漫畫:雷曼兄弟 中新社發(fā) 宋學(xué)海 作
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漫畫:雷曼兄弟 中新社發(fā) 宋學(xué)海 作
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隨著信貸破產(chǎn),全球資金鏈也將繃緊,勢(shì)必將令經(jīng)濟(jì)失血
雷曼兄弟破產(chǎn)引發(fā)的美國(guó)金融市場(chǎng)連鎖反應(yīng),迅速招來(lái)全球很多市場(chǎng)的救市之舉。
除了美聯(lián)儲(chǔ)向市場(chǎng)注入資金外,9月15日和16日,歐元區(qū)、英國(guó)、日本、澳大利亞以及瑞士等多個(gè)央行也連續(xù)采取注資措施。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),各大央行過(guò)去兩天累計(jì)注資超過(guò)3000億美元,主要途徑包括回購(gòu)和拍賣等。
全球通貨緊縮即將到來(lái)
各國(guó)的緊急行為表明了市場(chǎng)的憂慮。
“相信雷曼不是這一輪次貸危機(jī)最大的犧牲者,也不是最后一個(gè)犧牲者。”瑞士信貸第一波士頓亞洲區(qū)首席經(jīng)濟(jì)分析員陶冬向《國(guó)際先驅(qū)導(dǎo)報(bào)》指出,雷曼危機(jī)是次貸危機(jī)的又一輪沖擊波,由于美國(guó)政府決定不為雷曼擔(dān)保,相信雷曼不是最后一個(gè)陷入危機(jī)的金融企業(yè)。
陶冬認(rèn)為,新的一輪信貸緊縮已經(jīng)開始而且會(huì)越演越烈,可能導(dǎo)致金融市場(chǎng)的振蕩,也會(huì)導(dǎo)致歐美各地信用環(huán)境的進(jìn)一步緊縮,勢(shì)必會(huì)加深全球經(jīng)濟(jì)調(diào)整的深度,是雷曼危機(jī)的最大影響。
瑞士銀行投行部門分析師格萊恩·紹爾也表示,在這場(chǎng)風(fēng)波的震蕩下,商業(yè)銀行和證券公司會(huì)努力控制風(fēng)險(xiǎn)、留住資本,使資本市場(chǎng)上無(wú)錢可借。隨著信貸破產(chǎn),全球資金鏈也將繃緊,勢(shì)必將令經(jīng)濟(jì)失血。
瑞士銀行經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)喬治·麥格努斯甚至預(yù)言,全球通貨緊縮即將到來(lái)。“債務(wù)違約和資產(chǎn)價(jià)格下滑互相呼應(yīng),已經(jīng)構(gòu)成惡性循環(huán),從而為經(jīng)濟(jì)帶來(lái)非常非常強(qiáng)烈的負(fù)面影響。原本應(yīng)該帶動(dòng)信用擴(kuò)張、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)的銀行業(yè)顯然首當(dāng)其沖。”
新加坡政府投資公司副主席陳慶炎則擔(dān)心,全球經(jīng)濟(jì)未來(lái)數(shù)年可能會(huì)步日本后塵,陷入長(zhǎng)期停滯。他表示,信貸危機(jī)造成失業(yè)率上升,歐美國(guó)家可能會(huì)重提保護(hù)主義政策,從而給全球化經(jīng)濟(jì)造成嚴(yán)重破壞。
全球經(jīng)濟(jì)衰退尚未可知
市場(chǎng)的另外一個(gè)擔(dān)憂是美國(guó)金融風(fēng)暴會(huì)使其陷入衰退,進(jìn)而把世界經(jīng)濟(jì)拖入衰退。
中銀香港高級(jí)經(jīng)濟(jì)研究員戴道華指出,作為全球主要的貨品輸入國(guó),美國(guó)經(jīng)濟(jì)不景氣,將減少對(duì)貨品進(jìn)口的需求,除了拖低全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),勢(shì)將打擊亞洲出口型經(jīng)濟(jì)體。
同濟(jì)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院教授石建勛也認(rèn)為,雷曼兄弟宣布破產(chǎn),還將對(duì)全球經(jīng)濟(jì)造成沖擊。因?yàn)楝F(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)已經(jīng)是全球一體化,美國(guó)的消費(fèi)能力、貨幣匯率會(huì)直接影響到以美國(guó)為主要出口地的國(guó)家的經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)、就業(yè)等。
而香港科技大學(xué)工商管理學(xué)院經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究中心主任雷鼎鳴告訴《國(guó)際先驅(qū)導(dǎo)報(bào)》,美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入衰退的機(jī)會(huì)很高,美國(guó)政府、聯(lián)儲(chǔ)局及財(cái)政部很明顯在吸取上世紀(jì)30年代“經(jīng)濟(jì)大蕭條”教訓(xùn),通過(guò)降息增加市場(chǎng)流動(dòng)資金來(lái)抗衡。
但雷鼎鳴認(rèn)為全球經(jīng)濟(jì)會(huì)否陷入衰退,仍是未知之?dāng)?shù)。他解釋,在歷史上過(guò)去的七次大股災(zāi)中,僅有四次在之后出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退現(xiàn)象。主要因?yàn)楣蔀?zāi)使資產(chǎn)價(jià)格大幅下挫,當(dāng)人們普遍覺得財(cái)富減少時(shí),反而會(huì)加倍努力工作,令國(guó)家經(jīng)濟(jì)向上。
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“美國(guó)金融體系的問(wèn)題對(duì)其他國(guó)家的影響在于,美國(guó)是在主動(dòng)調(diào)整,而其他國(guó)家是被動(dòng)接應(yīng)。”北京大學(xué)中國(guó)金融衍生品研修院特邀研究員譚雅玲告訴《國(guó)際先驅(qū)導(dǎo)報(bào)》。
石建勛指出,世界金融業(yè)過(guò)去10年間的高增長(zhǎng)率主要由兩部發(fā)動(dòng)機(jī)驅(qū)使:廉價(jià)信貸和金融創(chuàng)新。金融創(chuàng)新一直是美國(guó)的長(zhǎng)項(xiàng),“次級(jí)貸款打包”、“次級(jí)債券”等都是美國(guó)的發(fā)明。在美國(guó)政府主權(quán)信用的擔(dān)保下,全世界投資者都進(jìn)入了美國(guó)的次級(jí)債市場(chǎng),為美國(guó)房市提供了繁榮的動(dòng)力。次貸危機(jī)最終爆發(fā),美國(guó)把風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)偨o世界,各國(guó)因此蒸發(fā)掉數(shù)十萬(wàn)億美元的財(cái)富,而美國(guó)自己卻得到了最大的利益保護(hù)。
石建勛認(rèn)為,雷曼兄弟的破產(chǎn)或許將催生“金融新秩序”。因?yàn)殡S著美國(guó)對(duì)金融創(chuàng)新中所蘊(yùn)含的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行重新評(píng)估、定價(jià),也標(biāo)志著美國(guó)金融體系的結(jié)構(gòu)性調(diào)整,或?qū)⒔o世界金融秩序帶來(lái)一次變革。(記者蘇曉、何柳、楊蕾)
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