2530億，10月新增信貸創(chuàng)年內(nèi)新低，貸款額遠(yuǎn)低于先前預(yù)期，這是否意味著貨幣政策出現(xiàn)調(diào)整變化？中國(guó)發(fā)展研究基金會(huì)副秘書長(zhǎng)湯敏在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》專訪時(shí)表示，個(gè)把月的信貸減速并不能說(shuō)明貨幣政策的變化，他認(rèn)為，目前整個(gè)的通脹率還比較低，在短期內(nèi)會(huì)并沒(méi)有加息或者提高存款準(zhǔn)備金的可能。

　　信貸數(shù)據(jù)不是以每月來(lái)衡量的

　　NBD：10月份新增貸款遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期，僅為2530億，比9月份大幅降低，經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁復(fù)蘇的背景下，信貸的大幅減速更使市場(chǎng)對(duì)監(jiān)管層發(fā)出的信號(hào)進(jìn)行揣測(cè)，如何看待本月的信貸數(shù)據(jù)？

　　湯敏：新增貸款數(shù)據(jù)并不是以每月來(lái)衡量的，而是以一年來(lái)算的，比如說(shuō)，今年計(jì)劃貸款5萬(wàn)億，每個(gè)月會(huì)根據(jù)不同的需要和經(jīng)濟(jì)情況來(lái)發(fā)放不同額度的貸款，即使在過(guò)去，也沒(méi)有規(guī)定說(shuō)平均每個(gè)月發(fā)放多少。今年上半年，包括前幾個(gè)月貸款發(fā)放比較多，今后幾個(gè)月就會(huì)相對(duì)少一些，否則10萬(wàn)億都打不住，可能會(huì)更多。

　　其實(shí)，個(gè)把月的信貸減速并不能說(shuō)明貨幣政策的變化，只能說(shuō)前幾個(gè)月貸款發(fā)得過(guò)多了，速度要慢下來(lái)，或者對(duì)整個(gè)銀行體系來(lái)說(shuō)，銀行資本金受到限制，自身受到一些制約，銀行的新增貸款會(huì)相對(duì)減少。

　　我覺(jué)得目前信貸減速不能表示我們的貨幣政策有什么變化，更何況，貨幣政策主要指的是貨幣發(fā)行，主要是廣義貨幣，并不完全指的是貨幣的新增貸款投放。

　　信貸的減速并不是監(jiān)管層的信號(hào)所造成的，而是商業(yè)銀行覺(jué)得今年貸款貸得差不多了，或者說(shuō)不愿意再進(jìn)一步放寬貸款了。

　　舉個(gè)例子，目前房地產(chǎn)的貸款政策還正在醞釀，到目前為止，還沒(méi)有具體的政策出臺(tái)，但個(gè)別銀行已經(jīng)開(kāi)始采取較緊縮的房貸政策。這并不是監(jiān)管當(dāng)局的問(wèn)題，而是銀行從自身的運(yùn)作和商業(yè)的角度出發(fā)，到年底存在控制信貸規(guī)模增長(zhǎng)的需要。

　　明年貨幣政策或向民企傾斜

　　NBD：今年以來(lái)，寬松的貨幣政策在帶來(lái)充裕流動(dòng)性的同時(shí)，也引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)于通脹的預(yù)期，對(duì)未來(lái)的貨幣政策以及政策的側(cè)重點(diǎn)，你如何看？

　　湯敏：現(xiàn)在我國(guó)的通脹水平還是很低，到目前為止還是負(fù)增長(zhǎng)，由于整個(gè)的生產(chǎn)過(guò)剩還存在，今年的投資目前正剛剛開(kāi)始，所以總體來(lái)說(shuō)，目前的通脹壓力并不是很大，我認(rèn)為，在半年內(nèi)或者一年內(nèi)較高的通脹風(fēng)險(xiǎn)不會(huì)很大。

　　同時(shí)，由于目前整個(gè)的通脹率還比較低，我看不出來(lái)在短期內(nèi)會(huì)有加息或者提高存款準(zhǔn)備金的可能，至于明年上半年的會(huì)否會(huì)實(shí)施這些措施，我覺(jué)得可能性比較小，得視明年下半年的發(fā)展情況而定。

　　從國(guó)家目前講的來(lái)看，貨幣政策肯定不會(huì)收，但會(huì)不會(huì)進(jìn)一步放寬就不一定了，我想大概還是會(huì)保持目前這種適度寬松的態(tài)勢(shì)。如果通脹上升更快一些，貨幣政策會(huì)更中性一些，這種可能性也是存在的。

　　關(guān)于明年的貨幣政策，我認(rèn)為還會(huì)保持適應(yīng)寬松的貨幣政策，同時(shí)，我個(gè)人覺(jué)得，貨幣政策的側(cè)重點(diǎn)會(huì)向民營(yíng)企業(yè)、中小企業(yè)傾斜，因?yàn)榻衲甑恼�策向基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、向國(guó)企的傾斜是非常明顯的，明年的貨幣政策應(yīng)該更鼓勵(lì)銀行向民營(yíng)企業(yè)、中小企業(yè)以及民生領(lǐng)域進(jìn)行貸款。(張瑋)