截至9月8日,比較既在滬深股市發了A股股票,同時又在香港聯交所發了股票(H股)的56家上市公司,其A股股價和H股股價的變動情況后發現,這56家公司的A股股價平均比H股股價只高出6.49%。其中,A股低于H股股價的個股已有12只。市場人士認為,這說明滬深股市的股價水平已基本和香港股市接軌。
溢價率6.49%
截至9月8日,AH股溢價指數收報106.49點,單日大降8.84點,盤中更是創出105.79點年內新低,距年內高點213.47點(1月22日)的跌幅達50.6%。說明A股股價平均比H股股價只高出6.49%。
接近牛市起點
在2005年滬指處在1000點附近時,A股對H股溢價也很低,也在10%以內。長達兩年時間的大牛市也正是從那時開始的。隨著A股市場的瘋漲,2007年,A股對H股的溢價又超過了100%,說明A股股價平均高出H股1倍以上。
金融股股價低
統計顯示,截至9月8日收盤,A股股價比H股股價低的個股,以金融股為主。其中,中國平安A股價比H股價低14%,交行A股價比H股價低12%,建行低8%,中國人壽低7%,招行低6%,工行低2%。
另外,一些大型國有股的A股股價也低于H股股價。如中國鐵建的A股價比H股價低15%,海螺水泥的A股價比H股價低14%,中煤能源低3%,中海發展低8%。
中石油估價高
中石油A股近日連續破位下跌,昨日盤中跌破11元。但是,與H股相比,中石油的A股依然很貴。截至昨日收盤,中石油A股報11.17元,H股報9.28港元,折合人民幣8.14元,A股價比其H股價高37%。而中石化最新的A股價比其H股價貴了43%。
統計顯示,航空、有色、鋼鐵、石化等股的A股價格,普遍高于其H股價格。
下跌接近尾聲
分析師認為,A股對H股的溢價趨零,說明A股的平均估值水平已接近成熟市場,A股的投資價值開始顯現。綜合市盈率、市凈率等分析,可以發現,滬市目前的估值水平,已經相當于2005年時1200點左右的水平了。因此,股市的大調整目前已接近底部區域。
A股沒有低估
英大證券研究所所長李大霄表示,A股對H股溢價趨零,說明目前A股進入了價值投資區域,已回到合理區域。雖然有些已經低估,但有些還是高估,總體并沒有像2005年998點時的絕對低估。滬市的平均市盈率目前17倍多,而港股的平均市盈率不足13倍,因此,雖然A股的股價水平已與港股基本接軌,但A股整體還是略微偏高,并沒有低估。
分析師建議,A股股民可以從A股股價低于H股價的藍籌股中,尋找值得長線投資的大黑馬。(記者 譚杰)
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