由于利好政策、周邊市場企穩以及氣候轉好等諸多信息的刺激,積蓄已久的做多動能在昨日得到了充分的釋放,上證指數大漲351.40點,創上證指數有史以來的單日最大點位漲幅,出現了典型的紅色星期一走勢。但是盤中也顯示出市場的隱憂猶存,從而影響著今日乃至節后行情的發展。
多頭生產自救
對于昨日A股市場的暴漲,業內人士認為兩家股票型基金發行的信息時機是恰到好處:
一方面是因為多頭的持股心態經過持續三周急跌進入崩潰的臨界點,此時一旦有外力推動,極有可能促使此類投資者背水一戰。
另一方面則是周邊市場企穩以及南方氣候漸趨轉好,從而催生了極具震撼力的借力打力效果。正由于此,被套其中的主流資金開始生產自救,一大批前期跌幅相對慘烈的品種紛紛揭竿而起,甚至連身軀龐大的中國石油也身輕如燕,在昨日大漲8.07%。
與此同時,鋼鐵股、金融股等前期超賣的品種也出現在漲幅榜前列。但是在上周就悄然震蕩走強的地產股則漲幅略滯后,龍頭品種僅僅保持著與大盤同步的升幅。這更折射出昨日A股市場的做多能量主要來源于多頭資金的生產自救。
三大隱憂猶存
多頭自救也得到了大盤成交量的佐證,昨日滬市的成交量為1110.8億元,較上周五的977.3億元略有放大,但相對于上證指數暴漲351.40點的升幅來說,如此的數據也顯示出市場并未有新的增量資金進場,只不過是場內存量資金的一次生產自救罷了。
正由于此,這折射出目前A股市場在大漲的背后存在著量能不濟的隱憂,而且昨日的量能分布加劇了這一隱憂,滬市上午的量能為636.4億元,而下午只有474.4億元,這不僅僅說明市場的追高意愿相對謹慎。
如此的走勢特征就使得業內人士看出了A股市場當前仍然存在著三大隱憂:
一是成交量。畢竟一輪行情延續的能量,單靠存量資金的生產自救顯然難以維系,近兩年來的超級牛市就是在量能不斷釋放、新資金跑步進場的基礎上產生的。所以,如果后續成交量不能有效放大,沒有新資金進場,A股市場持續井噴的趨勢或難延續。
二是權重股的估值問題。隨著近期A股市場的大幅回落以及美國經濟的不振、我國南方氣候異常等因素加劇了多頭資金對2008年一季度乃至全年上市公司業績高增長的擔憂,市場估值重心可能在擔憂中下移,這無疑會壓抑大盤彈升的空間。
同時,中國石油等權重股的估值會否因為此次寬幅震蕩而重新得到審視,比如說周期性股票究竟該賦予15倍市盈率還是20倍市盈率。值得指出的是,目前中國石油的A股股價在26元以上,而中國石油H股在12港元附近震蕩,所以限售股的解禁會否影響權重股的估值,也將成為大盤一個隱憂。
三是長假期間周邊市場的變數問題。在春節長假期間,全球資本市場除A股外均將正常交易,那么,美國次貸危機會否出現新的沖擊波等等無法確定,長假期間周邊市場可謂面臨諸多變數。而A股市場在近期的走勢則顯示出周邊市場的震蕩也會影響到A股市場的走勢,所以這也是A股市場未來走勢的一個隱憂。
持優質股過節
正因為如此,筆者認為由于節后行情的可變因素較多,但如果春節長假期間,周邊市場企穩,那么大盤的確也存在著進一步彈升的趨勢,故建議投資者可以持50%倉位(且以優質股為主)過節,同時由于是優質股,也具有極強的抗跌性;而如果節后震蕩走高,則有機會享受農歷年開門紅的紅包。
其中有兩類個股建議投資者可重點跟蹤:
一是行業容量迅速膨脹的輪胎、環保設備等品種,前者有風神股份、黔輪胎、青島雙星以及作為輪胎配套股的萬豐奧威、巨輪股份等,后者有合加資源、九龍電力、菲達環保等。
二是近期已率先企穩彈升的地產股,天鴻寶業、萬科A、保利地產等就是如此。(渤海投資研究所 秦洪)
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