<ins id="aazt7"><big id="aazt7"><button id="aazt7"></button></big></ins>
        <sub id="aazt7"></sub>
        <b id="aazt7"><tr id="aazt7"><var id="aazt7"></var></tr></b>
      1. <video id="aazt7"><input id="aazt7"></input></video>
      2. 頻 道: 首頁|新聞|國 際·英文|財經|體育·奧運|娛 樂|港 澳|臺 灣|華 人|留學生|IT|教 育|健 康
        汽 車|房 產|電 訊 稿|視 頻| 圖 片| 社 區|圖 片 網|華文教育|廣 告|演 出|圖片庫|供 稿
        涓浗鏂伴椈緗?404欏甸潰
        location.href = 'http://www.chinanews.com/'; } else { if (navigator.appName.indexOf("Explorer") > -1) { document.getElementById('totalSecond').innerText = second--; } else { document.getElementById('totalSecond').textContent = second--; } } }
        ■ 本頁位置:首頁新聞中心經濟新聞
        站內檢索:
        【放大字體】  【縮小字體】
        連調準備金率對市場影響多大?累積效應已起作用
        2007年08月01日 09:08 來源:北京青年報

          7月30日晚,在大盤收市之后,央行宣布了上調準備金率0.5%,將準備金率從11.5%上調到12%。

          盡管消息公布后,就不斷有機構站出來表示,再度上調存款準備金率僅僅是為了控制流動性過剩,對股市的影響是間接的,不會改變市場原有運行趨勢,但昨天大盤上躥下跳的走勢,表現出來的態度卻是猶豫和遲疑的,與歷次調整后一路飄紅的表現明顯不同。

          在采訪中,有分析師判斷,“連續調整的累積效應已經開始發生作用了”;但也有人說,“貨幣政策發生的作用具有滯后性。”

          不過,在爭議中,央行“溫水青蛙”式的準備金率上調已經接近了歷史高點,從有法定準備金制度開始,銀行的準備金率是從1984年的20%開始逐年調整的。歷史上最近的一次準備金率超過12%的時間是在1988年,但當年通貨膨脹率可是兩位數。

          “中國的流動性過剩產生的原因太復雜了,貿易順差、土地資源價格化等等”,一位老經濟學家對我國的流動性過剩問題如此感嘆,“單純的貨幣政策雖然效果不太大,但央行也沒辦法。”

          既然單純的貨幣政策對流動性過剩的解決效果不明顯,上調準備金率的空間也有限,政府是否會考慮用盡可能多的市場手段來解決?

          有機構建言,流動性過剩的問題不能光通過貨幣政策來解決,還需要財政政策、匯率浮動、生產要素價格市場化等其他手段的配合。

          連續上調存款準備金率,既體現了國家對于宏觀經濟向過熱轉向的憂慮,也表現了政府控制經濟健康穩定發展的決心。有機構認為,如果后續宏觀經濟數據仍處于高位,國家極有可能會出臺其他單一或組合型的調控措施。

          作為普通的投資者,我們可能不能做到像經濟學家那樣去思考和解決問題,所能做的就是密切關注后續經濟數據的情況,判斷后續政策的變化,以便及時調整自己的投資策略。

          券商觀點:對貨幣和債券市場影響較小

          申銀萬國研究所陸文壘:此次準備金率上調盡管在政策出臺的時間上有些出乎意料,但對債券市場的影響估計較為有限。

          目前沒有大盤股發行,同時7月份加息以后短期內市場對繼續加息的預期已經有所減弱,在此背景下央行上調準備金率,是對前期流動性回籠不足的一種補救措施。

          由于市場流動性較為寬松,同時此次政策從出臺到實施有兩周的準備時間,所以,對貨幣市場和債券市場的影響較小。如果近期市場預期穩定,資金依然寬裕,未來一段時間公開市場回籠資金量可能會有所上升。

          主要是對銀行有影響

          和訊信息首席分析師文國慶:主要還是對銀行有影響,準備金率的上調,限制了銀行的放貸規模,從而影響銀行的資金效率。但這種作用會逐漸加大,如果一直提升到20%,對銀行的經營業績會有實質性影響。

          對流動性過剩的意義不大,這次央行上調準備金率還是因為外匯儲備增加太快了,壓力太大,但這不能叫緊縮銀根,只是減緩了放松流動性的速度。

          累計效應已經開始釋放

          民族證券資深分析師徐一釘:對銀行當然是偏負向,原因是今年已經連續6次上調準備金率,這種累積效應會釋放出來。

          由于居民儲蓄向股市大搬家提速,近兩個月銀行存款已經出現負增長,在銀行信貸大幅增加、存款增速放緩的情況下,可供銀行放貸的資金已經比較少了。在這樣的背景下,上調準備金率對銀行放貸頭寸的影響比較大。

          對股市的影響,也從前幾次的“視而不見”到有些遲疑。歷次上調準備金率的當天,股市都保持上漲態勢,但昨天的走勢,可以說是上躥下跳,市場在猶豫中漲了30多點。

          基金觀點:對股市不會有實質性沖擊

          富國基金首席策略研究員林文軍:資金充裕的局面很難改變,外匯儲備增長將繼續帶來貨幣的投放。我們認為對股市不會造成實質性的沖擊。對債市,由于目前資金充裕,影響有限,關鍵是后續政策怎樣走。

