兩年前，中國(guó)國(guó)航(601111)成為首只一上市就跌破發(fā)行價(jià)的大盤(pán)權(quán)重股，而那時(shí)候，國(guó)航的發(fā)行價(jià)格是2.75元。時(shí)隔兩年后，中國(guó)太保(601601)再次成為A股市場(chǎng)中的“破發(fā)”股，而中國(guó)太保(601601)是30元！

　　以上兩只“破發(fā)”股，代表的是A股市場(chǎng)中兩大重要的領(lǐng)軍力量，一個(gè)是航空股，一個(gè)是金融保險(xiǎn)股，都可以理解為是位高權(quán)重。同樣是被市場(chǎng)賦予具備“優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)”的概念，而前者的發(fā)行價(jià)格只有2.75元，而后者的發(fā)行價(jià)格是30元；前者因?yàn)樯鲜惺兹站捅坏凸蓝�破發(fā)，而后者，因?yàn)橹髁�機(jī)構(gòu)的瘋狂炒作，即使是有30元之高估價(jià)格發(fā)行，開(kāi)盤(pán)后卻被惡炒到接近52元的水平。

　　兩者對(duì)比，我們不難發(fā)現(xiàn)大盤(pán)持續(xù)下跌的動(dòng)力所在，也更能夠明白，不合理的新股定價(jià)發(fā)行所帶給市場(chǎng)的影響是何其沉重。管理層在07年牛市火暴的行情中，一直強(qiáng)調(diào)擠壓泡沫，提倡理性投資，但是，我們的發(fā)審委們繼續(xù)在新股發(fā)行上制造和孵化泡沫。

　　中國(guó)石油(601857)H股發(fā)行價(jià)格是1.27港元，可是A股發(fā)行價(jià)格達(dá)到16.7元，是H股發(fā)行價(jià)格的13倍！同一只股，為什么會(huì)出現(xiàn)這樣大的差異，這難道不值得我們的發(fā)審委們深思和反省嗎！

　　似乎有一種傾向，大凡市場(chǎng)的任何下跌都是因?yàn)楣擅竦牟焕硇酝顿Y而造成的，似乎他們是瘋狂投機(jī)后理所當(dāng)然的殉葬品，但是，誰(shuí)去反思過(guò)，這些災(zāi)難般的后果中就包含了一些監(jiān)管制度不力的因素！

　　從中字號(hào)權(quán)重股的普遍回落中我們可以預(yù)計(jì)到，未來(lái)一段時(shí)間里，這些高溢價(jià)高估值發(fā)行的大盤(pán)股，將不可避免地出現(xiàn)更多“破發(fā)”的品種，這些就是導(dǎo)致市場(chǎng)不穩(wěn)的又一個(gè)重要原因所在，在后期的市場(chǎng)趨勢(shì)中，投資者應(yīng)該注意規(guī)避越來(lái)越多的“破發(fā)”風(fēng)險(xiǎn)。(封起de日子)