此輪金價飆升，國際貨幣基金組織(IMF)拋售黃金計劃是重要的催化劑。11月2日，IMF宣布向印度央行售出了200噸黃金，11月16日，再度向毛里求斯央行售出2噸黃金。這是2000年以來IMF首次出售黃金的行動，引來一些國家央行的搶購。

　　在這場黃金搶奪戰(zhàn)中，坐擁世界最龐大外匯儲備的中國央行遲遲未出手。有專家認(rèn)為，我國外匯儲備逐步增加非美元資產(chǎn)的趨勢已經(jīng)確定，而且通貨膨脹預(yù)期強(qiáng)烈，應(yīng)抓住這難得的機(jī)會增加黃金儲備。反對之聲也此起彼伏，認(rèn)為目前金價已處于歷史高位，按照市場價買入這批黃金，中國的外匯儲備存有縮水風(fēng)險。

　　賣方

　　IMF賣金 籌錢補(bǔ)缺

　　以貸款利息為主要收入來源的IMF近年深陷財務(wù)窘境。2007年由于當(dāng)時全球經(jīng)濟(jì)處于景氣時期，幾乎沒有主權(quán)國家伸手向IMF借貸，IMF的債務(wù)國一度只剩下土耳其一家，其后果是IMF賴以運(yùn)轉(zhuǎn)的利息收入來源枯竭。2007年，IMF財政赤字4億美元；2008年，赤字為1.4億美元。據(jù)IMF估計，明年該組織經(jīng)費(fèi)缺口將達(dá)4億美元。

　　IMF最終決定出售黃金籌措資金。IMF擁有3200噸黃金儲備，是僅次于美國和德國的世界第三大黃金擁有者。9月18日，IMF執(zhí)行董事會決定，將出售403.3噸黃金儲備。11月，IMF拋售黃金的首單完成，印度央行以1045美元/盎司將200噸黃金購入囊中。11月16日，毛里求斯央行也購買了2噸黃金。

　　此前，每當(dāng)IMF發(fā)出賣金的消息，就意味著大幅增加市場供給，金價都出現(xiàn)暴跌。但這次各國央行的迅速接盤，讓這場本該是金市重大利空的售金計劃，轉(zhuǎn)身變成了金價不斷刷新歷史高點(diǎn)的催化劑。因為市場認(rèn)為，為亞洲國家正在逐步撤離美元資產(chǎn)的最強(qiáng)烈信號，暗示將有更多的央行打算或已經(jīng)在增加黃金儲備。

　　在印度央行購買200噸黃金之后的短短3個交易日內(nèi)黃金價格狂漲4.5%，并在11月6日盤中首次突破1100美元。從11月初以來的20多天里，金價一路上揚(yáng)，最高已觸及1174美元。

　　贊成方

　　黃金抗跌 增加實力

　　在金價一路上漲的同時，外界也在關(guān)注一個問題：這場銷售黃金的運(yùn)動中，為什么沒有全球最大的外匯儲備國———中國的身影，而在IMF9月宣布將出售黃金之后，中國央行就是最熱門的接盤人選。中國央行沒有首批購入，甚至也不是第二個接盤者。

　　對于這批拋售的黃金，中國銀行研究員、國際金融問題專家王元龍支持中國央行基金購買。他表示在美元長期看跌的背景下，黃金相對來說還是一種更穩(wěn)定和更具抗跌性的儲備資產(chǎn)。目前中國的外匯儲備高達(dá)2.27萬億美元，而黃金儲備僅為1054噸，按照黃金的現(xiàn)價計算，黃金占中國外匯儲備的比重僅為1.9%。印度此次購買IMF黃金后，其黃金儲備占外匯儲備的比重達(dá)到6%左右。而目前美國、德國和法國等國的黃金儲備占外匯儲備的比重都在70%以上。自2003年以來，中國逐步通過國內(nèi)雜金提純以及國內(nèi)市場交易等方式，新增加黃金儲備僅454噸。

　　亞洲開發(fā)銀行駐中國代表處高級經(jīng)濟(jì)學(xué)家莊健還點(diǎn)出另外一層意義，黃金儲備在國際上會被視為一種實力的象征，人民幣如果要進(jìn)一步發(fā)展成為區(qū)域乃至國際貨幣，除了在貿(mào)易、投資以及自身絕對經(jīng)濟(jì)實力方面的增強(qiáng)之外，一定量的黃金儲備也是一個重要的參照指標(biāo)。

　　反對方

　　金價過高 接手需緩

　　但此時買入并非毫無風(fēng)險。國家外匯管理局前副局長、人民銀行參事魏本華就指出，中國應(yīng)該保有一定的黃金儲備，但金價趨勢也值得關(guān)注。現(xiàn)在宏觀經(jīng)濟(jì)趨于穩(wěn)定，金價也應(yīng)該趨于穩(wěn)定。目前先不購買，以后IMF售出時，或許還有機(jī)會在市場上以較低成本買入，比如800美元/盎司。

　　南華期貨研究所北京宏觀經(jīng)濟(jì)研究中心總監(jiān)張一偉也認(rèn)為，金價升至目前這個高位，中國再接手的話成本已偏高，如果金價走低，中國的外匯儲備依然面臨縮水的危險。他表示，中國若要購買，需要和IMF談價格。

　　目前，中國央行需要在外匯儲備的多元化之路及外匯儲備的保值增值之間尋求平衡。

　　按照今年簽訂的《央行售金協(xié)定》規(guī)定，從9月27日開始，全球每年出售黃金最高不超過400噸。根據(jù)世界黃金協(xié)會披露的數(shù)據(jù)顯示，2009年9月末，央行出售黃金數(shù)量為85.9噸，預(yù)計IMF全部出售過程將需時2年-3年。中國還有時間和機(jī)會。