          調準備金率對短期利率的影響大于對長期利率的影響,最直接的體現將是回購利率的上漲。但是由于信貸將受到壓制,債券市場的配置性資金會增加,將抵消政策的不利影響。總的來說,我們認為,債券市場的反彈不會因政策調整而結束。

          下半年是否還有調整準備金率的可能,要視特別國債的發行節奏而定。我們認為準備金率上調的空間已經非常有限。可能特別國債發行之后,準備金率的調整就沒有必要了。下半年最多還有一次調整的空間。

          主要還是對心理上有影響

          華安基金安久基金經理鮑泓:這次央行上調準備金率是對前期寬松貨幣政策的一種糾正,對債券和股市的影響不大,主要還是心理影響;流動性過剩的問題不光通過貨幣政策來解決,還取決于財政政策、匯率浮動、生產要素價格市場化等其他手段的配合。

          這次主要還是對貨幣供給和流動性過剩的關注,畢竟上半年的宏觀經濟數據還是比較閃眼的,基本面的增長使得管理層擔心宏觀經濟從偏熱轉向過熱,另外外匯占款壓力也比較大。央行主要是想通過加息和上調準備金率等貨幣政策來對沖這些影響。

          此外對銀行短期影響不大,目前銀行的超額準備金率水平還比較高,銀行的資金也比較充裕。可以預期,準備金率還會上調一至二次,但這本身有一個從量變到質變的過程,超出了銀行的超額準備金率以后,會對銀行有比較實質的影響。(吳琳琳)


         
        編輯:聞育旻】
        :::相 關 報 道:::
        ·《文匯報》:7個月內第6次 央行再提高準備金率
        ·專家認為上調存款準備金率對股市資金面影響不大
        ·專家:存款準備金率上調 商業銀行放貸能力受限
        ·專家解讀微調存款準備金率:“一個防御性政策”
         

        專題:科學發展 共建和諧
        涓浗鏂伴椈緗?404欏甸潰
        location.href = 'http://www.chinanews.com/'; } else { if (navigator.appName.indexOf("Explorer") > -1) { document.getElementById('totalSecond').innerText = second--; } else { document.getElementById('totalSecond').textContent = second--; } } }

          打印稿件


         
        涓浗鏂伴椈緗?404欏甸潰
        location.href = 'http://www.chinanews.com/'; } else { if (navigator.appName.indexOf("Explorer") > -1) { document.getElementById('totalSecond').innerText = second--; } else { document.getElementById('totalSecond').textContent = second--; } } }
        [每 日 更 新]
        - 中國赴日留學人員人數累計達到九十萬人
        - 臺"陸委會"副主委:江陳會對兩岸關系具重要意義
        - 大陸海協會副會長張銘清抵臺灣 參加學術研討會
        - 國產新舟60支線飛機成功首航 飛行平穩噪音不大
        - 阿利耶夫再次當選阿塞拜疆總統 得票率為88.73%
        - 九名中國工人在蘇丹遭綁架 大使館啟動應急機制
        - 證監會:城商行等三類企業暫停上市的說法不準確
        涓浗鏂伴椈緗?404欏甸潰
        location.href = 'http://www.chinanews.com/'; } else { if (navigator.appName.indexOf("Explorer") > -1) { document.getElementById('totalSecond').innerText = second--; } else { document.getElementById('totalSecond').textContent = second--; } } }
        涓浗鏂伴椈緗?404欏甸潰
        location.href = 'http://www.chinanews.com/'; } else { if (navigator.appName.indexOf("Explorer") > -1) { document.getElementById('totalSecond').innerText = second--; } else { document.getElementById('totalSecond').textContent = second--; } } }
        關于我們】-新聞中心 】- 供稿服務】-圖片庫服務】-【資源合作-【留言反饋】-【招聘信息】-【不良和違法信息舉報
        有獎新聞線索:(010)68315046

        本網站所刊載信息,不代表中新社觀點。 刊用本網站稿件,務經書面授權。
        未經授權禁止轉載、摘編、復制及建立鏡像,違者依法必究。

        法律顧問:大地律師事務所 趙小魯 方宇
        [ 網上傳播視聽節目許可證(0106168)][京ICP備05004340號] 建議最佳瀏覽效果為1024*768分辨率
        无码一区二区三区久久精品色欲_免费国产一区二区不卡在线_欧美一级高清片在线观看_99国严欧美久久久精品l5l
          <ins id="aazt7"><big id="aazt7"><button id="aazt7"></button></big></ins>
            <sub id="aazt7"></sub>
            <b id="aazt7"><tr id="aazt7"><var id="aazt7"></var></tr></b>
          1. <video id="aazt7"><input id="aazt7"></input></video>
          2. 日韩欧美国产中文字幕 | 欧美一级在线小说视频 | 婷婷爱九月久久夜夜 | 亚洲另类欧美综合久久图片区 | 伊人久久综在合线视频 | 日本一区二区三区色 |