昨天是全國(guó)兩會(huì)正式召開(kāi)的第一天，在政策暖風(fēng)的吹拂下，昨日大盤(pán)一掃周邊股市以及資金面的幾大利空，滬深股市雙雙上演逆轉(zhuǎn)好戲。市場(chǎng)人士指出，兩會(huì)的召開(kāi)很大程度上提振了投資者的信心，而政策方面的變革也成了3月份股市投資的“主打”。

　　兩會(huì)送暖融解利空

　　受上周五美股暴跌，以及中國(guó)平安31.2億股限售股解禁等利空消息影響，昨日早盤(pán)滬深股市如遇驟雨，早盤(pán)急跌。上證綜指最多下跌69.19點(diǎn)，并一度擊穿4300點(diǎn)關(guān)口。然而，在兩會(huì)召開(kāi)的預(yù)期下，有即將推出傳言的中小盤(pán)股首當(dāng)其沖逆轉(zhuǎn)上揚(yáng)。而中國(guó)石油在早盤(pán)結(jié)束之前一記漂亮的直線(xiàn)大反彈，直接助推了大盤(pán)的逆轉(zhuǎn)。午盤(pán)后，上證綜指的漲勢(shì)進(jìn)一步擴(kuò)大，但由于權(quán)重股的漲勢(shì)受限，因此大盤(pán)在回歸4400點(diǎn)之上后持續(xù)震蕩，最終收?qǐng)?bào)4438.27點(diǎn)，上漲89.72點(diǎn)。

　　對(duì)于兩會(huì)為股市帶來(lái)的提振力量，一位股市資深人士告訴記者：“這還僅僅是第一天，雖然昨日大盤(pán)上漲幅度并不大，但這個(gè)開(kāi)門(mén)紅意義非同小可，我們可以看到隨著兩會(huì)日程的漸進(jìn)，股市將有更好的表現(xiàn)空間。”

　　而根據(jù)有關(guān)方面的調(diào)查顯示，今年參與兩會(huì)的委員們也認(rèn)為股市已經(jīng)成為2008年中最火熱的主題之一了。在調(diào)查中，有近半數(shù)的受訪(fǎng)委員認(rèn)為，近幾年內(nèi)，牛市行情仍將持續(xù)。而對(duì)于市場(chǎng)和投資者普遍關(guān)心的股市印花稅，部分委員還計(jì)劃提交建議修改現(xiàn)行證券交易印花稅的提案。并且，有近六成的受訪(fǎng)委員認(rèn)為，如果修改證券交易印花稅，最重要的是要降低印花稅稅率。這些會(huì)場(chǎng)傳來(lái)的消息都為昨日的股市送來(lái)了陣陣暖風(fēng)。

　　國(guó)泰君安最新發(fā)布的3月份投資報(bào)告中也指出，“近期，證監(jiān)會(huì)等政府部門(mén)明顯加大了對(duì)股市的扶持力度，除了加快發(fā)行新基金外，備受矚目的股票資本利得稅政策近日也得到政府仍不征收的答復(fù)。”而兩會(huì)的召開(kāi)也極大地提振了投資者的信心，從成交量來(lái)看，昨日滬市成交量比上一交易日放大500多億元。“弱勢(shì)市場(chǎng)下‘信心’的作用要遠(yuǎn)強(qiáng)于‘現(xiàn)金’。”國(guó)泰君安的策略分析師指出，“政策變革將成3月市場(chǎng)重要看點(diǎn)。”

　　警惕“流動(dòng)性困惑”

　　雖然有政策暖風(fēng)送至，使得昨日的大盤(pán)“雨轉(zhuǎn)晴”，但從早盤(pán)滬深股市的急跌中也能領(lǐng)略到限售股解禁給市場(chǎng)帶來(lái)的壓力。自3月3日起，包括中國(guó)平安在內(nèi)的16家上市公司超過(guò)50億股各類(lèi)限售股解禁流通，其近2500億元的市值占本月限售股累計(jì)解禁市值的2／3。中原證券的分析師張剛指出：“目前資金面的壓力依然較大，因此建議投資者關(guān)注中小型股本的成長(zhǎng)股、實(shí)質(zhì)性題材股。”

