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受行業(yè)調(diào)整振興規(guī)劃利好影響,近日紡織板塊表現(xiàn)突出。但分析人士指出,振興規(guī)劃“遠(yuǎn)水難解近渴”,短期之內(nèi)難以創(chuàng)造需求,其效果主要體現(xiàn)在提振信心方面,由此帶來(lái)的市場(chǎng)機(jī)會(huì)主要是交易性的,建議投資者審慎對(duì)待。
近日紡織板塊表現(xiàn)突出,申萬(wàn)紡織服裝指數(shù)節(jié)后三個(gè)交易日的漲幅達(dá)到9.65%,上證指數(shù)的漲幅只有5.88%。自去年10月28日大盤(pán)觸底反彈以來(lái),上證指數(shù)的漲幅為22.31%,而申萬(wàn)紡織服裝指數(shù)的漲幅更是達(dá)到43.33%,超越上證指數(shù)接近1倍。但分析人士認(rèn)為,紡織板塊的強(qiáng)勢(shì)主要是超跌反彈和受政策利好刺激,基本面很難支持該板塊進(jìn)一步走強(qiáng)。
根據(jù)中國(guó)紡織工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)中心的數(shù)據(jù)顯示,2008年前11月規(guī)模以上紡織企業(yè)主營(yíng)收入同比增長(zhǎng)13.80%,而利潤(rùn)總額同比則下降了1.77%,這是近10年以來(lái)的行業(yè)首次利潤(rùn)下降。前8月行業(yè)還有小幅的利潤(rùn)增長(zhǎng),而前11月的數(shù)據(jù)說(shuō)明三季度以后行業(yè)形勢(shì)在進(jìn)一步惡化。東方證券預(yù)計(jì),2009年我國(guó)紡織品出口形勢(shì)仍不樂(lè)觀,國(guó)內(nèi)需求也將繼續(xù)走弱,未來(lái)行業(yè)盈利能力還有進(jìn)一步下降的空間。
從估值的角度看,目前紡織板塊的整體市盈率為22.95倍,而全部A股只有16.57倍。分析人士指出,盡管紡織板塊市盈率縱向比較并不高,但目前的行業(yè)形勢(shì)已經(jīng)“物是人非”。即使不考慮股價(jià)的因素,隨著未來(lái)盈利能力的下滑,紡織行業(yè)的估值壓力將更加嚴(yán)峻。
天相投顧表示,政策的作用短期主要體現(xiàn)在對(duì)信心的提振上,由此帶來(lái)的市場(chǎng)機(jī)會(huì)主要是交易性的。中金公司則認(rèn)為,紡織業(yè)下游為國(guó)內(nèi)消費(fèi)市場(chǎng)和出口市場(chǎng),很難像汽車(chē)、鋼鐵一樣較為直接受到投資的拉動(dòng)。因此政策出臺(tái)后可能會(huì)出現(xiàn)利好出盡后的回調(diào),建議投資者審慎對(duì)待。(記者 徐效鴻)
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