中新網(wǎng)2月18日電（藍玉貴 高雪松）牛年新春以來持續(xù)反彈的A股市場，終于顯出疲態(tài)。在權(quán)重股整體下挫影響下，上證綜指周三大跌109.58點，失守牛熊分界線，繼續(xù)向下尋求2200點支撐。至收盤時，滬指大跌4.72%，創(chuàng)年內(nèi)最大跌幅。投資者不禁要問，在連續(xù)兩天暴跌之后，牛年首輪行情是否會就此終結(jié)？

　　本輪A股的行情走勢，市場的普遍觀點認為充裕流動性的推動是重要原因。但如果沒有持續(xù)的利好政策出臺，在各種市場利空因素籠罩下，大盤短期調(diào)整或?qū)⒉豢杀苊狻?/p>

　　大跌主要元兇一：外圍市場整體下跌

　　盡管美國總統(tǒng)奧巴馬簽署了7,870億美元的經(jīng)濟刺激法案，但投資人擔(dān)憂經(jīng)濟衰退仍在加劇，同時擔(dān)心該計劃將不會很快消除經(jīng)濟衰退的沖擊。受此影響，美國股市重挫，標準普爾500指數(shù)和道瓊工業(yè)指數(shù)均收于近三月來的最低點。受此影響，今日亞太區(qū)主要股市出現(xiàn)不同程度的下跌。

　　大跌主要元兇二：IPO大幕重啟預(yù)期

　　一度讓市場聞之色變的IPO目前已經(jīng)暫停了5個月。而連日來，管理層一再否認也使得IPO重啟時間成為目前最大的懸疑。相關(guān)統(tǒng)計顯示，截止到目前為止，已經(jīng)有36家已過會的企業(yè)發(fā)行工作遲遲難以開啟。一旦IPO重啟，特別是無任何新股發(fā)行制度改革的重啟，近百億的融資規(guī)模將直接導(dǎo)致A股市場轉(zhuǎn)頭向下。

　　大跌主要元兇三：有關(guān)部門摸底信貸資金入市

　　銀監(jiān)會近期已向各地銀監(jiān)局下達文件，要求對商業(yè)銀行信貸流向進行檢查，部分銀行已經(jīng)將統(tǒng)計數(shù)據(jù)上報。對此，銀監(jiān)會相關(guān)人士稱，“監(jiān)管部門對于銀行信貸投放方向的摸底，是每個月信貸數(shù)據(jù)出來要做的例行工作�！� 分析人士則表示，近兩個月信貸大幅增長不排除部分資金進入了股市，從而推動股市不斷上漲。有跡象顯示有關(guān)部門已經(jīng)對資金入市保持警惕。

　　大跌主要元兇四：大小非減持加速 產(chǎn)業(yè)資本仍看空？

　　隨著市場行情不斷走好，大小非拋售有增無減，其中2月份大股東減持明顯增多。這也給市場上行帶來較大壓力。大小非減持反映了產(chǎn)業(yè)資本對目前股市反彈的看法，大小非的壓力是真實存在的。大小非的減持達到一定程度的話，就會逐漸改變短線投機資金的預(yù)期，從而導(dǎo)致形勢發(fā)生逆轉(zhuǎn)。