人人都知道巴菲特，但聽說過博格爾(John Bogle)的人恐怕不多。如果說巴菲特是擁有主動(dòng)型投資理念的“股神”，博格爾則是秉承被動(dòng)投資理念的“基圣”。

　　博格爾是美國先鋒基金的創(chuàng)始人，他倡導(dǎo)的指數(shù)投資的理念是：便利、低成本。有經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，人人都學(xué)巴菲特，但都不可能成為巴菲特；可博格爾的簡單投資原則，卻是人人可以做到的。

　　博格爾的理論是，金融市場(chǎng)的參與者全都是聰明人，所以你不可能擁有獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)和信息來戰(zhàn)勝其他人并長期獲得超額收益，所以投資依靠的法寶就是常識(shí)。同時(shí)，他提出了五大基金投資的原則。不管是認(rèn)同主動(dòng)型還是被動(dòng)性理念的投資者，都可以從中領(lǐng)悟一些真諦。匯豐晉信基金公司理財(cái)師建議，如果想“投基”，不妨聽取博格爾以下五大原則。

　　原則一：選擇低換手率基金

　　除了管理費(fèi)率盡量低外，主動(dòng)型基金中，低換手率的基金優(yōu)于高換手率的基金。因?yàn)榛�金買賣過程的交易成本，同樣吞噬著投資者的收益。“成本只有40個(gè)基點(diǎn)的基金，好比帆船比賽中對(duì)付每小時(shí)20海里的微風(fēng)；有著150個(gè)基點(diǎn)費(fèi)用的高成本基金，則無異于與時(shí)速130海里的臺(tái)風(fēng)抗衡。”

　　原則二：選擇低發(fā)行成本基金

　　第二個(gè)建議仍然與成本有關(guān)。因?yàn)橥顿Y者接觸并決定購買基金，往往是通過媒體的介紹，或者是代銷機(jī)構(gòu)的推薦，這其中隱藏著附加成本。投資者完全可以選擇認(rèn)購/申購和贖回費(fèi)用更低的基金。國內(nèi)的投資者可以選擇電子交易申購以及后端收費(fèi)的基金以降低成本。

　　原則三：不要追捧明星基金

　　明星基金是基金公司力捧的招牌，也是最被投資者看中的因素之一，但博格爾認(rèn)為：“業(yè)績記錄在評(píng)價(jià)純種馬速度時(shí)也許有用，但在評(píng)估基金收益時(shí)，卻容易出現(xiàn)誤導(dǎo)。”這點(diǎn)，“三年河?xùn)|三年河西”的情況在國內(nèi)基金市場(chǎng)已經(jīng)表現(xiàn)得淋漓盡致了。

　　原則四：警惕超大規(guī)模基金

　　美國市場(chǎng)上某只成長型中市值基金，由于業(yè)績出色吸引了大量的申購份額，但其業(yè)績卻隨著基金份額的膨脹而不斷惡化。1991年至1995年，該基金在5年時(shí)間內(nèi)有4年的業(yè)績名列前茅，基金規(guī)模也從1200萬美元增加到20億美元。從1996年開始的連續(xù)3年中，該基金規(guī)模最高達(dá)到了60億美元，但業(yè)績排名卻跌到了行業(yè)末尾。“一只低換手率、申購資金流入穩(wěn)定的基金，要比基金份額變動(dòng)幅度大的基金更容易管理，因?yàn)楹笳咝枰�更加頻繁地交易。”

　　原則五：不要持有太多基金

　　晨星的一項(xiàng)調(diào)查顯示，隨機(jī)選取4-30只股票基金建立組合，并不能達(dá)到降低風(fēng)險(xiǎn)的效果。博格爾也說，沒有必要持有超過4-5只的股票型基金，因?yàn)檫^度分散投資的效果類似一只指數(shù)型基金。(來源：國際金融報(bào)，記者 胡芳)