中業(yè)績排序津津樂道,且有不少人將此視為投資的重要參考。

          權威機構數(shù)據(jù)顯示,今年上半年,基金之間業(yè)績差距主要來自資產(chǎn)配置:伴隨著指數(shù)的單邊上漲,指數(shù)型基金強勢領跑,整體業(yè)績居于第一梯隊。緊隨其后,股票型基金與混合型基金也獲益豐厚。相比之下,貨幣型基金和債券型基金等固定收益方向的基金,資產(chǎn)凈值和份額規(guī)模均有大幅度下降。

          指數(shù)型基金:牛市中的“領跑者”

          據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示,截至6月30日,市場現(xiàn)有基金511只,其中股票型基金241只,混合型基金141只,債券型基金79只,貨幣型基金43只,保本型基金7只;鸱蓊~為23503.82億份,資產(chǎn)凈值合計為23590.0億元。與2009年一季度相比,基金增加31只,但基金份額略有下降。隨著股票市場的上漲,基金資產(chǎn)凈值大幅增加3255.4億元。

          2009年上半年,主動股票型開放式基金凈值上漲48.24%,混合型開放式基金上漲39.81%,封閉式基金上漲42.02%,指數(shù)基金上漲66.17%。從相對漲幅來看,指數(shù)型基金的業(yè)績明顯高于其他各類基金,主要是因為指數(shù)型基金始終保持了較高的股票倉位,在大幅上漲的市場中高倉位對業(yè)績做出較大的貢獻。

          天相數(shù)據(jù)顯示,二季度,股票型基金(包括指數(shù)基金)凈贖回比例為1.02%,混合型基金凈贖回比例為2.27%。雖然整體凈贖回,但股票型基金中的指數(shù)基金頗受熱捧,凈申購比例達6.45%。

          渤海證券在報告中表示,在震蕩市場中,非指數(shù)型偏股型基金表現(xiàn)較好;一旦市場進入快速上升階段,指數(shù)型基金則表現(xiàn)突出,比如在2009上半年各類型基金中,指數(shù)型基金的表現(xiàn)較為突出。

          股票型基金:凈值增長份額略減

          2009年上半年,股票型基金的數(shù)量從313只增長到348只,資產(chǎn)凈值從12631.00億元增長到18940.22億元,增加6309.22億元,同期份額規(guī)模從18459.13增長到18729.45億份,增加270.32億份。

          銀河證券的分析報告認為,上半年股票型基金資產(chǎn)凈值增加但份額規(guī)模并沒有同步大比例增加,表明股票方向基金資產(chǎn)凈值增加主要是由于股票上漲推動資產(chǎn)凈值上升?紤]到2009年上半年股票方向基金募集955億份,實際上半年股票方向基金份額減少684.68億份。

          從基金資產(chǎn)配置分析,基金總體上70%的比重持有股票,比2009年一季度的60%提升了逾10%;同時在債券上的比重由2009年一季度的23.5%下降到二季度的14%,有約9.5%的降幅,從資產(chǎn)配置可以看出基金更偏好股票市場的投資。

          渤海證券的報告指出,從基金股票投資的行業(yè)分布看,制造業(yè),金融、保險業(yè),房地產(chǎn)業(yè),采掘業(yè),機械、設備、儀表業(yè)仍是基金投資占比較高的五大行業(yè)。而基金超越標準配置的行業(yè)則是金融、保險業(yè),房地產(chǎn)業(yè),批發(fā)零售業(yè),采掘業(yè)和食品飲料業(yè),可見資產(chǎn)重估和消費板塊是近期基金投資的重點。按增倉股票數(shù)排名,金融、鋼鐵、消費、能源、醫(yī)藥等行業(yè)成為基金二季度重點增持的領域;按增持股票占流通股比例排名看,小商品城、海通證券、西山煤電、蘇寧電器、濱江集團、北京銀行、金地集團、遠望谷、康美藥業(yè)和九陽股份成為十大增持股票。

