證監會宣布近期將啟動融資融券業務試點后,投資者都很關注自己是否能參與融資融券、有哪些注意事項等問題。對此,業內人士進行了詳解。
參與門檻不會低
在試點階段,證券公司只能用自有資金和自有證券進行融資融券,它的資金規模有限,而客戶比較多,因此會挑選客戶,比如先對客戶進行征信調查等。
此外,融資融券開閘后,新入市的投資者將暫時無法分享。為了避免其他證券公司的客戶大量轉到試點券商開戶,監管部門將要求證券公司對融資融券的客戶有開戶時間要求,比如18個月或2年甚至更長,盡量只對現有客戶提供融資融券業務。
杠桿作用不會太大
由于從事融資融券交易,既可能放大盈利,也可能加大虧損,為了做到風險可控,在試點階段保證金比例會適度提高,融資融券的杠桿作用不會很明顯。
根據2006年滬深交易所發布的實施細則,投資者融資買入證券時,融資保證金比例不得低于50%;同樣,投資者融券賣出時,融券保證金比例不得低于50%。如果按50%計算,假設投資者向證券公司融資100萬元,就需要提供50萬元的保證金,50萬元可以做100萬元的交易,資金放大1倍,杠桿作用為2。
而在試點階段,保證金比例會適度提高。在監管部門的窗口指導下,各試點證券公司根據各自情況,有可能把最低保證金比例從50%提高到60%甚至70%。
由于股價時刻在變動,除了最低保證金要求,實施細則還規定,客戶維持擔保比例不得低于130%。維持擔保比例=(現金+信用證券賬戶內證券市值)/(融資買入金額+融券賣出證券數量×市價+利息及費用)。
保證金可以是現金,也可以用投資者已經持有的證券充抵,但充抵保證金的有價證券,需要先進行一定程度的打折后才能折算為保證金。比如,上證180指數成分股股票折算率最高不超過70%,其他股票折算率最高不超過65%;交易所交易型開放式指數基金折算率最高不超過90%;國債折算率最高不超過95%;其他上市證券投資基金和債券折算率最高不超過80%。
需要提醒的是,投資者參與融資融券應量力而行,不應一次性把全部“家底”都拿去充當保證金。如果投資者維持擔保比例低于130%時,必須在2個交易日內追加擔保物,使擔保比例達到150%以上,否則將會被證券公司強行平倉,這就需要投資者預留相當資金用以追加保證金。
交易受到相關限定
相比普通的證券買賣,除了保證金外,融資融券交易還有幾個不同點——投資標的不同、需要開設專用賬戶、融券賣出價格有限制等。
投資標的不同。可作為融資融券標的股票有嚴格限定,投資者只能在交易所公布的股票范圍內買賣,這些股票將主要是藍籌股。
賬戶不同。投資者在進行融資融券交易前,應按照有關規定與證券公司簽訂融資融券合同及風險揭示書,并開立信用證券賬戶和信用資金賬戶。
融券賣出價格有限制。根據規定,融券賣出的申報價格不得低于該證券的最新成交價;當天沒有產生成交的,申報價格不得低于其前收盤價。低于上述價格的申報為無效申報。這是為了避免部分融券投資者通過大量賣空操縱股價短期走勢。
持股時間。根據交易所的規定,投資者融資融券期限不得超過6個月。也就是說,到了約定期限,投資者必須賣券還款或者買券還券,除非是用自有資金直接還款或用自有證券直接還券。
另外,融資融券暫不采用大宗交易方式。
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