7月份PPI（工業品出廠價格）同比上漲10%，創12年來新高。 中新社發 紹常 攝

　　8月11日國家統計局新近公布的數據顯示，7月份PPI(工業品出廠價格)同比上漲10%，創12年來新高。8月12日國家統計局網站公布了宏觀經濟數據，7月份CPI(居民消費價格)總水平同比上漲6.3%。這是自5月以來連續3個月增速回落。伴隨著這些宏觀數據的公布是股票市場的暴跌。在PPI公布前的最后一個交易日，也就是北京奧運會開幕的日子(8月8日)，上證綜指暴跌122點，跌幅4.47%，深圳成指暴跌377點，跌幅4.17%。在PPI公布當天，上證綜指再跌135點，跌幅5.21%，深圳成指跌488點，跌幅5.64%。兩市A股有618只非ST股跌停，另有109只ST類股票跌停。跌幅在3%以上的個股高達1382只，占全部交易個股的9成以上。

　　對于近期股票市場的暴跌，很多人把它歸罪于PPI數據的上漲。但筆者認為，股票市場的暴跌和PPI的上漲關系不大。

　　首先，7月份PPI數據在公布前，很多機構已經進行了預測，數據結果也在預料之中。筆者的幾位基金經理朋友認為，PPI數據對短期股市影響可能有限，整個市場環境是在朝著底部區域前行，但真正筑底完成可能要到4季度以后。他們表示，他們的投資方向不會有變化，未來他們仍然看好通貨膨脹概念和非周期性行業等股票的價值。在目前股市趨勢性下跌的情況下，看數據只是借口。

　　其次，決定股票市場走向的關鍵是資金流向。投資者不看好后市，自然會有資金流出市場，股票市場就會下跌；一旦有資金開始看好后市，資金持續流入自然會使市場形成底部，再形成漲勢。其實股票市場在上周已有明顯的破位信號，如上周持續出現單日成交額不足600億元的現象，說明市場人氣嚴重不足，下跌是必然的。另外，國務院公布最新修訂后的外匯管理條例，對于A股市場無疑產生了釜底抽薪的影響，將直接遏制流動性過剩的局面，進而對A股市場資金面形成壓力。從后市看，決定股指走勢的不是已入場的投資者，而是尚未入市、持有大把現金的投資者。

　　筆者認為，當前股票市場創新低可能與奧運會期間利好憧憬落空、市場情緒化反應較集中有關，在個股大面積跌停帶動下，股指再創20個月的新低，市場進入到極度恐慌之中，在連續的下跌中，A股的平均市盈率為17倍，A股市場已經是病入膏肓，完全喪失了自我調節功能，在一片恐慌之中，投資者不宜盲目跟風殺跌，過激的市場行為往往意味著轉機的來臨，在當前情況下，過度看空后市也是有風險的。(中國產經新聞 鄭小栓)