去年A股市場融資規(guī)模約8000億今年“大非”解禁市值超萬億中國平安還要拿走1000多億———

　　市場經(jīng)歷了由中國平安再融資引發(fā)的千點暴跌后，在上周末似乎趨于穩(wěn)定，而同樣經(jīng)歷暴跌的美股和港股，在上周均有瘋狂的報復(fù)性反彈，這讓國內(nèi)投資者看到了希望。

　　同樣瘋狂的反彈近期是否會出現(xiàn)于A股市場？在作此類比之前，應(yīng)該具體分析海外市場此次反彈的原因。以港股為例，先是在上周二創(chuàng)紀錄地暴跌2061點，而后在美聯(lián)儲突然大幅減息的利好刺激下，于次日又創(chuàng)紀錄地暴漲2332點，漲幅達10.72%。如此上下4000多點，著實讓內(nèi)地投資者領(lǐng)略了所謂“成熟市場”的本質(zhì)，也許索羅斯是正確的———“我們所對付的市場并不是理性的，而是個無效的市場，人的所有認識都是有缺陷的或是歪曲的。”

　　為了避免經(jīng)濟陷入衰退，美國政府提出了總額約1500億美元的一攬子經(jīng)濟刺激方案；還有，美聯(lián)儲見勢不妙連夜出臺對策，大幅降息75個基點。盡管國際上許多分析還是認為這些政策難以阻止美國經(jīng)濟走向衰退，索羅斯甚至認為，“這次危機是60年一遇的金融危機”；還有分析人士批評美國的經(jīng)濟刺激方案“目光短淺”，美聯(lián)儲在搞“反通脹機會主義”，并質(zhì)疑其繼續(xù)利用利率調(diào)控經(jīng)濟的空間。

　　但是減稅和降息，確實是此次起于房地產(chǎn)次貸危機的全球股災(zāi)的對癥解藥，至少在短期內(nèi)是。因此美股以及港股短線強勁反彈，理由充足。

　　反觀A股走勢，事實上在地產(chǎn)股的帶動下，深市暴跌后的反彈也算強勁，然而，盤踞眾多金融、能源大盤股的滬市，反彈的勢頭相當疲弱。美股和港股的反彈來自對癥的經(jīng)濟政策的鼓舞，所謂解鈴還須系鈴人，遭受擴容困擾的A股，尤其是滬市，在管理層態(tài)度不明的情況下，恐怕很難有像樣的上漲行情。

　　去年在牛市氣氛的陶醉下，市場一度認為，A股和國際接軌了，可以做到自我調(diào)節(jié)。但“5·30”后，鐵一樣的事實告訴我們，A股還是個不折不扣的政策市。

　　上周初中國平安A股再融資議案，除了股票還有債券，即使以暴跌后的股價計算，融資規(guī)模也在1300億以上；“以今年年初股價計算，2008年、2009年A股市場，僅新增股改限售股解禁市值分別就達1.71萬億元、4.27萬億元”，被市場人士視為行情重大威脅的擴容壓力，曾經(jīng)還讓人感到遙遠，但“中國平安再融資”發(fā)生后，市場恐怕無法繼續(xù)得過且過。另外，曾令市場興奮的創(chuàng)業(yè)板，現(xiàn)在也成為新的威脅，原因還是擴容，創(chuàng)業(yè)板一旦推出，不可避免地會與主板爭奪資金，并造成主板“失血”。

　　去年A股市場融資規(guī)模約8000億，同時股民被收走“印花稅”2005億。今年一開年，平安就打算“要”拿走1000多億，“大非”解禁市值超過萬億，還有上半年就將推出的創(chuàng)業(yè)板，還有新股發(fā)行……

　　暴跌千點后，我們這個依靠資金推動的政策市迎來底部了嗎？人們可以拭目以待。(樊大彧）