盡管過去一年股指已經暴跌70%,盡管政府出臺系列刺激經濟政策,但2008年的年末行情仍然萎靡不振,這令絕大多數投資者對2009年的股市失去信心。多家券商研究人員已把明年低點看至1200點,尤其是侯寧之流的“空頭司令”更是已經看到1000點了。在筆者看來,對于上述觀點,大家不必過于放在心上。對于明年的A股市場,無需過分悲觀;明年的A股市場將會有驚喜出現,二、三季度將有兩波大反彈行情出現。
回過頭來,去年年末券商機構的樂觀預測現在已經成為笑柄。可以預期的是,對于券商機構2009年股市的悲觀預測,同樣會成為市場的反向指標。“股市的真理掌握在少數人手里”,目前不看好的人數越多,未來超預期的概率就越大。
之所以對明年股市看空,唱空者其中一個理由是2009年將迎來“大小非”解禁洪峰。實際上,“大小非”并不是大家想象的那么可怕。今年A股市場暴跌70%的最大原因既不是“大小非”,也不是金融危機,而是人為因素(有關部門過度干預市場)。值得注意的是,在股市大幅下跌之后,產業資本紛紛大舉進軍股市,舉牌相關上市公司并引發股價大漲。可以預見的是,在2009年,這種舉牌行為將會越來越多。市場主力將會增添大批實力雄厚的產業資本,“大小非”的解禁反而成為產業資本進入、A股股市走強的契機。從另外一個角度來看,正是因為“大小非”的大量上市流通,才會造就未來三年更大一輪的牛市行情。
當然,對于明年的A股市場,暫時不宜過分樂觀。尤其是第一季度,因為糟糕的經濟數據,滬指可能長時間在2000點上下運行,其間不排除跌破1664點的可能,但有效跌破1558點的概率并不大。進入第二季度,在短暫利空出盡后,滬指有望出現一波大反彈行情,挑戰3000點甚至3300點并非夢想。但在一輪炒作之后,股指將會回落至2700點甚至2500點水平。進入第三季度,在經濟數據轉好的刺激下,滬指又將迎來一波大級別的反彈行情,向3800點甚至4000點發起攻擊。總體來看,2009年的行情將與2005年較為相似,將是牛熊轉換的階段,為2010年特別是2011年的新牛市行情奠定堅實的基礎。(記者 周壽光)
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