從基金經(jīng)理的角度出發(fā)，三季度的股市表現(xiàn)，既在意料之中又是意料之外。在基金2009年二季報(bào)中，已有多位基金經(jīng)理表示，“市場(chǎng)存在回調(diào)壓力。”但市場(chǎng)的走勢(shì)和調(diào)整幅度還是多少超出了基金經(jīng)理的預(yù)判，3000點(diǎn)漸行漸遠(yuǎn)，短期(5日、10日、20日)均線全部失守。

　　持續(xù)走低的股指是在積蓄反攻的力量？還是將在四季度頹勢(shì)難改？基金經(jīng)理的立場(chǎng)和態(tài)度，或許能給投資者一定的啟示和借鑒。

　　市場(chǎng)看法

　　短期看空 長(zhǎng)期看漲

　　王亞偉日前曾在公開接受訪問時(shí)表示，股指四季度初期可能會(huì)維持調(diào)整，但四季度是著眼于明年來進(jìn)行投資布局，關(guān)注焦點(diǎn)將轉(zhuǎn)移到對(duì)明年宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和上市公司業(yè)績(jī)預(yù)期上。

　　持上述觀點(diǎn)的基金經(jīng)理絕非少數(shù)。莫尼塔近期對(duì)公募基金經(jīng)理的調(diào)研顯示：對(duì)于四季度初市場(chǎng)走勢(shì)，只有21%的基金經(jīng)理表示看好，而45%的受訪者持中性態(tài)度，其余34%的基金經(jīng)理持不看好的態(tài)度。

　　不過，放眼于更長(zhǎng)期的市場(chǎng)——今年四季度和明年一季度時(shí)，基金經(jīng)理們的積極情緒再次上升：認(rèn)為未來六個(gè)月的大盤收益率在10%或以上的受訪者比例升至70%，有12%的受訪者持中性，僅有6%的受訪者認(rèn)為6個(gè)月后收益率為負(fù)。

　　而私募基金經(jīng)理則更顯露出對(duì)這段區(qū)間的走勢(shì)充滿信心，90%的受訪經(jīng)理表示未來股指將向上震蕩，且看多者中接近三分之一的經(jīng)理比例預(yù)期可能出現(xiàn)20%的上漲空間。

　　同時(shí)，今日投資9月《基金經(jīng)理調(diào)查》結(jié)果也顯示，基金經(jīng)理對(duì)中長(zhǎng)期市場(chǎng)普遍抱有樂觀態(tài)度。74%以上接受調(diào)查的基金經(jīng)理認(rèn)為今年四季度和明年一季度主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)將向好，目前有逢低買入的意向。

　　天治創(chuàng)新先鋒基金經(jīng)理耿廣棋表示，考慮到未來中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的態(tài)勢(shì)已經(jīng)確立，積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策仍將維持，目前A股的估值水平也較為合理，股指再度大幅下跌的空間已不大。

　　投資風(fēng)向

　　注重防御 關(guān)注主題投資

　　基于對(duì)短期市場(chǎng)的謹(jǐn)慎心態(tài)，不少基金經(jīng)理近期仍舊注重醫(yī)藥、消費(fèi)等的防御型意義。

　　同時(shí)，莫尼塔調(diào)查結(jié)果顯示，目前，公募基金經(jīng)理最看好的行業(yè)是銀行、消費(fèi)和低碳經(jīng)濟(jì)，最不看好的是鋼鐵和有色；私募基金經(jīng)理大致看好三類行業(yè)：一類為盈利相對(duì)確定的金融、電力設(shè)備；一類為消費(fèi)、醫(yī)藥等防御性板塊；再有低碳經(jīng)濟(jì)及成長(zhǎng)型中小盤股同樣受到青睞。

　　對(duì)于主題投資題材的挖掘，“低碳經(jīng)濟(jì)”現(xiàn)在被基金經(jīng)理時(shí)常提及。博時(shí)基金研究部總經(jīng)理夏春認(rèn)為，看行業(yè)應(yīng)該順應(yīng)大的趨勢(shì)，而在城市化進(jìn)程中，必須要重視的就是低碳和新能源經(jīng)濟(jì)。(徐皓)