建行敲定再融資方案的過程可謂一波三折。建行昨日(4月29日)公告稱，董事會通過以供股方式發(fā)行A股及H股，補(bǔ)充資本金。

　　供股標(biāo)準(zhǔn)為每10股現(xiàn)有股份獲發(fā)不超過0.7股供股股份，A股和H股供股比例相同。最終供股比例根據(jù)市場情況確定。

　　按每10股現(xiàn)有股份獲發(fā)不超過0.7股計算，可配發(fā)股份數(shù)量不超過16358235880股，其中A股不超過630000000股 ，H股 不 超 過15728235880股。

　　建行稱，最高融資額不超過750億元人民幣。最終融資額按實際供股數(shù)量和供股價格定。

　　對A股市場壓力不大

　　在此之前，作為唯一一家尚未敲定再融資方案的國有大行，建行對此一直“猶抱琵琶半遮面”。在該行公布2009年年報后，就有知情人士透露，今年建行很可能在H股市場閃電配售50億股，籌集近300億資本金。建行行長張建國曾表示，希望建行再融資在A股和H股市場都有斬獲。

　　面對今年國有大行迫切需要再融資的整體環(huán)境，國務(wù)院正式出臺了確定大型商業(yè)銀行再融資方案 “五點(diǎn)”要求。有分析師認(rèn)為，現(xiàn)在商業(yè)銀行的再融資方案都盡量避免對A股市場造成沖擊，大都采用多元化籌資的原則，并且盡量考慮市場的容量。如果建行按照新的再融資方案進(jìn)行，該行的配股比例將低于預(yù)期，股權(quán)稀釋較少，而且基本配在H股上，對A股市場不會產(chǎn)生太大壓力。

　　或為“遷就”匯金注資

　　一旦該融資方案正式敲定，那么就意味著，社保基金很可能再次失去參與注資建行的機(jī)會。建行從最初的A股定向增發(fā)到配股，業(yè)界普遍猜測是由于建行的股權(quán)結(jié)構(gòu)問題所致，其中最重要的一點(diǎn)是建行大股東匯金公司對此次再融資的出資形式不能確定。

　　據(jù)知情人士透露，在這次補(bǔ)充資本金的過程中，為了“遷就”匯金公司而加大其參與注資的可能性，建行免不了會權(quán)衡再三。

　　有資料顯示，匯金公司持有建行57.08%的股份，其中H股占57.02%，A股則只有0.06%的股份。然而，分析建行的股本結(jié)構(gòu)可發(fā)現(xiàn)，建行H股比例高達(dá)96.15%，A股僅為3.85%。

　　此前，市場還有一種猜測是，匯金公司不僅有可能增持建行A股，同時也有可能通過配售的方式增持建行H股。然而中銀國際某分析師認(rèn)為，如果建行敲定A+H股市場同時配股，匯金公司很可能只參與H股配售，由于本身持有大量外匯資金，人民幣資金較少，此融資方案實際是在為匯金公司注資建行“減負(fù)”。

　　除匯金公司外，建行其他九大股東，分別為A股市場的諾安股票證券投資基金、上證50交易型開放式指數(shù)證券投資基金；H股市場的香港(中央結(jié)算)代理人有限公司、美國銀行(注：持有的為受限股份)、富登金融控股私人有限公司、寶鋼集團(tuán)有限公司、國家電網(wǎng)公司、中國長江電力股份有限公司、益嘉投資有限公司。

　　上述分析師認(rèn)為，盡管今年許多商業(yè)銀行資金缺口比較大，但再融資方案都在避免對二級市場施壓，一旦實施該方案，深陷金融危機(jī)的美國銀行很可能由于資金壓力較大而不參與此次配股，其他股東是否參與還有待商定。(實習(xí)記者 蔡穎）