“過山車”行情，看誰車技好

　　大盤在3000點左右來回震蕩，不僅把股民弄得云里霧里，基金也大呼看不懂。面對行情的博弈，相對之前的共同退進，基金經理的操作思路出現分歧，隨之帶來的是業績的分化。

　　據易天富基金統計，7月1日到9月21日的這50多個交易日中，業績最好的嘉實主題精選凈值上漲16.05%，業績最差的寶盈泛沿海區域增長凈值下跌13.63%，兩者業績相差近30%。

　　基金“對對碰”　差距有點大

　　三季度以來，市場便圍繞著3000點連續震蕩。7月1日至9月21日，343只開放基金中，222只基金上漲，占總數的60%以上。另外，基金凈值平均微漲1.63%。不過，在8月份連續下跌行情中，不少基金將上半年的利潤回吐。

　　這種“過山車”式的行情大幅拉開了基金的業績差距。7月1日到9月21日，共有10只基金業績過硬，凈值增幅超過10%，其中表現最好的是嘉實主題精選，凈值上漲了16.05%；然而，也有10只基金的凈值下跌超過5%，跌幅最大的寶盈泛沿海區域增長下跌13.63%。相比之下，50多個交易日中，兩者業績差距近30%。

　　熱點把握、倉位控制成關鍵

　　為何在同一個時間段，基金業績會有這么大差距？記者在測算后發現，熱點把握及倉位控制成了決定基金業績的關鍵。

　　例如該階段排名第一個的嘉實主題精選。二季報顯示，其十大重倉股中有4只是醫藥股，其中三九醫藥、復興醫藥、康美藥業、云南白藥分列1、2、4、6位。而7月1日到9月21日，醫藥板塊指數上漲了22%，嘉實主題從中獲益非淺。

　　事實上，震蕩市對于新基金建倉策略是一個考驗，也是檢查基金公司投資能力的一個重要機會，在收益率超過-4%的基金中，有8只是近期成立的次新基金，這就值得商榷。

　　市場人士表示，一些基金在7月前市場上升時，未來得及降低倉位。此外，一些基金建倉過快，亦在市場的下跌行情中措手不及。因此，在未來的市場震蕩，給基金經理們在選股及倉位控制上，提出了更高的要求。（記者 趙路）