隨著2008年行情拉開(kāi)大幕，不少投資者越來(lái)越感到以往以藍(lán)籌大盤(pán)股領(lǐng)銜的“二八行情”似乎正在悄然遠(yuǎn)去，與之相伴而來(lái)的則是一大批已經(jīng)跌至低位的二、三線藍(lán)籌股正在回暖。

　　上周四，刊登2007年度業(yè)績(jī)快報(bào)的浦發(fā)銀行(600000.SH)復(fù)牌后走勢(shì)不佳，再度給仍然堅(jiān)定持有金融、地產(chǎn)、電力等大類資產(chǎn)的投資者一個(gè)“暗示”：藍(lán)籌股的牛市已經(jīng)走完，新的熱點(diǎn)正在形成，“二八行情”有望向“八二行情”轉(zhuǎn)移。

　　“前期公募基金就已經(jīng)開(kāi)始集中減持以銀行股為代表的大型藍(lán)籌股。”上海一家合資基金公司相關(guān)人士在接受《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》時(shí)如此表示，在未來(lái)一段時(shí)間里，隨著上市公司2007年年報(bào)業(yè)績(jī)陸續(xù)公布，各方將重新考量大盤(pán)藍(lán)籌股的價(jià)值。某大型基金公司負(fù)責(zé)人認(rèn)為，在去年的指數(shù)行情之中，由于市場(chǎng)對(duì)于推出股指期貨有普遍的預(yù)期，但在眼下，“半空中的靴子”遲遲落不下來(lái)，使得大家開(kāi)始重新審視大盤(pán)藍(lán)籌股的前途。

　　華寶興業(yè)行業(yè)精選基金的基金經(jīng)理閆旭認(rèn)為，在溫和通脹的年代，上市公司如果保持毛利率不變，銷售收入會(huì)擴(kuò)大，也會(huì)帶來(lái)凈利潤(rùn)規(guī)模的擴(kuò)大，尤其是在集中度較高的行業(yè)中，在初期的毛利壓縮后，龍頭公司反而會(huì)通過(guò)提價(jià)促使毛利率水平擴(kuò)大。

　　從近來(lái)行情發(fā)展情況看，市場(chǎng)似乎在選擇“二”還是繼續(xù)選擇“八”之間游離。但從主要成份股指數(shù)表現(xiàn)看，行情演繹已經(jīng)在新年頭一個(gè)交易周里發(fā)生了微妙的變化。以深證中小板ETF為例，該基金2007年最后一個(gè)月上漲了22.81%，但在2008年頭三個(gè)交易日中，該指數(shù)基金只上漲了1.77%，雖然表現(xiàn)優(yōu)于以大盤(pán)藍(lán)籌股為主要考察對(duì)象上證50指數(shù)(同期上漲幅度為1.32%)，但明顯落后于滬深300指數(shù)以及上證180指數(shù)、深證100指數(shù)�？梢�(jiàn)，以上證50樣本股為代表的大盤(pán)藍(lán)籌股尚未完全擺脫前期估值壓力的糾纏，但其他的非大型權(quán)重類資產(chǎn)已然悄然開(kāi)始了“價(jià)值回歸”。

　　耐人尋味的是，從近來(lái)公募基金發(fā)行動(dòng)態(tài)看，也出現(xiàn)了不少“暖意”。比如，近來(lái)除了部分“封轉(zhuǎn)開(kāi)”基金將進(jìn)入建倉(cāng)期外，基金科訊、基金景陽(yáng)進(jìn)行了集中申購(gòu)，而去年末進(jìn)行“擴(kuò)募”的“封轉(zhuǎn)開(kāi)”基金如長(zhǎng)盛同德、南方隆元也陸續(xù)打開(kāi)了封閉期。與此同時(shí)，華寶興業(yè)多策略增長(zhǎng)、新世紀(jì)優(yōu)選分紅進(jìn)行分拆擴(kuò)募。這對(duì)公募長(zhǎng)線駐扎的大盤(pán)藍(lán)籌股板塊構(gòu)成了一定的積極因素。上投摩根基金認(rèn)為，在未來(lái)的年報(bào)業(yè)績(jī)推出前，大盤(pán)藍(lán)籌股一旦出現(xiàn)快速下調(diào)，在已經(jīng)發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告的公司中，將不乏前期超跌的優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股，這些將是布局2008年投資的最好對(duì)象。

　　顯然，從多數(shù)公募基金對(duì)于今年的方向性選擇來(lái)說(shuō)，成長(zhǎng)和價(jià)值已經(jīng)成為主要的兩大運(yùn)作方向，而這一關(guān)鍵性的選擇也將在大盤(pán)藍(lán)籌股未來(lái)動(dòng)向中起到相當(dāng)重要的作用。(謝潞錦)