2月16日，上證指數(shù)大漲68.60點(diǎn)，漲幅為2.96%。而在剛剛過(guò)去的一周，上證指數(shù)全周上漲6.40%；更早前的一周，上證指數(shù)一周上漲近10%。

　　近期股市的持續(xù)上漲，究竟意味著什么？日前經(jīng)濟(jì)學(xué)家吳敬璉表示，最近各地不少企業(yè)開始補(bǔ)給庫(kù)存以及近期股市的好轉(zhuǎn)，都是經(jīng)濟(jì)可能復(fù)蘇的信號(hào)。這是經(jīng)濟(jì)學(xué)家中首位從實(shí)體經(jīng)濟(jì)和虛擬經(jīng)濟(jì)兩個(gè)角度對(duì)“經(jīng)濟(jì)可能復(fù)蘇”作出的判斷，也是對(duì)股市走勢(shì)所具有的“晴雨表”功能和“信號(hào)”意義的重視和認(rèn)可。

　　那么，近期股市的好轉(zhuǎn)是否是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的信號(hào)呢？

　　對(duì)于近期股市的上漲，不少市場(chǎng)人士將其歸結(jié)于流動(dòng)性的寬裕，認(rèn)為這是一波資金推動(dòng)型的投機(jī)性行情，對(duì)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)談不上有什么積極的“信號(hào)”意義。更有人憂心忡忡，認(rèn)為當(dāng)前的股市上漲是人們“不顧一些基礎(chǔ)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的下滑，不顧信貸增長(zhǎng)中的結(jié)構(gòu)性偏差，不顧某些行業(yè)產(chǎn)能數(shù)據(jù)再次預(yù)警的事實(shí)而沉醉在盛宴之中�！闭J(rèn)定這輪脫離基本面的、反經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的、毫無(wú)道理的上漲。在這些人士看來(lái)，全國(guó)的投資者似乎都不夠理智。

　　然而，股市依舊在頑強(qiáng)地上漲，入市的投資者也在越來(lái)越多，這究竟是市場(chǎng)錯(cuò)了，還是真理從來(lái)都掌握在少數(shù)人手里？

　　答案或許就在吳敬璉的上述判斷中。因?yàn)樵絹?lái)越多的經(jīng)濟(jì)信號(hào)顯示，宏觀經(jīng)濟(jì)正在走出最壞時(shí)刻，股市好轉(zhuǎn)恰恰是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的信號(hào)。盡管這輪經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇在底部或?qū)⒂蟹磸?fù)，但總體轉(zhuǎn)暖的趨勢(shì)已獲得了越來(lái)越多的專業(yè)人士的認(rèn)同。

　　從實(shí)體經(jīng)濟(jì)角度看，自從實(shí)施適度寬松的貨幣政策以來(lái)，不僅市場(chǎng)的流動(dòng)性狀況大為改善，實(shí)體經(jīng)濟(jì)也在信貸資金的支持下出現(xiàn)了庫(kù)存快速減少、盈利狀況改善的喜人景象；而“各地不少企業(yè)開始補(bǔ)給庫(kù)存”更表明受經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃拉動(dòng)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)已有復(fù)蘇跡象。商務(wù)部市場(chǎng)運(yùn)行調(diào)節(jié)司2月10日發(fā)布的商務(wù)預(yù)報(bào)顯示，受益于鋼鐵產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃出臺(tái)，以及政府加大基礎(chǔ)設(shè)施和保障性住房建設(shè)等方面的因素，目前的鋼材價(jià)格出現(xiàn)了明顯反彈。據(jù)監(jiān)測(cè)，1月份國(guó)內(nèi)鋼材平均價(jià)格為4266元/噸，較2008年12月上漲3.4%，其中，板材價(jià)格環(huán)比上漲5.6%，線材價(jià)格環(huán)比上漲2.8%，管材及型材價(jià)格環(huán)比上漲1.8%。與此同時(shí)，春耕即將開始，氮肥、磷肥價(jià)格開始出現(xiàn)小幅上漲，這將加快庫(kù)存產(chǎn)品及原料的消化，使部分停產(chǎn)企業(yè)重新開工。此外，在工業(yè)品出廠價(jià)格中，煤炭開采和洗選業(yè)出廠價(jià)格也同比上漲22.7%，其中原煤出廠價(jià)格上漲12.3%；汽油、煤油出廠價(jià)格分別上漲2.1%和3.1%……

　　信貸驟增，企業(yè)庫(kù)存下降，訂單增加，原材料和生產(chǎn)資料價(jià)格小幅上漲……不少專家認(rèn)為，我國(guó)經(jīng)濟(jì)的底部早已出現(xiàn)在2008年四季度。還有一些研究機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，今年一季度將是此次國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)調(diào)整的底部，中國(guó)經(jīng)濟(jì)有望在此后進(jìn)入恢復(fù)階段。清華大學(xué)李稻葵教授最近的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)則更為樂觀,他認(rèn)為全球經(jīng)濟(jì)衰退已經(jīng)觸底,一年后將呈“階梯式”復(fù)蘇:中國(guó)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)先,澳洲隨后,歐美次之,日本最后。不管是什么預(yù)測(cè)和判斷，有一點(diǎn)是共同的，這就是專家們普遍認(rèn)同我國(guó)經(jīng)濟(jì)已在底部區(qū)域運(yùn)行。

　　對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面的微妙變化，作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)“晴雨表”的股市不可能無(wú)動(dòng)于衷、毫無(wú)反應(yīng)。經(jīng)濟(jì)的“暖春”必定有一個(gè)“小牛”提前相伴。上證指數(shù)的最低點(diǎn)見于去年11月初。當(dāng)時(shí)的悲觀人士普遍預(yù)測(cè)，上證指數(shù)必將跌破1500點(diǎn)，直奔1300點(diǎn)而去。因?yàn)榘凑找婍?124點(diǎn)的V型反轉(zhuǎn)的完美對(duì)稱走勢(shì)，股指理論上應(yīng)當(dāng)有下跌1300點(diǎn)的可能�，F(xiàn)在看來(lái)，去年11月初低點(diǎn)時(shí)期的悲觀預(yù)期可能過(guò)于悲觀，因?yàn)榇蟊P底部早已在不知不覺中形成。如果轉(zhuǎn)好的股市能反作用于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，如果產(chǎn)業(yè)振興計(jì)劃能拉動(dòng)更長(zhǎng)的產(chǎn)業(yè)鏈，如果全球經(jīng)濟(jì)衰退真的如李稻葵所說(shuō)的“已經(jīng)觸底”，那么當(dāng)前的股市“小牛”不僅會(huì)跑得更遠(yuǎn)，“小�！鄙踔烈灿锌赡茏罱K長(zhǎng)成“大牛”。(徐紹峰)