上周末又有利好傳來,全國社保基金理事會將逐步擴大指數化投資規模,同時追加部分股票投資,以穩定市場信心并追求資本市場長期發展中的穩定收益。那么,這條利好對12月的市場影響有多大呢?
信達證券分析師鄭星澄昨日接受記者采訪時表示,這條消息對12月的行情影響不大。因為導致市場走低的宏觀阻力主要是,國內國際經濟形勢的不明朗,微觀阻力主要還是大小非拋售所導致的擴容。社保基金增加股票投資對前一個因素毫無影響,而后一個因素則是影響甚微。因為社保基金主要是交給普通基金來運營的,其特點決定了股票投資在其總投資規模中不可能很大。
在2007年牛市的行情下,2007年年底全國社保基金按市值計算突破5000億元大關,達到5161.82億元。這是在其股票投資超過30%情況下取得的。考慮到今年一路走熊,社保基金可能也采取了降低股票倉位的選擇,股票投資比例將遠低于去年。即便按增加10%的投資比例,以5000億元的高位市值計算,社保基金能給市場提供的也僅有500億元資金左右,而據媒體報道12月的合計限售股解禁額度就有1896億元左右,遠水難解近渴。
并且,社保基金的創立目的和其他基金不一樣,決定了其避險的特性,不可能用來“救市”。眾所周知,在經濟下滑周期中,受傷最重的就是藍籌股,比如金融、航空、房地產等。而這類股票對指數的影響力又是相當大,社保基金不太可能對這類股票投入太多資金。期盼社保基金增加股票投資來撬動本月行情,不太實際。更可能是,是某些主力借用這個消息,進行一些“社保投資概念”的炒作。總體來看,目前出臺的種種利好,都沒有拿出真金白銀,指數要長期走強較難。
市場人士指出,全國社保基金自2000年成立,2003年進入資本市場,2004年進入股權投資,2006年進入全球資本市場,到2007年為止7年來的年化收益率達到11%以上,其中,2007年的資本市場大牛市行情貢獻不小。2007年同比2006增長近60%,經營收益率超過40%,股票投資超過30%。在今年股市大幅下跌的情況下,今年收益增長率很可能難以跨越去年。因此,按照社保基金一貫的避險風格,更可能是在股指下跌到一定程度“抄底”,但要推動市場上漲,可能還遠遠不夠。(胡凌)
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