【行情回顧】

　　調(diào)整已有端倪

　　廣州證券袁季:上周四、周五的下跌看似突兀,其實已有端倪。上證指數(shù)于周一出現(xiàn)明顯的跳空缺口,且是連續(xù)第六個交易日收陽,市場情緒得到較為充分的調(diào)動,看多的聲音趨于高亢,但次日并未出現(xiàn)大眾預(yù)期的繼續(xù)逼空的走勢,反而掉頭向下,收盤跌去了2.53%,顯示主流資金的活躍度在悄然下降。周三的反彈更多地表現(xiàn)為市場對利好的期盼,在實際未如預(yù)期的情況下,多空力量出現(xiàn)了消長。而且,在上周的分析中曾提到,反彈行情進(jìn)入了第三階段,如果是ABC浪走勢,務(wù)必要重視C浪見頂后產(chǎn)生的調(diào)整壓力。短期來看,上證指數(shù)迅速擊穿20日均線且直接迫近60日均線,顯示做空動力頗強,若不能在短時間收復(fù)20日均線,調(diào)整將延續(xù),月初的低點會面臨直接的考驗。

　　【背景分析】

　　不必過分恐慌

　　袁季:調(diào)整的壓力主要來自三個層面:首先,熱點板塊及個股在這輪行情中漲幅較大,其中受益于政策的基建、機械、電力設(shè)備等板塊升幅更大,但短期快速提升的估值水平將面對嚴(yán)峻的經(jīng)濟(jì)形勢的考驗,特別是當(dāng)各個板塊都陸續(xù)補漲、輪漲之后,這個矛盾顯得更為突出;其次,11月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)亮相,CPI漲幅為2.4%,PPI漲幅僅為2%,回落幅度超出預(yù)期,通縮的風(fēng)險正在顯現(xiàn),進(jìn)出口數(shù)據(jù)惡化程度也超出市場預(yù)期,出現(xiàn)幾年來的首次負(fù)增長,市場的擔(dān)憂情緒有所加重;第三、周邊市場并未擺脫調(diào)整陰影。

　　英大證券李大霄:上周五大跌,是因為彼岸救助三大汽車廠的100多億美元的議案問題遭到否決,只是工會實力強大之故,還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有到真正破產(chǎn)的地步,只是一個討價還價的過程。中國老話說,新官上任三把火,我充分相信在美國也同樣適用,相信奧巴馬這個需要變革的時代選舉出來,應(yīng)該有能力有方法在不久的時間去解決這問題,而且這才是將上臺碰到的第一個問題,沒有可能大意和掉以輕心,所以從這個推論出發(fā),討價還價之后解決問題的可能性隨著時間的推移質(zhì)漸漸加大,7000億美元都能夠拿出,比這少得多的錢只是小錢而已。情況是嚴(yán)峻的,但大可不必太過恐慌。

　　一年來的嚴(yán)酷的市場現(xiàn)實使得投資人的豪邁氣概蕩然無存,杯弓蛇影之心態(tài)明顯,一有風(fēng)吹草動就落荒而逃,A股的表現(xiàn)和港股都同樣表現(xiàn)出這種心態(tài),2000點之下和6000點之上的表現(xiàn)截然相反,按道理應(yīng)該是在股票價格非常恐懼,而在價格便宜的時候大義凜然,好像現(xiàn)狀正好相反,值得深刻思考。股票市場永遠(yuǎn)是和人性的弱點作斗爭的,在關(guān)鍵時刻勇敢者會得到相應(yīng)的回報,特別是在國家需要我們的時候而不是在擠泡沫之時。這個時候是挺身而出還是落荒而逃是每個投資者不同的選擇。

　　【操作指南】

　　以波段操作為主

　　萬聯(lián)證券尤曉光:從上周的行情來看,市場呈現(xiàn)出普跌的格局,在市場運行接近半年線位置附近,前期市場熱點個股獲利盤兌現(xiàn)欲望日益強烈。同時,股指運行的2000點上方位置正好與市場最近3個月成本密集區(qū)域重疊,成本與獲利盤雙重作用下,市場再度持續(xù)上行動力略顯不足。在多重因素交織作用下,預(yù)計市場未來存在震蕩調(diào)整的要求。與2008年單邊下跌的走勢相比,2009年的市場中波段操作機會會較多,適當(dāng)?shù)牡唾I高拋或許會取得不錯的正收益。因此,我們建議投資者的操作策略可從被動防御轉(zhuǎn)為積極防御,行業(yè)選擇從偏重非周期性過渡到偏重周期性,重點關(guān)注建筑建材、機械工程、交運設(shè)備、信息設(shè)備、電氣設(shè)備、節(jié)能環(huán)保等受惠政策和受益投資的周期行業(yè)。

　　袁季:盡管仍面臨諸多困難,但畢竟指數(shù)的主跌浪已經(jīng)出現(xiàn)并可能已進(jìn)入末一階段。我認(rèn)為,就調(diào)整空間而言,在前期巨大跌幅的基礎(chǔ)上所能拓展的空間確實相對有限,但調(diào)整時間與空間相比卻不對稱,投資者對調(diào)整延續(xù)的時間應(yīng)有充分的心理準(zhǔn)備,整個調(diào)整階段包括急劇下跌、區(qū)間波動、牛皮整理幾個環(huán)節(jié),而后兩個環(huán)節(jié)更顯悠長。(記者賈肖明)