隨著美國(guó)次貸危機(jī)爆發(fā)，美國(guó)股市自去年以來連番下挫，并拖累全球股市。部分投資機(jī)構(gòu)認(rèn)為，目前已經(jīng)是低位買入美國(guó)大型股的時(shí)機(jī)，但美股前景伴隨著風(fēng)險(xiǎn)，抄底仍需謹(jǐn)慎，而新興市場(chǎng)值得挖掘。

　　抄底美股需謹(jǐn)慎

　　摩根大通資產(chǎn)管理公司日前發(fā)布報(bào)告，認(rèn)為美國(guó)股市從去年10月的高位回落，為投資者創(chuàng)造了在10年甚至逾10年的低位買入大型股的機(jī)會(huì)。

　　該公司首席分析師David Kelly表示，美國(guó)大型公司股票的交易正體現(xiàn)出市場(chǎng)對(duì)于經(jīng)濟(jì)走軟將打擊公司盈利的擔(dān)憂。David Kelly表示，投資者應(yīng)將市場(chǎng)此次的調(diào)整視作買入良機(jī),尤其是對(duì)于估值極低的股票。Kelly表示：“美國(guó)經(jīng)濟(jì)正在衰退的邊緣擺動(dòng)，即使經(jīng)濟(jì)果真滑坡,衰退也只是暫時(shí)的。股市下半年的反彈就在前方。我會(huì)選擇估值很低的股票，它們是有價(jià)值的�！�

　　匯豐銀行日前發(fā)布的投資報(bào)告則表示，今年以來美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)大體偏弱，但通脹壓力仍較重，可能會(huì)影響美聯(lián)儲(chǔ)年中之前的利率決策。由于經(jīng)濟(jì)前景不確定,市場(chǎng)波動(dòng)性高,匯豐對(duì)今年全球股市持謹(jǐn)慎的看法。匯豐指出，從估值角度來看,美股具有吸引力,但其前景伴隨著風(fēng)險(xiǎn)。美聯(lián)儲(chǔ)寬松而積極的貨幣政策使得實(shí)質(zhì)利率接近于零,中期來說美國(guó)通脹有上升疑慮,這也可能影響美聯(lián)儲(chǔ)降息的積極性。

　　高盛集團(tuán)美國(guó)投資策略師大衛(wèi)·科斯汀日前表示，近期是美國(guó)各大上市公司集中披露財(cái)報(bào)的時(shí)間，由于公司業(yè)績(jī)可能普遍不佳，美股投資者短期內(nèi)的日子不會(huì)好過。他認(rèn)為，此前發(fā)布財(cái)報(bào)的公司業(yè)績(jī)“極其糟糕”，上周，美國(guó)鋁業(yè)以及通用電氣發(fā)布的業(yè)績(jī)都不盡如人意�？傮w令人失望的結(jié)果將在未來幾個(gè)星期內(nèi)壓低標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)。他預(yù)測(cè)，該指數(shù)近期可能下跌至1160點(diǎn)，將較上周末收盤點(diǎn)位再跌13%。但他同時(shí)認(rèn)為，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)年底前可能反彈至1380點(diǎn)。

　　發(fā)掘新興市場(chǎng)

　　荷蘭銀行私人投資產(chǎn)品部日前發(fā)布2008年投資組合報(bào)告，認(rèn)為股市已經(jīng)出現(xiàn)超跌信號(hào)，距離底部可能不遠(yuǎn)，目前或許是入市抓緊下一輪升勢(shì)的時(shí)機(jī)，建議股票投資的比重為50%，其中20%投資于中國(guó)與印度。另外20%投資于國(guó)土面積大，資源豐富的印尼與馬來西亞。其余10%則放在美股，因從技術(shù)面來看美股距離V型反轉(zhuǎn)似乎已不遠(yuǎn)。

　　報(bào)告指出，由美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)的全球信貸緊縮危機(jī)已經(jīng)促使以美股為首的全球股市接連重挫，并且迫使美聯(lián)邦儲(chǔ)備理事會(huì)在例行會(huì)議降息以外多次緊急釋出流動(dòng)性緩解金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩。

　　荷銀私人投資產(chǎn)品亞洲區(qū)主管黃集蔚表示，“如果你認(rèn)為1998年金融風(fēng)暴時(shí)應(yīng)該進(jìn)場(chǎng)買股票，那么現(xiàn)在也應(yīng)該是進(jìn)場(chǎng)的好時(shí)機(jī)。”

　　匯豐控股旗下的資產(chǎn)管理公司日前則稱，美國(guó)發(fā)生的經(jīng)濟(jì)衰退尚屬溫和,有助于新興市場(chǎng)在2008年保持增長(zhǎng),這將使新興市場(chǎng)股票估值保持吸引力。

　　匯控資產(chǎn)管理公司在報(bào)告中稱，相對(duì)于發(fā)達(dá)國(guó)家的股票而言,新興市場(chǎng)股票的盈利增長(zhǎng)前景看起來更具吸引力。匯控列舉追蹤盈利預(yù)期的服務(wù)機(jī)構(gòu)Institutional Brokers Estimate System的數(shù)據(jù)稱,發(fā)達(dá)國(guó)家企業(yè)盈利今年無幾增長(zhǎng)或干脆停滯,而新興市場(chǎng)應(yīng)能取得接近18%的增長(zhǎng)率。不過該公司警告，盡管近期出現(xiàn)調(diào)整,部分新興市場(chǎng)股市股指依然過高。