歐央行昨宣布?xì)W元區(qū)主導(dǎo)利率上調(diào)0.25%至4.25%，以抑制高企的通脹壓力

　　北京時(shí)間7月3日晚19∶45時(shí)，歐洲央行在德國(guó)法蘭克福召開新聞發(fā)布會(huì)，宣布將歐元區(qū)主導(dǎo)利率上調(diào)0.25%至4.25%。

　　盡管存在著加息會(huì)降低經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度的擔(dān)憂，歐央行仍然堅(jiān)持決定，以對(duì)抗其15個(gè)成員國(guó)不斷上揚(yáng)的通脹水平。據(jù)歐盟統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，6月通脹率相比5月的3.7%上升0.3個(gè)百分點(diǎn)，是歐央行設(shè)定“小于2%”的目標(biāo)的兩倍。歐央行主席特里謝曾在5月5日舉行的一次會(huì)議中表示，面對(duì)通脹，歐洲央行處在“高度警戒”狀態(tài)，該行可能將歐元主要利率“小量”上升。

　　因高通脹而生的加息能否有效抑制通脹？市場(chǎng)分析師認(rèn)為，作為這一階段通脹主要成因的高油價(jià)和高糧價(jià)并不會(huì)因此得到改善。同樣，遭受通脹困擾的中國(guó)會(huì)否因此加快加息步伐也引起更多人的關(guān)注。

　　加息是否可��？

　　受市場(chǎng)對(duì)歐洲央行加息強(qiáng)預(yù)期的影響，7月3日，紐約原油交易價(jià)格創(chuàng)紀(jì)錄地突破了144美元/桶。美國(guó)股指則出人意料地下跌至1月以來的最低點(diǎn)。

　　更高的利率可以用來冷卻炙熱的通脹，但它同樣會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，畢竟資金的使用成本比之前更高了。但從特里謝的表態(tài)來看，他似乎認(rèn)為通脹比起經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩?fù)�脅更大。

　　市場(chǎng)上不乏質(zhì)疑甚至反對(duì)歐央行加息舉措的聲音。歐佩克主席克利爾7月2日表示，如果歐元區(qū)利率上調(diào)，全球油價(jià)會(huì)進(jìn)一步抬頭。

　　法國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家瑪克也認(rèn)為，歐央行上調(diào)利率并不能解決根本的價(jià)格問題，反而會(huì)使之惡化，因?yàn)閺?qiáng)歐元將鼓勵(lì)美元進(jìn)一步下跌，并使得油價(jià)持續(xù)上揚(yáng)。為了支持自己的觀點(diǎn)，他發(fā)起了一項(xiàng)名為“阻止特里謝”的網(wǎng)絡(luò)請(qǐng)?jiān)赣?jì)劃，目前已經(jīng)有超過7000個(gè)聲援他的網(wǎng)絡(luò)簽名。

　　對(duì)投資者而言，上調(diào)了利率的歐元比其他貨幣更有吸引力。過去一年里，歐元兌美元呈現(xiàn)穩(wěn)步上升的態(tài)勢(shì)，而近幾個(gè)月，油價(jià)也上揚(yáng)了。這不難令人聯(lián)想，歐元加息后油價(jià)會(huì)進(jìn)一步走高。有觀點(diǎn)認(rèn)為，一些投資者將美元與石油看成是二選一的投資方向，如果歐元加息，對(duì)美元價(jià)值的預(yù)期下降，他們會(huì)轉(zhuǎn)而選擇購(gòu)買石油。

　　人民幣加息可能性不大？

　　此次全球性的通貨膨脹，中國(guó)亦未能幸免。今年1-5月，中國(guó)CPI較上年同期增長(zhǎng)8.1%，其中2月CPI增速高達(dá)8.7%，為近12年來高點(diǎn)。

　　預(yù)計(jì)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局將在其7月17日公布的經(jīng)濟(jì)半年報(bào)中公布上半年CPI數(shù)據(jù)。政府?dāng)M將今年CPI增幅目標(biāo)控制在4.8%之內(nèi)�，F(xiàn)在看來，目標(biāo)較難實(shí)現(xiàn)。

　　作為此番全球通脹禍?zhǔn)椎母哂蛢r(jià)亦主導(dǎo)著我國(guó)的通貨膨脹。目前我國(guó)原油價(jià)格和國(guó)際接軌，成品油價(jià)格則由政府管制。作為50%石油需求依靠進(jìn)口滿足的國(guó)家，我國(guó)承受著國(guó)際油價(jià)不斷飆升的沖擊。高油價(jià)將加大國(guó)內(nèi)通脹壓力。而為購(gòu)買原油多付的成本，還只是中國(guó)經(jīng)濟(jì)所受到?jīng)_擊的一個(gè)極小部分。

　　有學(xué)者認(rèn)為，油價(jià)的持續(xù)上漲已經(jīng)給中國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來輸入型通脹的壓力�？梢灶A(yù)見，歐元加息將帶來油價(jià)的持續(xù)上漲，全球通脹一時(shí)得不到緩解，這似乎為中國(guó)央行加息增加了預(yù)期。

　　與此同時(shí)，經(jīng)濟(jì)放緩也同樣值得注意。盡管第二季度統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)還未出爐，但從一季度數(shù)據(jù)看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)同比增長(zhǎng)10.6%，增速比去年同期回落1.1個(gè)百分點(diǎn)。今年以來，拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的投資和出口的實(shí)際增幅都同比均有所放緩，消費(fèi)比較平穩(wěn)，總體放緩了長(zhǎng)達(dá)8年的加速奔跑的腳步，而加息可能進(jìn)一步放慢國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

　　上海財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院院長(zhǎng)戴國(guó)強(qiáng)表示，從流動(dòng)性和熱錢的性質(zhì)考慮，歐元加息是好事，將給中國(guó)央行加息帶來更多的余地。

　　6月30日，央行行長(zhǎng)周小川在瑞士巴塞爾表示，加息仍是控制通脹的可選方案之一，引起市場(chǎng)對(duì)中國(guó)近期加息的猜測(cè)。

　　不過，交通銀行上海分行外匯分析師施春光認(rèn)為，加息的可能性不大。目前，國(guó)內(nèi)資金面比較寬松，加息會(huì)引起人民幣升值加快。從人民幣升值的角度來看，加息是不合理的。此外，一旦歐洲央行連續(xù)加息，人民幣跟進(jìn)，勢(shì)必抑制中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。他還表示，要抑制國(guó)內(nèi)的通脹，僅靠加息是不夠的，“只有美元走強(qiáng)、油價(jià)下跌才能解決根本問題。”