近期原油價(jià)格已回落到110-120美元，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，如果這樣的價(jià)格能維持一段時(shí)間，并且國(guó)內(nèi)成品油供應(yīng)充足，那么再次上調(diào)成品油價(jià)格的動(dòng)力將變?nèi)酰瑠W運(yùn)后立即上調(diào)油價(jià)的預(yù)期可能不會(huì)實(shí)現(xiàn)。

　　在油價(jià)達(dá)到130美元以上的6月20日，發(fā)改委上調(diào)了成品油價(jià)格，之后原油價(jià)格繼續(xù)上沖到接近150美元，當(dāng)時(shí)市場(chǎng)普遍認(rèn)為上調(diào)的力度不夠，奧運(yùn)會(huì)后再次大幅上調(diào)是必然。不過從目前的油價(jià)看，上次上調(diào)的幅度基本合理，政策上的“追漲”并沒有過火。

　　原油價(jià)格從147美元的高位上回落，在市場(chǎng)的預(yù)期之中。不過油價(jià)也只是最近才回落到110美元附近，上周末曾一日大漲5美元，重新躍上121美元，但很快又創(chuàng)下4年最大當(dāng)日跌幅，回到114美元。

　　這樣的巨幅震蕩之下，油價(jià)的短期和中期走勢(shì)并不明朗，國(guó)內(nèi)成品油供應(yīng)的“緊平衡”也得到扭轉(zhuǎn)，市場(chǎng)和政策面的觀望心理必然占上風(fēng)，雖然這不一定表明已經(jīng)到了“拐點(diǎn)”，但“等等看”成為市場(chǎng)的主導(dǎo)心態(tài)。

　　而國(guó)家能源局局長(zhǎng)張國(guó)寶關(guān)于“奧運(yùn)會(huì)后成品油價(jià)格是否調(diào)整取決于中國(guó)整體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的情況，以及國(guó)內(nèi)外的能源狀況等因素”的言論，也表明了政策面的觀望態(tài)度。

　　如此看來，如果原油價(jià)格繼續(xù)暴跌到100美元甚至90美元以下，那么下調(diào)成品油價(jià)格也不是沒有可能。

　　海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，七月國(guó)內(nèi)進(jìn)口原油1379噸，比6月的1457萬(wàn)噸下降了5.35%，而上半年每個(gè)月的原油進(jìn)口量都一直在增加；同時(shí)，7月成品油的凈進(jìn)口量較6月上漲19.7%。

　　這些數(shù)據(jù)表明，一方面，沒有了奧運(yùn)會(huì)維持高庫(kù)存保證供應(yīng)的壓力，同時(shí)不少煉廠把檢修期放在七八月，原油的進(jìn)口量和加工量將有所下降；另一方面，表明目前國(guó)內(nèi)的成品油供應(yīng)相比上半年要寬松得多。

　　8月以來燃料油價(jià)格累計(jì)跌幅也已超過了12%，地方煉廠的開工率正在恢復(fù)。雖然110-120美元的油價(jià)并不足以使煉廠盈虧平衡或者盈利，但現(xiàn)在生產(chǎn)汽油已經(jīng)不再虧損，生產(chǎn)柴油每噸虧損也縮減到約800元，總體上已經(jīng)相當(dāng)接近煉油的成本線。同時(shí)對(duì)于煉油企業(yè)來說，停工帶來的損耗巨大。

　　另外，原油價(jià)格的回落，使國(guó)際成品油價(jià)格也相應(yīng)回落，許多國(guó)家和地區(qū)已經(jīng)下調(diào)了汽柴油價(jià)格，國(guó)內(nèi)外汽柴油價(jià)格“剪刀差”縮小，一些明里或暗里的走私油將減少。

　　一方面是國(guó)內(nèi)的成品油供應(yīng)量在增加，另一方面，近期國(guó)內(nèi)原油和成品油的消費(fèi)量增速卻在降低。

　　今年二季度國(guó)內(nèi)的石油表觀消費(fèi)量同比增長(zhǎng)7.1%，但增速下降，但表觀消費(fèi)量增速大于實(shí)際消費(fèi)量增速，表明庫(kù)存大幅增加。上半年，中石油和中石化兩大集團(tuán)汽柴油月均庫(kù)存分別同比大幅增長(zhǎng)近1/4和2/5。高庫(kù)存壓力使兩大集團(tuán)的成品油計(jì)劃進(jìn)口量大幅下滑甚至告停。

　　業(yè)內(nèi)人士稱，今年以來的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)相對(duì)疲弱，是石油消費(fèi)量增幅回軟的主要原因。今年國(guó)內(nèi)多數(shù)重化工業(yè)產(chǎn)品產(chǎn)量增速下降，多數(shù)運(yùn)輸指標(biāo)增速也下降，目前國(guó)家控制高耗能產(chǎn)品產(chǎn)量增速的意圖明顯。另外，節(jié)能力度加大，天然氣等替代能源的發(fā)展，煤化工的發(fā)展等都將抑制對(duì)原油的需求。

　　業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，三季度和下半年我國(guó)石油實(shí)際消費(fèi)增速可望下降1.5個(gè)百分點(diǎn)，預(yù)計(jì)同比增幅在5%左右。

　　同時(shí)，近期成品油的實(shí)際消費(fèi)量卻明顯疲軟，國(guó)內(nèi)各地區(qū)整體保持平淡，交投有限。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，國(guó)內(nèi)的成品油供應(yīng)情況從上半年的“緊平衡”趨于相對(duì)寬松，而兩大公司也將根據(jù)市場(chǎng)狀況來調(diào)整成品油的生產(chǎn)和供應(yīng)情況，包括新建產(chǎn)能的開工進(jìn)度。

　　目前的原油價(jià)格對(duì)于中石化來說，尚不足以彌補(bǔ)煉油的虧損，一般認(rèn)為100美元的煉油成本線，也是將原油進(jìn)口增值稅返還帶來的補(bǔ)貼考慮進(jìn)去。但兩大公司表示并未收到任何關(guān)于政策繼續(xù)或暫停的文件，而市場(chǎng)稱該政策從7月份開始就已經(jīng)取消了，后續(xù)的政策預(yù)期并不明朗。

　　油價(jià)雖然回落，但仍處高位，政策上是繼續(xù)追高成品油價(jià)格，還是考慮其他補(bǔ)貼形式來平衡中石化的業(yè)績(jī)，相比之下可能后者的風(fēng)險(xiǎn)更低。畢竟，政策總是滯后的，被動(dòng)地調(diào)整成品油價(jià)格，追漲殺跌，壓力更大，特別是在如今原油價(jià)格波動(dòng)較大的情況下。

　　無(wú)論如何，對(duì)于中石化來說，與其坐等高油價(jià)下政府杯水車薪的補(bǔ)貼，還不如原油價(jià)格回落到合理價(jià)位，不需要任何補(bǔ)貼也能正常運(yùn)營(yíng)，對(duì)公司才是最大的實(shí)質(zhì)性利好。(記者 張楠)