“明年的貨幣政策應(yīng)繼續(xù)保持適度寬松，但是不能過度放松，要在控制貨幣適度寬松的前提下放活各類非銀行信貸的金融活動。”全國人大財經(jīng)委副主任委員吳曉靈昨日表示。她同時強調(diào)，各類金融活動的風(fēng)險控制主要是控制其杠桿率，推出融資融券，也同樣面臨杠桿率控制的問題。

　　吳曉靈是在昨日召開的國海富蘭克林基金5周年論壇——“‘后危機時代’的全球金融與中國機會”上作出上述表示的。

　　吳曉靈認(rèn)為，保持適度寬松的貨幣政策，而不是極度寬松的貨幣政策應(yīng)該是明年貨幣政策的取向，在這樣的貨幣政策的取向下，必須要放活非銀行信貸的各種金融活動，這是第一個明年金融政策的原則。

　　第二，應(yīng)該在堅持風(fēng)險控制的前提下放活各類金融活動:在控制貨幣總量的時候應(yīng)該放活的是除了銀行資產(chǎn)信貸之外的其他金融活動;在總量控制的情況下，作為銀行信貸在內(nèi)的各類金融活動要堅持風(fēng)險控制的原則。

　　第三，大力發(fā)展不創(chuàng)造貨幣的金融活動。大力發(fā)展不創(chuàng)造貨幣的金融活動，就是發(fā)行股票、債券各種信托計劃，包括信托的貸款計劃和投資基金，還有不吸收存款的信貸活動，包括典當(dāng)、融資租賃、社會貸款。

　　吳曉靈強調(diào)，為了控制貨幣的總量，必須控制銀行的信貸活動。控制信貸是在適度寬松的貨幣政策指引下的信貸控制。因為資本市場對信貸簡直是非常敏感，一看這個月信貸多了，股指往上走，一看信貸少了，股指就往下跌。只要中央銀行控制M2的總量沒有發(fā)生改變，各種操作工具，控制商業(yè)銀行的投存不意味著控制貨幣政策的轉(zhuǎn)向。

　　她指出，除了考慮商業(yè)銀行自身的資產(chǎn)風(fēng)險安全之外，還要考慮總量上的貨幣創(chuàng)造的控制，各類金融活動的風(fēng)險控制也主要是控制其杠桿率。推出融資融券，這是市場需要的，也同樣面臨杠桿率的問題。

　　吳曉靈強調(diào)，適度控制的貨幣總量與比較放活的金融活動導(dǎo)致的股票市場活力并不可怕。她強調(diào)，如果這個活力是自我借貸的結(jié)果，甲有錢，不買股票，給乙買股票，不會對股票產(chǎn)生過多的需求，如果不是老百姓自己的錢互相炒股票，而是銀行貸款炒股票，這會對股市產(chǎn)生虛高。所有理論的基礎(chǔ)是只要貨幣總量控制住了以后，應(yīng)該加大市場各個主體自主權(quán)，融資人的自主權(quán)，投資人的自主權(quán)，這樣經(jīng)濟才能活。這樣的政策對明年的股市和樓市都會構(gòu)成刺激，但是這樣的刺激是在堅實的基礎(chǔ)上的刺激，而不是虛泡的刺激。