          減持股占流通股比例最高的十大股票為金風科技、特變電工、鹽湖鉀肥、攀鋼鋼釩、盤江股份、成商集團、天津港、張江高科、東方電氣、煙臺萬華。

          偏債型和保本型基金:年化收益率小有上升

          在股票市場大幅上揚的背景下,債券型基金和貨幣型基金難以延續(xù)2008年一枝獨秀的表現(xiàn)。

          數(shù)據(jù)顯示,2009年上半年,固定收益方向的基金資產(chǎn)凈值和份額規(guī)模均大幅度下降,資產(chǎn)凈值下降2879.67億元,份額規(guī)模下降2873.80億份。尤其是其中可比口徑的貨幣市場基金的份額下降了2293.45億份。如果考慮到2009年上半年募集成立的15只債券基金384.32億份,則實際份額規(guī)模減少3258.12億份。

          但是,從絕對收益率來看,除純債型基金和貨幣基金外,偏債債券型和保本型基金的年化收益率均強于2008年。數(shù)據(jù)顯示,2009年前6個月,純債型基金上漲了0.82%,貨幣型基金上漲了0.716%,偏債型基金上漲了2.31%,保本型基金上漲了6.03%。

          保本型基金業(yè)績好于預期,據(jù)海通證券的報告分析,主要是因為其參與股票投資的比例高于偏債型和純債型基金,而且隨著市場的大幅上揚,保本型基金的“防守墊”亦隨之放大,更多地投資于權益類資產(chǎn),分享股市上漲的收益。

          上半年貨幣市場基金的七日年化收益率窄幅震蕩,截至6月底貨幣基金的簡單平均年化收益為0.716%,同2008年下半年2.00%的年化收益相比已經(jīng)大幅下降。分析人士認為,貨幣市場基金在本輪上漲行情中業(yè)績平平,一方面是由于目前利率水平偏低,另一方面也是其低風險、低收益、高流動性的特性使然。

          另外,封基二級市場上半年氣勢如虹,除2月、4月和5月三個月的月底有短暫輕微震蕩外,基金指數(shù)幾乎始終保持上升形態(tài)。整個上半年來看,封閉式基金的折價率先抑后揚,年初由于對后市走向疑慮較多,折價率減小后又被拉大,此后隨著市場熱度升高,折價率漸行漸低,目前大盤封基折價相對年初已大幅減小。小盤封基多數(shù)臨近到期日,在折價即將歸零的影響下,折價率相對年初大幅縮小。上半年31只股混型封閉式基金平均換手率為164.22%,而2008年下半年是116.82%,相比交投活躍程度大幅提高。

          選股、選時的兩手準備

          海通證券認為,從上半年的基金業(yè)績來源可以看出,業(yè)績較好的基金同業(yè)績較差的基金的收益來源差距,主要體現(xiàn)在資產(chǎn)配置方面。在市場單邊上漲的時期,基金的收益絕大程度上取決于基金資產(chǎn)配置能力的高低。

          基金的業(yè)績可分為凈選擇回報、可分散回報、風險回報。凈選擇回報是衡量基金選股能力帶來的回報,可分散回報是衡量基金集中投資帶來的回報(集中度超越指數(shù)帶來的回報),風險回報是衡量基金資產(chǎn)配置帶來的回報。根據(jù)歸因結果不難發(fā)現(xiàn),上半年基金的業(yè)績差距主要取決于基金的資產(chǎn)配置能力,選股能力的影響則稍弱。業(yè)績好的基金的風險回報較大,而業(yè)績差的基金的風險回報較小。

          在對今年下半年的投資策略上,長城證券表示,建議超配置選股、選時能力強的中小規(guī)模的混合型基金,低配100億以上規(guī)模的股票型基金。因為與大規(guī);鹣啾,中小規(guī)模基金在階段性行情中調(diào)整資產(chǎn)配置和行業(yè)配置方面具有靈活性,更適合2009年下半年A股市場的運行特點。

          而基于對2009下半年市場以震蕩上行為主的判斷,渤海證券則建議,開放式股票型基金、指數(shù)型基金應成為下半年投資首選,其次是封閉式基金、開放式混合型基金。債券型基金和貨幣市場基金是低風險偏好投資者和大機構配置的主要品種,但建議投資者把握市場的主流方向,仍以股票型基金為主。(記者張漢青 實習生張馳)

        【編輯:楊威
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        直隸巴人的原貼:
        我國實施高溫補貼政策已有年頭了,但是多地標準已數(shù)年未漲,高溫津貼落實遭遇尷尬。
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