A股市場(chǎng)周一再次大跌，上證綜指失守被稱為“政策底”的1800點(diǎn)關(guān)口，并創(chuàng)出近兩年來(lái)的新低。此前，上證綜指一度在9月份逼近1800點(diǎn)關(guān)口的支撐，管理層隨即出臺(tái)匯金公司增持、央企回購(gòu)、印花稅單邊征收三大政策救市，推動(dòng)大盤(pán)一度反彈接近兩成。為什么“4·24”以來(lái)一個(gè)又一個(gè)救市政策利好都打了水漂？市場(chǎng)究竟期待什么樣的利好？有分析人士指出，除了政策的針對(duì)性、前瞻性、有效性之外，提高政策預(yù)期值是當(dāng)務(wù)之急。

　　投資者當(dāng)前面對(duì)各種各樣、程度不一的不確定因素：宏觀經(jīng)濟(jì)走向、上市公司業(yè)績(jī)、“大小非”減持、新股發(fā)行、融資融券、地產(chǎn)政策、貨幣政策以及金融風(fēng)暴對(duì)國(guó)內(nèi)影響的程度……諸如此類的問(wèn)題，都與每一個(gè)投資者的利益息息相關(guān)。應(yīng)該看到，由于大環(huán)境的不確定性，普通投資者對(duì)于管理層政策實(shí)施的持續(xù)時(shí)間，對(duì)于新政策的出臺(tái)，往往存在著一個(gè)政策預(yù)期值不高的問(wèn)題。

　　什么是政策預(yù)期值？分析人士指出，政策取向或走向的變化是否能夠使政策相關(guān)人(投資者)產(chǎn)生明確的預(yù)期，就是政策預(yù)期值的問(wèn)題。政策持續(xù)實(shí)施的時(shí)間、新政策的內(nèi)容及何時(shí)出臺(tái)、行業(yè)政策的有效組合及力度、政策出臺(tái)后的宣傳貫徹和執(zhí)行力等等，這些能否在公眾中具有明確的預(yù)期，構(gòu)成了政策預(yù)期值的核心。

　　綜合業(yè)界和分析人士意見(jiàn)，當(dāng)前提高政策預(yù)期值的努力，可以有以下一些途徑：

　　其一，加強(qiáng)政策的持續(xù)性和執(zhí)行力。一項(xiàng)政策出臺(tái)必須堅(jiān)定執(zhí)行，雖然不可能“立竿見(jiàn)影”，但絕對(duì)不能“走過(guò)場(chǎng)”、“沒(méi)有下文”。例如，這輪反彈來(lái)自三大利好，其中匯金公司增持、央企回購(gòu)起了重要作用，后續(xù)若匯金公司、央企有新動(dòng)作，將極大提高政策預(yù)期值。

　　其二，政策出臺(tái)要充分進(jìn)行貫徹宣傳，主流媒體和有關(guān)部門(mén)及專家要對(duì)政策進(jìn)行正確合理地解讀，使政策得到最大程度的認(rèn)同和支持，千萬(wàn)不能使政策利好湮沒(méi)在QQ、博客、市場(chǎng)傳聞、小道消息之中。例如，本周三，央行、財(cái)政部、稅務(wù)總局推出房地產(chǎn)新政。應(yīng)該說(shuō)，本次關(guān)于稅費(fèi)調(diào)整的政策符合市場(chǎng)預(yù)期。而財(cái)政部《繼續(xù)加大保障民生投入力度切實(shí)解決低收入群眾基本生活》文件中關(guān)于金融機(jī)構(gòu)相關(guān)政策也超過(guò)了市場(chǎng)的預(yù)期。但這些重大政策利好，幾乎被非主流媒體的雜音抵消，地產(chǎn)股出現(xiàn)大面積跌停的尷尬局面。