上周,A股市場擺脫了持續兩周的調整,最終上證指數全周上漲5.29%、深成指周上漲8.43%。從全周走勢來看,市場進入了“上有估值壓力,下有政策兜底”的膠著狀態,市場走勢撲朔迷離。不過,基金業人士看多聲音逐漸增多,大多數人士認為,國內經濟已提前全球見底,中國股市有望率先走出陰霾。
最困難時刻已過去
泰達荷銀在日前舉辦二季度策略報告會上指出,我國將在政策、經濟、股市三方面實現華麗轉身,未來投資的方向性會更加明確,估計2009年上半年中國經濟繼續探底,而下半年走勢存在不確定性,2010年中國經濟有望復蘇回升。泰達荷銀投資副總監史博分析指出,最困難的時刻已經過去,股市目前也很難回到1664點。史博認為,在宏觀經濟方面,經濟的特殊時期已經結束,將在二季度華麗轉身并進入新的周期階段。
鵬華滬深300擬任基金經理楊靖也認為,國內經濟調整的最低點已經過去了。08年四季度,整個企業和社會都處在去庫存化的過程中,很多周期性強的行業尤其上游產業出現了巨額的虧損,但去庫存化過程目前已經基本結束。
估值反彈接近尾聲
對于下步的走勢,基金業的看法出現了明顯的分歧。史博分析指出,截止2009年2月25日,A股動態市盈率為24倍,過去7年的動態市盈率則為27倍。應該說,整體估值的超跌反彈已經接近尾聲,預計大盤會在二季度出現結構性調整。
鵬華滬深300擬任基金經理楊靖則指出,中國經濟最困難的時候已經過去,正在向好的方向發展,作為晴雨表的中國股市會提前反應這個事實。
重點關注行業龍頭
截至2月25日,十大產業振興規劃已經全部出臺。中銀行業優選靈活配置混合型基金擬任基金經理李志磊認為,產業振興規劃通過推進產業內企業重組做大做強,讓中國的行業龍頭化危機為轉機,因此這些企業將在經濟復蘇中受益較大。史博則建議投資者應關注三類投資機會:受益于長期的流動性及通脹趨勢的資源類行業;關注內需方向的服務業,比如本輪反彈較少的金融服務業;關注國家扶持的未來經濟增長點的新行業,比如新能源、信息技術等。(記者 袁峰)
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