截至6月末我國持有美國國債7764億美元，相比較5月份8015億美元的持有量，減少了251億美元，減持幅度超過3%。這也是一年來我國首度較大規(guī)模減持美國國債。記者昨天采訪部分專家，他們表示，減持行為并不釋放什么信號，值得稱道的是，中國此次減持踏準(zhǔn)了市場脈搏，做了一個漂亮的波段。

　　不代表策略轉(zhuǎn)向

　　“相對于中國所持有的七八千億美元規(guī)模的美國國債，減持的251億美元僅是其中很小的一部分，并不意味著中國對外投資策略的轉(zhuǎn)向�！苯煌ù髮W(xué)教授潘英麗表示。從目前來看,中國不可能大規(guī)模減持美國國債，大幅減持對中國超過2萬億美元的外匯儲備而言并非好事。

　　興業(yè)銀行資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委則認(rèn)為，中國此次做了一個漂亮的波段。截至今年5月，美國5年期、10年期和30年期國債收益率，已經(jīng)自去年年底時的低點(diǎn)反彈了80個基點(diǎn)至160個基點(diǎn)。中國在5月份增持380億美元美國國債之后，美國國債收益率又繼續(xù)一路上揚(yáng)。10年期美國國債收益率曾一度沖高至4%，目前回落至3.6%左右。中國選擇在此時減持部分美國國債，踏準(zhǔn)了市場波段，低買高賣，在交易中獲利。

　　中國減持251億美元美國國債是比較正常的市場交易行為。交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平認(rèn)為，值得注意的是，在5月份中國增持美國國債的同時，日本卻反向操作，減持了87億美元美國國債，也是連續(xù)兩個月減持美國國債。因此，目前的增持或減持是各國政府根據(jù)不同判斷作出的市場行為。就中國而言，隨著市場波動，通過交易調(diào)整債券結(jié)構(gòu)，在對外投資中獲利，是比較成熟和理性的。

　　有減持也有增持

　　仔細(xì)察看中國近期美國國債持有量的變化不難發(fā)現(xiàn)，中國在減持的同時仍然在不斷增持。繼4月份減持44億美元后，今年5月份我國又增持了380億美元美國國債，至此中國持有的美國國債再創(chuàng)新高，為8015億美元。而5月份增持的國債金額也是自去年10月份以來的最大單月增量。這也使得中國持有的美國國債在短短一年內(nèi)增加了近3000億美元。魯政委表示，以三個月來的凈差計(jì)算，中國目前依然增持美國國債，仍然是美國國債第一大持有國。

　　事實(shí)上，雖然總量呈增長趨勢，但中國所持美國國債結(jié)構(gòu)已經(jīng)發(fā)生變化。魯政委表示，近幾個月來，中國都在進(jìn)行買短債拋長債的操作，因?yàn)樵诋?dāng)前情況下短期債券流動性較好，相對更安全。

　　看空美元理由不足

　　中國減持美國國債，看空美元的聲音又再次高調(diào)。連平認(rèn)為，僅依據(jù)此番減持就下結(jié)論為時尚早，看空美元的條件尚不具備。

　　根據(jù)官方公布的數(shù)據(jù)顯示，在中國此番減持的同時，美國國債的第二大持有國日本，卻大幅增持346億美元。英國作為第三大持有國，從5月至6月末，增持美國國債的增幅達(dá)到30.6%。這也說明美元資產(chǎn)仍然是世界各國眼中較為理想的投資對象。

　　與此同時，隨著美國經(jīng)濟(jì)觸底回升，資本回流美國，勢必產(chǎn)生更大的美元需求，支撐美元再次走強(qiáng)。魯政委表示，如果美國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)暖，市場形成加息預(yù)期，美元將在某一時刻再次步入升值通道，根據(jù)暫時的減持得出看空美元走勢的結(jié)論，理由不充分。(見習(xí)記者 張小樂)