　　對(duì)于限售股解禁的壓力，國(guó)泰君安在報(bào)告中指出，3月份產(chǎn)業(yè)投資者和金融投資者的博弈繼續(xù)，根據(jù)上市公司二級(jí)市場(chǎng)重要交易公告統(tǒng)計(jì)，2007年3月以來(lái)，上市公司遭到減持的股份數(shù)量和市值約占當(dāng)月新解禁市值的5%左右，并且2007年10月以來(lái)，該比例逐步上升，說(shuō)明隨著市場(chǎng)的震蕩調(diào)整，解禁壓力逐漸增大，也即“越跌越賣(mài)”。

　　國(guó)泰君安的分析師指出，流動(dòng)性過(guò)剩是此輪牛市根基，但從近期觀(guān)察來(lái)看，市場(chǎng)流動(dòng)性正經(jīng)歷前所未有的挑戰(zhàn)，主要體現(xiàn)在巨額再融資、大小非解禁和IPO三方面，大規(guī)模融資方案成為市場(chǎng)下跌重要誘因，在宏觀(guān)流動(dòng)性依舊充裕的前提下，A股市場(chǎng)正在遭遇“市場(chǎng)流動(dòng)性困惑”。

　　投資主題跟著議題走

　　從昨日的盤(pán)面可以看出，由于創(chuàng)業(yè)板即將推出的預(yù)期，中小板股表現(xiàn)優(yōu)異。而同樣有兩會(huì)利好政策預(yù)期的農(nóng)業(yè)板塊和醫(yī)藥板塊漲幅居前。因此，在兩會(huì)召開(kāi)階段，跟著政策、議題走是最佳的投資路線(xiàn)。

　　廣發(fā)證券的分析師武幼輝指出，“兩會(huì)中所傳遞的宏觀(guān)調(diào)控策略將是影響股市的關(guān)鍵，而目前處于弱勢(shì)的市場(chǎng)，具有兩會(huì)主題的股票也是投資者青睞的對(duì)象。”在策略方面，武幼輝提醒投資者將目光聚焦在宏觀(guān)調(diào)控、“三農(nóng)”問(wèn)題、社會(huì)保障制度改革、自主創(chuàng)新和節(jié)約型社會(huì)等熱點(diǎn)問(wèn)題上。“尤其是作為對(duì)整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)影響更為顯著的宏觀(guān)調(diào)控，在經(jīng)濟(jì)處于不明朗或者不樂(lè)觀(guān)時(shí)期，對(duì)股票市場(chǎng)的影響會(huì)放大”。

　　而在具體股票選擇方面，國(guó)泰君安在投資策略報(bào)告中也指出，兩會(huì)相關(guān)受益的投資主題將包括：節(jié)能減排、醫(yī)改、家電下鄉(xiāng)和創(chuàng)投概念等。節(jié)能減排方面，由于國(guó)家淘汰落后產(chǎn)能的減少了相關(guān)行業(yè)的供給，給予相關(guān)行業(yè)龍頭企業(yè)擴(kuò)大市場(chǎng)份額機(jī)會(huì)，因此推薦調(diào)控重點(diǎn)行業(yè)的龍頭企業(yè)。另外，節(jié)能相關(guān)產(chǎn)品的生產(chǎn)企業(yè)也是未來(lái)需求的重點(diǎn)，因此推薦新能源、節(jié)能環(huán)保材料等相關(guān)公司；而2008年醫(yī)改是醫(yī)藥行業(yè)的重頭戲，目前醫(yī)藥股估值普遍較高，國(guó)泰君安給予長(zhǎng)期增持建議的組合是：康緣藥業(yè)、恒瑞醫(yī)藥、雙鷺?biāo)帢I(yè)、國(guó)藥股份和科華生物；在具有家電下鄉(xiāng)主題的股票中，建議投資者可介入的投資組合依次是青島海爾、海信電器和四川長(zhǎng)虹；雖然創(chuàng)業(yè)板尚未推出，相關(guān)上市公司受益情況尚難以計(jì)算，但對(duì)于具有“創(chuàng)投概念”的個(gè)股中，重點(diǎn)推薦同方股份和北京城建。 (趙怡雯)