從投資者結(jié)構(gòu)看，中國(guó)股市是再明顯不過(guò)的“散戶市”，但如果散戶都被機(jī)構(gòu)牽著鼻子走，那么這究竟又是誰(shuí)的市場(chǎng)？昨天，有一則令小散們眼睛發(fā)亮的消息：二季度股票型基金的倉(cāng)位再度創(chuàng)出了歷史新高，同時(shí)被披露的還有基金二季度青睞的重倉(cāng)股。

　　拋開基金們過(guò)往踏空與被套的傳奇經(jīng)歷，在如此波瀾壯闊的上漲行情中，如果哪家基金愣是捂著半年都不加倉(cāng)，那也真算得上極品。事實(shí)上，早在一季度終了時(shí)，基金開始大舉加倉(cāng)的消息就曾見諸報(bào)端，只不過(guò)這一次，倉(cāng)位又創(chuàng)出了新高。

　　對(duì)于不斷刷出的新高該如何理解呢？最直觀的感受是，機(jī)構(gòu)投資者對(duì)市場(chǎng)的信心已極度膨脹，這或許是個(gè)有用的信號(hào)。無(wú)論在哪一個(gè)市場(chǎng)，信心和人氣都是吹高股價(jià)和繁榮市場(chǎng)的燃料。而被點(diǎn)名道姓的重倉(cāng)行業(yè)和個(gè)股無(wú)疑也是極具價(jià)值，但恐怕這種價(jià)值只能局限在謹(jǐn)慎分析與判斷的層面，而絕不該像撿到寶貝一樣，一一搬到自己的倉(cāng)位上。如果人人都在議論一只股票，那它變成垃圾的概率就太大了。

　　巴菲特曾經(jīng)說(shuō)過(guò)：“市場(chǎng)在特別低和特別高的時(shí)候，我是知道的。其他時(shí)候我也不知道�！倍�他似乎也樂(lè)意向公眾坦白自己看好的行業(yè)和看好的個(gè)股，甚至?xí)�高調(diào)宣布自己剛剛買進(jìn)了哪只股票。但問(wèn)題的關(guān)鍵呢？大多數(shù)人并不清楚，他會(huì)在什么時(shí)候賣出這只股票。

　　基金動(dòng)向當(dāng)然對(duì)判斷市場(chǎng)走向和熱點(diǎn)頗為重要，偏偏有許多散戶喜歡跑岔了路，被消息牽著鼻子走，恨不得把所謂重倉(cāng)股全部吃進(jìn)。也不琢磨琢磨，在倉(cāng)位和股價(jià)都特別高的時(shí)候，如果不調(diào)倉(cāng)，市場(chǎng)怎么炒得起來(lái)？很有可能，借著你愣頭愣腦地沖進(jìn)去，人家就拔腿跑路了。(馬嵐)