在五一節(jié)前的最后一個交易日，上證指數(shù)在中國石化、中國石油、中國人壽等權(quán)重股的牽引下大幅飆升，從而為五一節(jié)后的上漲行情營造了極佳的市場氛圍，也意味著持股過節(jié)的投資者或?qū)�獲得一份厚厚的大禮包。

　　市場熱點(diǎn)新動向隱含基金“空翻多”的趨勢

　　對于五一節(jié)前的A股市場飆升行情，分析人士認(rèn)為這主要是權(quán)重股的飆升，其中中國石化、中國石油等前期下跌的品種在近期悄然成為市場的多頭靈魂股。之所以如此，主要是因?yàn)閮蓚�因素，一是一季度業(yè)績最壞的時代悄然過去，從二季度開始，石油巨頭們的進(jìn)口成品油增值稅將實(shí)施全額先征后返的政策，這無疑有利于提升中國石化等石油巨頭的業(yè)績復(fù)蘇預(yù)期。二是因?yàn)槲磥磉M(jìn)一步的財(cái)政補(bǔ)貼政策預(yù)期以及未來成品油價格改革的預(yù)期等均提振了多頭資金對中國石油、中國石化等權(quán)重股的業(yè)績復(fù)蘇預(yù)期。

　　而正由于中國石油等品種的強(qiáng)勁領(lǐng)漲，市場的成交量迅速放大，讓筆者看到了市場熱點(diǎn)或?qū)⒊霈F(xiàn)新動向的趨勢，即由前期市場領(lǐng)漲的券商股、農(nóng)業(yè)股等中小市值品種繼續(xù)逞強(qiáng)的同時，權(quán)重股、藍(lán)籌股也有所逞強(qiáng)。而從市場走勢特征來看，中小市值品種大多烙有游資、熱錢的特征，而權(quán)重股與藍(lán)籌股則有著QFII、基金等機(jī)構(gòu)資金入駐的特征，后者則是A股市場的主流資金，因此，權(quán)重股與藍(lán)籌股的崛起意味著機(jī)構(gòu)資金市場話語權(quán)的提升，也意味著基金已經(jīng)“空翻多”，如此的預(yù)期自然帶來A股市場后續(xù)走勢的相對樂觀預(yù)期。

　　浮現(xiàn)做多雙動力

　　這種樂觀預(yù)期也來源于市場悄然浮現(xiàn)的做多動能上，一是上市公司的業(yè)績超出市場預(yù)期。根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，可比1212家上市公司今年一季度共創(chuàng)造凈利潤1650億元，同比增長20.30%(如果剔除電力、石油、石化行業(yè)的公司，1162家上市公司一季度凈利潤同比增長為45.32%)。而且，銀行的業(yè)績“喜人”，平均同比增幅接近130%。如果再考慮到前文提及的中國石化、中國石油未來業(yè)績的復(fù)蘇預(yù)期等因素的話，那么，2008年上市公司的業(yè)績?nèi)匀挥型�積極樂觀，這將成為支撐起基金等機(jī)構(gòu)資金重新加倉做多A股市場的信心源。

　　二是進(jìn)一步利好政策的預(yù)期。有意思的是，就在上市公司業(yè)績超預(yù)期增長的前提下，市場也迎來一個持續(xù)的做多動能，那就是頻頻出現(xiàn)的利好政策。而未來仍有諸多利好政策，比如說融資融券政策，這一政策一旦出臺，不亞于印花稅降低所帶來的影響，因?yàn)樗鼘�極大地刺激著市場的交投，故券商股等市場前期熱點(diǎn)股仍有進(jìn)一步逞強(qiáng)的趨勢，也就意味著大盤上漲的主線索仍然強(qiáng)勁有力，而且也有利于藍(lán)籌股籌碼進(jìn)一步向機(jī)構(gòu)資金聚集。

　　如果再考慮到機(jī)構(gòu)資金對藍(lán)籌股加倉等因素的話，市場極有可能形成兩條主線齊做多的特征，即貫穿本輪彈升行情始終的券商股、農(nóng)業(yè)股為代表的老線索以及中國石油、中國石化等為代表的權(quán)重股這一新線索，如此的做多熱點(diǎn)格局自然會牽引著A股市場進(jìn)一步漲升。

　　量能充沛或帶來紅五月預(yù)期

　　值得指出的是，目前A股市場的上述做多動能已充分釋放出做多能量，這主要體現(xiàn)在成交量的分布上，尤其是節(jié)前最后一個交易日滬市的成交量再度突破1500億的級別，顯示出機(jī)構(gòu)資金批量進(jìn)場的信心。而從以往經(jīng)驗(yàn)來看，一輪彈升行情中的成交量持續(xù)放大，那么，彈升行情的空間將相對樂觀，甚至不排除出現(xiàn)反轉(zhuǎn)的可能性。

　　正由于此，筆者認(rèn)為紅五月的預(yù)期將更為強(qiáng)烈，故在實(shí)際操作中，建議投資者重點(diǎn)關(guān)注兩類個股，一是做多主線索的品種，包括券商股、農(nóng)業(yè)股以及剛剛崛起的權(quán)重股。二是中小市值成長股，因?yàn)樾星榈目v深發(fā)展必然會帶動著那些估值合理且未來成長預(yù)期相對樂觀的中小市值股的逞強(qiáng)，故華銳鑄鋼、興化股份、海利得等品種仍可跟蹤。另外，對于海通集團(tuán)等杭州灣大橋通車后的受益概念股也可跟蹤。　(渤海投資研究所 秦洪)