神州泰岳募資額超大盤股，高溢價(jià)發(fā)行是主因

　　首批10家創(chuàng)業(yè)板企業(yè)詢價(jià)報(bào)告出臺(tái)，保薦人給出的詢價(jià)上限對(duì)應(yīng)2009年動(dòng)態(tài)市盈率無一低于30倍。而神州泰岳(300002)保薦人中信證券給出63.64~74.53元的詢價(jià)區(qū)間，將成IPO重啟以來發(fā)行價(jià)最高的新股。

　　10家創(chuàng)業(yè)板公司超募

　　值得注意的是，以保薦人給出的詢價(jià)區(qū)間上限預(yù)計(jì),本周五將發(fā)行的10家企業(yè)合計(jì)募集資金高達(dá)77.13億元,是預(yù)計(jì)募資額28.15億元的2.74倍。而神州泰岳23.55億募資額或超大盤股四川成渝(601107)18億募資額。

　　證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人23日表示，10家創(chuàng)業(yè)板公司都存在超募情況，證監(jiān)會(huì)要求超募資金只能投資主業(yè)，建立嚴(yán)格專戶制度。

　　“創(chuàng)業(yè)板圈錢超中小板”?

　　有關(guān)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)顯示，如果按發(fā)行價(jià)上限估算，上述10家創(chuàng)業(yè)板公司合計(jì)募集資金額將高達(dá)77.13億元,足足較此前預(yù)計(jì)募資額的28.15億元多出173.98%。其中,僅有探路者(300005)和立思辰兩家企業(yè)的募資額較預(yù)計(jì)額多出不足100%,其他8家企業(yè)募集額均多出124%以上。

　　最多的神州泰岳募資額更是或高達(dá)23.55億元,較預(yù)計(jì)額多出368.66%,此前僅預(yù)計(jì)募集5.02億元,足足多出18.53億元。

　　如此高的融資額，大大超出此前的預(yù)計(jì)。而其中個(gè)別公司的高價(jià)發(fā)行，更是引發(fā)了市場的質(zhì)疑。

　　“照此下去,恐怕連本來準(zhǔn)備上中小企業(yè)板的公司，都會(huì)上創(chuàng)業(yè)板,因?yàn)閯?chuàng)業(yè)板門檻低，融資高。如此一來，創(chuàng)業(yè)板圈錢將更多。”有不愿意透露姓名的投行人士表示。

　　主承銷商“潛規(guī)則”遭質(zhì)疑

　　在詢價(jià)區(qū)間曝光后，個(gè)別主承銷商報(bào)價(jià)遭質(zhì)疑。

　　一方面，有投行人士稱，保薦人故意抬高發(fā)行價(jià)，是因?yàn)橐詫?shí)際募資額收費(fèi)的，抬高發(fā)行價(jià)可獲得更大好處。

　　另一方面，有個(gè)別公司和承銷人之間的關(guān)系，也為市場所詬病。其中，融資額最高的神州泰岳主承銷商中信證券最為市場質(zhì)疑。

　　根據(jù)神州泰岳招股書,中信證券的全資子公司金石投資持有其210萬股發(fā)起人股,占發(fā)行前總股本的2.2152%。而金石投資的董事長擔(dān)任中信證券的常務(wù)副總經(jīng)理職務(wù),金石投資的其他兩名董事也均擔(dān)任中信證券的副總經(jīng)理職務(wù)。

　　令人吃驚的是，金石投資簽訂入股神州泰岳不足5個(gè)月，今年5月18日,神州泰岳才和金石投資簽訂股份認(rèn)購協(xié)議。金石投資以貨幣出資 2772萬元,認(rèn)購 210萬股。以中信證券給出的詢價(jià)上限74.53元計(jì)算,金石投資持有的210萬股賬面市值就已高達(dá)1.565億元,而金石入股神州泰岳時(shí)的成本價(jià)僅為2772萬元。這就意味著,正式入股尚未滿3個(gè)月,金石投資就狂賺464.62%,如此巨大的財(cái)富效應(yīng)令人著實(shí)吃驚。(李成)

　　節(jié)前資金壓力加大

　　本周公開市場到期資金為1600億元，較9月前3周2650億～2850億元的到期量大幅減少，但央行于周二發(fā)行了930億元1年期央票，較上周增加80億元，還進(jìn)行了300億元28天期正回購操作，共回籠資金1230億元。

　　分析人士認(rèn)為，就資金供給而言，3000~4000億的月度新增貸款絕對(duì)不可能成為市場向上的推動(dòng)力。特別是本周債總計(jì)超過1100億元即將招標(biāo)和繳款，再加上創(chuàng)業(yè)板的推出，央行回籠資金，以及節(jié)前資金的休整，就會(huì)形成一個(gè)較大的負(fù)面效應(yīng)，而且越臨近節(jié)日前，越容易體現(xiàn)。

　　從機(jī)構(gòu)資金流向看，因新股擴(kuò)容和再融資加速，近日機(jī)構(gòu)資金大幅流出。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，昨日全天，滬市大單凈流出達(dá)49億，深市大單凈流出約21億。考慮到機(jī)構(gòu)資金已經(jīng)連續(xù)多日持續(xù)出逃，這也為節(jié)前走勢再添變數(shù)。(楊欣)