初夏讓人昏昏欲睡的空氣中，資本市場(chǎng)卻似乎暗藏著一股微妙的味道。

　　在五一勞動(dòng)節(jié)發(fā)布PMI數(shù)據(jù)后的第二天，央行宣布年內(nèi)第三次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率：從2010年5月10日起，上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，農(nóng)村信用社、村鎮(zhèn)銀行暫不上調(diào)。

　　調(diào)整后，大型金融機(jī)構(gòu)的存款準(zhǔn)備金率已達(dá)17%，而這上調(diào)的0.5個(gè)百分點(diǎn)預(yù)計(jì)又將凍結(jié)銀行3000億左右的資金。對(duì)于《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪的一些基金經(jīng)理而言，這無(wú)疑又增添了些許悲觀的情緒。

　　結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)不復(fù)存在

　　五一期間，全國(guó)范圍內(nèi)的天氣幾乎都是晴空萬(wàn)里，正是出游的好時(shí)節(jié)。然而貨幣收緊信號(hào)的再次出現(xiàn)，使還在假期中的基金經(jīng)理們自然沒(méi)能閑著。流動(dòng)性是他們最關(guān)心的問(wèn)題之一。

　　自從遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期的房地產(chǎn)調(diào)整政策出臺(tái)后，滬深兩市幾乎一蹶不振，上周，滬深兩市在周一時(shí)出現(xiàn)了單日暴跌，之后始終維持震蕩格局，周中一度出現(xiàn)反彈，但反彈之勢(shì)未能持續(xù)。市場(chǎng)觀望氣氛濃厚，基金經(jīng)理們也在觀望。貨幣收緊信號(hào)在這樣的謹(jǐn)慎氛圍中出現(xiàn)，無(wú)疑是雪上加霜。

　　當(dāng)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者昨天(5月3日)下午撥通滬上某基金公司基金經(jīng)理的電話時(shí)，就存款準(zhǔn)備金率上調(diào)一事他說(shuō)道：“這是貨幣持續(xù)收縮的過(guò)程。我們一直都比較擔(dān)心流動(dòng)性的持續(xù)收縮，同時(shí)也很關(guān)注可能加息的幅度、頻率等。”

　　“管理層調(diào)控的決心很大，市場(chǎng)短期(即二季度內(nèi))都沒(méi)什么大的機(jī)會(huì)了。”另一基金經(jīng)理也向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。

　　記者也就同樣問(wèn)題采訪了深圳某基金公司的明星基金經(jīng)理。正是由于今年一季度抓住了結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，他管理的基金一季度的業(yè)績(jī)表現(xiàn)不俗。電話里他向記者表示：“這是預(yù)期內(nèi)的調(diào)控。我們從3月底就已開(kāi)始大幅減倉(cāng)了，4月也在減倉(cāng)，并且還會(huì)繼續(xù)減倉(cāng)。”

　　他進(jìn)一步表示：“上調(diào)存款準(zhǔn)備金率就是為了控制銀行的信貸，進(jìn)而防止資產(chǎn)泡沫。目前，銀行的存款準(zhǔn)備金率已達(dá)17%，與歷史最高點(diǎn)17.5%已相差不遠(yuǎn)，從這個(gè)角度來(lái)看，上調(diào)的空間似乎也不大了。但如果資產(chǎn)泡沫一直存在，動(dòng)用加息的手段那也是必然的，現(xiàn)在已沒(méi)什么結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)了，中小盤(pán)股會(huì)比藍(lán)籌股跌得更慘。”

　　“就經(jīng)濟(jì)形勢(shì)而言，我現(xiàn)在最關(guān)心的就是管理層對(duì)房地產(chǎn)調(diào)控政策的延續(xù)、地產(chǎn)的銷量以及加息的力度等。”他最后說(shuō)道。

　　短期看法已轉(zhuǎn)為悲觀

　　盡管記者采訪的一些基金經(jīng)理均表示，存款準(zhǔn)備金率上調(diào)是在預(yù)期之內(nèi)，但對(duì)A股市場(chǎng)卻都心里沒(méi)有底，甚至是悲觀。

　　4月30日，莫尼塔投資發(fā)布的一份調(diào)研報(bào)告也顯示，大部分基金經(jīng)理對(duì)于未來(lái)市場(chǎng)悲觀，認(rèn)為地產(chǎn)行業(yè)拖累大盤(pán)，不看好短期大盤(pán)走勢(shì)。只有很少基金經(jīng)理表現(xiàn)出樂(lè)觀態(tài)度。

　　調(diào)研顯示，有50%的基金經(jīng)理不看好未來(lái)一個(gè)月大盤(pán)走勢(shì)，較之前的看空比例大幅增加。主要原因是地產(chǎn)政策超預(yù)期，地產(chǎn)今后的交易量和房?jī)r(jià)走勢(shì)不確定等因素。另外這些基金經(jīng)理也不看好與之相關(guān)的銀行、鋼鐵等強(qiáng)周期性行業(yè)。有40%的基金經(jīng)理則認(rèn)為短期內(nèi)大盤(pán)走勢(shì)還是以震蕩為主，只有10%的基金經(jīng)理看好短期大盤(pán)走勢(shì)。較之上月，看多的人數(shù)大幅減少。

　　報(bào)告還顯示，基金經(jīng)理短期內(nèi)最看好的行業(yè)依次是大消費(fèi)、醫(yī)藥、電子科技和新能源；而最不看好的行業(yè)依次是地產(chǎn)、銀行和鋼鐵。另外，93.3%的基金經(jīng)理表示短期看好非周期性行業(yè)，沒(méi)有基金經(jīng)理表示看好周期性行業(yè)；有6.7%的基金經(jīng)理表示不再用周期或非周期來(lái)衡量，而是更加關(guān)注個(gè)股的投資機(jī)會(huì)。(記者 魏玉卿)