<ins id="aazt7"><big id="aazt7"><button id="aazt7"></button></big></ins>
        <sub id="aazt7"></sub>
        <b id="aazt7"><tr id="aazt7"><var id="aazt7"></var></tr></b>
      1. <video id="aazt7"><input id="aazt7"></input></video>
      2. 本頁位置:首頁新聞中心經濟新聞
        業內:大非增持與發債并舉將給股市帶來活力

        2008年10月24日 13:58 來源:上海證券報 發表評論

          在一系列利好經濟的政策出臺后,不少人將此理解為救市政策,預期股市馬上會漲起來,這似乎不太現實。筆者認為,要讓股市漲起來,可以利用股市自身的制度創新來推動,大股東增持無疑能解決資金流入的問題,大非發可交換債券可以解決股票拋壓的問題,若兩者并舉,或許會給市場帶來全新的預期。

          最近這段時間,財政政策、貨幣政策密集出臺,從免征利息稅到印花稅單邊征收,從存貸款利率、存款準備金率下降到下浮個人商業住房貸款利率,從提高上千余種商品的出口退稅,到下調個人購房稅率,一系列政策的目的就是為了通過刺激消費、擴大投資、增強出口能力來保持我國經濟平穩較快增長。

          市場認為,隨后還將有包括企業增值稅轉型、存貸款利率及存款準備金率的繼續下調等后續政策預期,所有這一切對于資本市場構成利好的預期。但反映到企業層面,從投入到產出都有個過程,股市作為經濟的晴雨表,可以提前反映經濟增速、企業利潤增速的回穩,但至少還需要半年時間。

          要讓股市活躍起來甚至提前出現像樣的反彈,辦法其實有很多。除了融資融券、指數期貨外,可交換債券是一項非常好的政策舉措,如果將大非增持和大非發債結合起來,一定會給市場帶來新鮮的動力。

          舉個簡單的例子,倘若一家符合發可交換債的公司大非持股比例為50%,可以選擇在二級市場增持30%的流通股,拿出45%大非發行6年期可交換債券,保持35%的相對控股地位。由于大非債往往以低于現價的市值發售,而換股的價格一定遠高于發債時A股的價格,所以持債人等于是買進一個看漲的期權。假設債券到期,A股價格不適合換股,大非可選擇全部回售,如果A股價格比當初股價高,會有更多的投資者換股,這對于企業和持債人而言都是雙贏的結局——持債人至少能獲得不錯的債券收益率,還可能獲得換股的差價收益;對于大非來說,可以通過低價增持流通股,以大規模發債的方式提前融資,用于擴大再生產,如果到期回售,大非只支出了部分利息;如果換股,大非仍可保持上市公司的控股權。

          從股市現狀看,只有中石油集團作出了這樣的明智選擇。或許是央企大股東并不缺錢的緣故,如此好的自救機會并沒有得到多少大非的響應。筆者認為,如果有政策的導向促使大非增持與發債結合來穩定市場,A股市場不會再受到大小非減持的壓制。倘若備兌權證、指數期貨等能一一推出,A股市場通過自身制度創新,仍能為投資者提供很好的投資機會。

          憑僥幸和運氣在弱市中只會碰得頭破血流。最近由于指數逼近1800點,所以指數一漲,大家感覺像見底了,一跌則感覺要破位,在這樣的市場環境下,很容易使人心浮氣躁。有人會抱著僥幸的心理去博一把上漲的股票,有人會忍不住手癢想碰碰運氣。事實上,只要你操作了,就會發現很多事情和最初想象的不一樣,沒有買股票的時候,錢是自己的;買了股票,發現資金被別人所左右,這就是賭僥幸和運氣的結果。有一點筆者深有感觸,在單邊上漲趨勢中,稍微有深度的研究成果就能帶來投資收益,而在弱市趨勢特別是單邊下跌趨勢中,耗盡心血不見得會有半點收獲,一不小心就可能碰得頭破血流。在這個階段,投資難度是相當大的。策略上建議應把防守放在第一位,保持輕倉或空倉觀望,耐心等待形勢好轉。(山東神光金融研究所 劉海杰)

        編輯:藍玉貴】
        請 您 評 論                                 查看評論                 進入社區
        登錄/注冊    匿名評論

                
                            本評論觀點只代表網友個人觀點,不代表中國新聞網立場。
        圖片報道 更多>>
        甘肅白銀屈盛煤礦事故已造成20人遇難
        甘肅白銀屈盛煤礦事故已造成20人遇難
        盤點世界現役十大明星航母艦載機
        盤點世界現役十大明星航母艦載機
        13米高巨型花籃“綻放”天安門廣場
        13米高巨型花籃“綻放”天安門廣場
        中國首艘航空母艦正式交接入列
        中國首艘航空母艦正式交接入列
        日本發生列車脫軌事故 致9人受傷
        日本發生列車脫軌事故 致9人受傷
        沙特民眾首都街頭駕車巡游慶祝建國日
        沙特民眾首都街頭駕車巡游慶祝建國日
        世界模特嘉年華 60佳麗夜游杜甫草堂
        世界模特嘉年華 60佳麗夜游杜甫草堂
        青海北部出現降雪
        青海北部出現降雪
        每日關注  
        銆?a href="/common/footer/intro.shtml" target="_blank">鍏充簬鎴戜滑銆?銆? About us 銆? 銆?a href="/common/footer/contact.shtml" target="_blank">鑱旂郴鎴戜滑銆?銆?a target="_blank">騫垮憡鏈嶅姟銆?銆?a href="/common/footer/news-service.shtml" target="_blank">渚涚ǹ鏈嶅姟銆?/span>-銆?a href="/common/footer/law.shtml" target="_blank">娉曞緥澹版槑銆?銆?a target="_blank">鎷涜仒淇℃伅銆?銆?a href="/common/footer/sitemap.shtml" target="_blank">緗戠珯鍦板浘銆?銆?a target="_blank">鐣欒█鍙嶉銆?/td>

        鏈綉绔欐墍鍒婅澆淇℃伅錛屼笉浠h〃涓柊紺懼拰涓柊緗戣鐐廣?鍒婄敤鏈綉绔欑ǹ浠訛紝鍔$粡涔﹂潰鎺堟潈銆?/font>
        鏈粡鎺堟潈紱佹杞澆銆佹憳緙栥佸鍒跺強寤虹珛闀滃儚錛岃繚鑰呭皢渚濇硶榪界┒娉曞緥璐d換銆?/font>

        无码一区二区三区久久精品色欲_免费国产一区二区不卡在线_欧美一级高清片在线观看_99国严欧美久久久精品l5l
          <ins id="aazt7"><big id="aazt7"><button id="aazt7"></button></big></ins>
            <sub id="aazt7"></sub>
            <b id="aazt7"><tr id="aazt7"><var id="aazt7"></var></tr></b>
          1. <video id="aazt7"><input id="aazt7"></input></video>
          2. 亚洲中文天堂一区二区三区 | 婷婷射亚洲娱乐中文网 | 亚洲国产日韩欧美在线 | 日韩v国产v亚洲v精品v | 午夜国产人人精品一区 | 中字幕无砖欧美日韩一区中 |