五糧液公司9月9日中午突然發(fā)布公告稱(chēng)，因涉嫌違反證券交易法規(guī)，已被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查。公告甫出，即刻引起市場(chǎng)大嘩，股價(jià)一度直撞跌停板，收盤(pán)時(shí)雖有所上升，但這個(gè)一向受市場(chǎng)青睞的熱門(mén)股仍然成為當(dāng)天A股大盤(pán)跌幅榜上的第一名。

　　五糧液公司究竟是為了什么事情被監(jiān)管部門(mén)調(diào)查，從公司發(fā)布的公告中根本看不出名堂。“涉嫌違反證券法律法規(guī)”，指的是什么事情，違反了哪一條法規(guī)，公告中一概闕如。

　　財(cái)經(jīng)媒體當(dāng)然不會(huì)放過(guò)這樣的重要新聞，從第二天(9月10日)國(guó)內(nèi)出版的一些主要財(cái)經(jīng)媒體的版面上可以看到，財(cái)經(jīng)記者們對(duì)五糧液公司展開(kāi)了全方位的“圍追堵截”，但是負(fù)責(zé)信息發(fā)布的公司董事會(huì)秘書(shū)在面對(duì)記者的采訪時(shí)，一概表示不知道公司為什么被調(diào)查。各大基金公司，甚至持有五糧液股票的投資者也沒(méi)有閑著，紛紛致電五糧液公司，但也無(wú)從了解到確切的信息。

　　大道不通，小道消息就開(kāi)始蔓延了。財(cái)經(jīng)記者們充分調(diào)動(dòng)他們的信息儲(chǔ)存，利用他們的人脈資源，打探消息。歸納多家報(bào)紙的報(bào)道，五糧液被查原因，大抵有三方面原因，即少交稅收、虛增利潤(rùn)、非法委托理財(cái)。但是，所有這些報(bào)道，都是“旁敲側(cè)擊”，連記者自己都將其稱(chēng)為“猜測(cè)”，因此并不很可靠，只能算是“傳聞”而非“新聞”。只是比“謠言”稍微好一點(diǎn)。

　　《上市公司信息披露管理辦法》第二條規(guī)定：“信息披露義務(wù)人應(yīng)當(dāng)真實(shí)、準(zhǔn)確、完整、及時(shí)地披露信息，不得有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏。”真實(shí)、準(zhǔn)確、完整、及時(shí)，是上市公司信息披露的四個(gè)要素，缺了其中任何一個(gè)，信息披露的目的就無(wú)法實(shí)現(xiàn)。五糧液的公告，顯然出現(xiàn)了“重大遺漏”，因此是不完整的，也不能算準(zhǔn)確。

　　但是，如果我們把板子打在五糧液身上，卻可能用錯(cuò)了力。因?yàn)閷?duì)這家公司來(lái)說(shuō)，當(dāng)他們面對(duì)突然而至的證監(jiān)會(huì)調(diào)查通知書(shū)時(shí)，他們可能確實(shí)不知道自己在什么地方出現(xiàn)了問(wèn)題。因此，五糧液的信息披露混沌其實(shí)只是表象，其要害還是在于目前我國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)信息披露管理出現(xiàn)的空白。證監(jiān)會(huì)向五糧液開(kāi)出“調(diào)查令”，應(yīng)該是已經(jīng)掌握了一些五糧液涉嫌違法違規(guī)的線索，在這種情況下，將有關(guān)信息及時(shí)公諸社會(huì)，不再是上市公司的義務(wù)，而應(yīng)該是監(jiān)管者的責(zé)任。只有這樣，才能真正體現(xiàn)信息披露的真實(shí)、準(zhǔn)確、完整與及時(shí)。

　　資本市場(chǎng)是個(gè)信息市場(chǎng)，投資者得到的信息準(zhǔn)確與否，決定著他們的投資行動(dòng)的成敗，很多內(nèi)幕交易也是信息不透明而起。信息披露的真實(shí)、準(zhǔn)確、完整、及時(shí)，對(duì)于一個(gè)市場(chǎng)的健康所起到的作用是不言而喻的。但是，信息披露不僅僅是上市公司的事，市場(chǎng)管理當(dāng)局在這方面承擔(dān)著更重要的責(zé)任，特別是類(lèi)似一個(gè)上市公司被調(diào)查這種重大信息，其信息的源頭發(fā)生在監(jiān)管當(dāng)局，更應(yīng)由監(jiān)管者在不影響辦案的前提條件下在第一時(shí)間發(fā)布，并應(yīng)做到盡可能地詳盡。按照現(xiàn)在的管理模式，上市公司被調(diào)查由上市公司自行公告，但如果公司對(duì)此有意推諉、遮掩，雖然事后也有可能受到查究，卻使市場(chǎng)的無(wú)序被進(jìn)一步放大。期待市場(chǎng)管理者行使應(yīng)有的責(zé)任，建立起市場(chǎng)監(jiān)管信息公開(kāi)制度，不讓信息的披露成為“猜謎游戲”。(周俊生)