在過去一周中，大盤呈現(xiàn)沖高回落的走勢，兩市股指在量能的配合下沖擊三十日均線，盡管周末股指有所回落，但短期向上動力依舊保持良好。在上周五亞洲股市收盤后，紐約國際原油價格再度大幅飆漲超過5美元，一度觸及每桶147.50美元，再創(chuàng)新高。因為油價飆漲，以及市場擔(dān)心兩大美國抵押貸款公司——聯(lián)邦住房貸款抵押公司和美國聯(lián)邦國民抵押貸款協(xié)會財務(wù)狀況，美國股市三大指數(shù)全部震蕩回落。此外以倫敦股市，金融時報指數(shù)、巴黎的CAC指數(shù)、法蘭克福的DAX為代表的歐洲股市也大跌。

　　預(yù)計本周初這種國際震蕩將會傳導(dǎo)到亞洲股市，A股市場出現(xiàn)開盤震蕩在所難免。但在中報良好預(yù)期以及奧運(yùn)利好的推動下，反彈合力已經(jīng)形成，因此本周市場有望再度挑戰(zhàn)30日均線，多頭發(fā)力值得期待。

　　當(dāng)前參與反彈首先需要認(rèn)識風(fēng)險，目前A股市場可能出現(xiàn)弱勢的品種主要集中在以下幾個方面：首先是汽車制造行業(yè)，在國際油價飆升，國內(nèi)降低汽油補(bǔ)貼預(yù)期強(qiáng)烈的背景下，以及鋼材不斷漲價、城鐵地鐵便捷運(yùn)輸方式快速發(fā)展的觸動下，汽車制造業(yè)已出現(xiàn)明顯回落拐點；其次是人民幣升值背景下出口產(chǎn)業(yè)，現(xiàn)階段人民幣不斷升值趨勢已經(jīng)形成，數(shù)據(jù)顯示，上半年我國貿(mào)易順差為990.3億美元，同比下降11.8%，凈減少132.1億美元。貿(mào)易順差下降的主要原因是出口增速相對減緩，特別是進(jìn)入6月后貿(mào)易順差為213.5億美元，同比下降20.6%，凈減少55.4億美元，這已經(jīng)不是增速下降的問題了，而是出現(xiàn)了直接回落，所有以出口加工為主業(yè)的公司都存在業(yè)績回落的風(fēng)險；第三點是游資重點參與品種，游資作為熊市里最活躍的資金，其主要作用是在弱勢行情中挖掘容易煽動人氣的個股，以連續(xù)漲停板的方式吸引活躍資金的眼球，完成選股、拉升、出貨的短炒三部曲，但是目前階段反彈已經(jīng)基本形成，散戶此刻選擇追逐游資的激進(jìn)操作，風(fēng)險較大。

　　從操作上講，市場中除去風(fēng)險以外，存在的大部分都是機(jī)會，目前股價存在大幅低估的金融品種是投資者的首選，這其中與港股已出現(xiàn)一定折價的中國人壽與中國平安盡管遭受了年初雪災(zāi)與地震的賠付沖擊，但災(zāi)難同樣將刺激未來保費(fèi)數(shù)量的增長，我們對其中長期的業(yè)績持樂觀態(tài)度。(孫旭東 恒泰證券)