國內兩大石油集團迎來最佳盈利區間
分析人士10月22日接受本報記者采訪時稱,目前全球石油價格階段性轉折點已經顯現,未來一年國際油價很可能在60-90美元區間波動,而這正好是兩大集團的最佳盈利區間。中國石油天然氣股份有限公司(下稱“中石油”)董事長蔣潔敏在近日臨時股東大會上曾表示,國際原油價格在每桶80美元是公司盈利的最好價位。
據中國銀河證券分析師李國洪介紹,1970年以來,世界石油價格變動大致經歷了三個階段,目前正處在第四階段——回落調整階段。由于全球經濟衰退引發石油需求減緩,這導致石油價格已經出現階段性轉折點。從目前情況看,今年全球每天石油供應已大于需求51.6萬桶,預計到2009年全球每天供大于求90萬桶以上。
“在經濟增長放緩的作用下,全球石油需求將下降;而在技術進步及勘探支出增長的情況下,全球石油供給有望增加。因此,全球石油供求目前已出現階段性的轉折,這成為推動國際油價快速回落的主要原因。”據李國洪分析,2009年國際油價整體將振蕩回落,年均值75美元,波動區間60-90美元。
據他測算,中國石油的最佳盈利區間為80-90美元,中國石化的最佳盈利區間在70-80美元,因此,2009年如果國際油價在60-90美元波動,則意味著兩大集團將進入最佳盈利區間。
他同時否定了國際油價越低煉油毛利越高的誤解。“市場中許多人認為國際油價越低煉油毛利越高,其實不然,過低的國際油價會促使我國政府下調國內成品油價格,我們判斷當國際油價跌破60美元時,我國政府會下調國內成品油價格,因此,低于60美元的國際油價顯然不利于煉油毛利的提升。”
而過高的國際油價則會使煉油成本上升。李國洪指出,在我國現有體制下,當國際油價高于90美元時,我國政府上調成品油價格的幅度和時間都會滯后,因此,過高的油價也不利于煉油毛利的提升。
數據顯示,今年一季度時國內煉油毛利因國際油價高漲迅速由2007年的107元/噸下滑到-454元/噸, 二季度更下滑至-752元/噸,6月底的成品油調價使三季度煉油毛利上升至-150元/噸,目前國際油價回落促使四季度煉油毛利上升至0元/噸附近。
李國洪預計,11月起國內煉油業將整體扭虧為盈。另外,60-90美元油價也有利于主要化工產品毛利提升,而在現有特別收益金政策下,60-90美元油價對上游石油開采業也較為有利。“因此,60-90美元的油價區間對中石油、中石化最為有利,是兩大集團的最佳盈利區間。”(陳其玨)
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