今天是股市鼠年的第一個(gè)交易日，市場(chǎng)各方對(duì)開門紅充滿期待。豬年歲末，股市出現(xiàn)了大幅下跌，引起投資者的普遍疑惑：牛市是否就此結(jié)束？海富通基金公司副總裁、投資總監(jiān)陳洪在接受記者采訪時(shí)分析認(rèn)為，中國(guó)A股市場(chǎng)牛市基礎(chǔ)仍在，但外部因素的不確定性增多，市場(chǎng)波動(dòng)性加大，鼠年更適合波段操作。

　　“展望新的一年，中國(guó)資本市場(chǎng)的基礎(chǔ)沒有太大變化，但外部經(jīng)濟(jì)的不確定性加大，市場(chǎng)會(huì)出現(xiàn)較大波動(dòng)。”陳洪接受記者采訪時(shí)說(shuō)，由于人民幣升值、流動(dòng)性過(guò)剩、奧運(yùn)會(huì)、經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)和企業(yè)效益的改善等等因素，有理由繼續(xù)看好中國(guó)資本市場(chǎng)的未來(lái)發(fā)展前景。但和2006年開始的單邊上揚(yáng)市場(chǎng)不同的是，2008年的市場(chǎng)不確定因素增加，市場(chǎng)波動(dòng)將進(jìn)一步加大，因此投資者預(yù)期投資回報(bào)率需要適度下調(diào)，并且需要更謹(jǐn)慎的選擇投資產(chǎn)品。

　　海富通基金公司的分析報(bào)告顯示：進(jìn)入鼠年以后，隨著美國(guó)次債問(wèn)題的進(jìn)一步擴(kuò)散，帶來(lái)對(duì)于全球經(jīng)濟(jì)潛在衰退的預(yù)期，國(guó)內(nèi)股市又受到各種宏觀調(diào)控緊縮政策的影響，經(jīng)濟(jì)增速和上市公司盈利增速可能會(huì)有所放緩，中國(guó)股票市場(chǎng)的整體估值水平相對(duì)偏高，市場(chǎng)的不確定因素大大增加，從而可能導(dǎo)致市場(chǎng)出現(xiàn)較大波動(dòng)。

　　在投資策略上，陳洪認(rèn)為，面對(duì)外部經(jīng)濟(jì)不確定性加大、國(guó)內(nèi)宏觀調(diào)控基調(diào)升溫、周期類股票估值相對(duì)偏高的新形勢(shì)，新的一年，海富通看好估值合理、景氣趨勢(shì)相對(duì)明確的一些行業(yè)，以及資產(chǎn)注入與整體上市、奧運(yùn)和節(jié)能減排等投資主題。

　　由于市場(chǎng)寬幅震蕩，波動(dòng)劇烈，熱點(diǎn)轉(zhuǎn)換較快，行業(yè)輪動(dòng)的特征非常明顯，并且和去年相比，市場(chǎng)熱點(diǎn)的持續(xù)性較低，很少會(huì)有行業(yè)會(huì)出現(xiàn)持續(xù)性上升。因此，陳洪表示，注重波段操作，注重選股，適當(dāng)提高行業(yè)集中度將能有效提高投資收益。(于世卿)