作為對市場再度劇烈波動的反應(yīng)，近期有關(guān)“第二波金融危機”可能爆發(fā)的驚呼頻頻見諸報端。對此專家分析說，當(dāng)前的市場波動很大程度上反映出銀行業(yè)不良資產(chǎn)等根深蒂固的問題依然沒有得到解決，至于是否已經(jīng)或者即將出現(xiàn)“第二波危機”，現(xiàn)在還很難下定論。

　　是否存在第二波危機

　　事實上，早在前期俄羅斯和哈薩克斯坦等國經(jīng)濟(jì)形勢惡化時，人稱“末日博士”的紐約大學(xué)著名教授魯比尼就警告說，部分東歐新興經(jīng)濟(jì)體正在醞釀新的金融“災(zāi)難”，并稱新興歐洲將出現(xiàn)全面金融危機，就像十年前的東亞和拉美那樣。

　　全球最大的債券基金美國太平洋資產(chǎn)管理公司日前表示，除非政府采取更大規(guī)模的刺激措施，否則全球經(jīng)濟(jì)將面臨“第二波”危機。該公司駐東京的亞太區(qū)研究主管Ozeki在一份最新報告中寫道：“當(dāng)前經(jīng)濟(jì)的下滑仍處在初步階段。一旦房價跌勢繼續(xù)持續(xù)，將可能加速經(jīng)濟(jì)的下行，進(jìn)一步強化風(fēng)險的惡性循環(huán)，甚至可能在未來6到12個月中引爆第二波金融危機�！�

　　金融家索羅斯上周末表示，全球金融體系事實上已經(jīng)“解體”，他認(rèn)為，危機看來還不大可能在短期內(nèi)得到解決。索羅斯稱，金融市場目前的動蕩較大蕭條時期還要嚴(yán)重，“現(xiàn)在還沒有任何接近觸底的信號”。

　　但也有人指出，目前的形勢還夠不上“第二波危機”，而只是危機的進(jìn)一步發(fā)展。從股市來看，盡管近期股市再創(chuàng)新低，但恐慌的情緒并不及去年雷曼破產(chǎn)之后的情況。衡量美股短期風(fēng)險預(yù)期的VIX波動指數(shù)上周五升至52，不過仍遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于去年11月份股市跌至谷底時逾80的高位。上周五，紐交所創(chuàng)出年內(nèi)新低的股票數(shù)激增至555只，不過仍遠(yuǎn)低于去年10月份近1700只的紀(jì)錄高位。有分析認(rèn)為，這說明投資者在拋售股票時更有選擇性。

　　瑞士信貸亞洲區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陶冬昨天對記者說，當(dāng)前最大的問題倒不是有什么新的危機出現(xiàn)，而是一些根深蒂固的老問題一直沒有辦法得到真正解決，比如銀行資本金不足的問題，比如新興經(jīng)濟(jì)體的危機。他表示，“有毒資產(chǎn)”一直在不斷侵蝕銀行的機體和資產(chǎn)負(fù)債表，而近期東歐經(jīng)濟(jì)的惡化只是進(jìn)一步打擊了人氣。

　　讓銀行放貸是個“坎”

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，眼下這波危機的一個核心問題在于銀行業(yè)，尤其是困擾西方銀行多時的不良資產(chǎn)難題，后者也直接影響到了銀行對企業(yè)和個人的放貸，進(jìn)而令政府的經(jīng)濟(jì)振興措施效果打折。

　　“很多問題其實早就存在，不是今天才出現(xiàn)的新問題，但是政府在解決這些難題上舉步維艱，客觀上造成了銀行依然不愿向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)發(fā)放貸款，從而帶來一些新的問題，比如銀行業(yè)再次出現(xiàn)巨大虧損。”陶冬說。

　　一些人甚至提出了對銀行進(jìn)行全面國有化的觀點，如前美聯(lián)儲主席格林斯潘和諾獎得主克魯格曼都是這一觀點的支持者。昨日就有消息稱，美國政府目前正在與花旗集團(tuán)進(jìn)行談判，可能將持有的花旗普通股比例提高到40%。

　　不過，陶冬認(rèn)為，在現(xiàn)階段，各界對于如何徹底解決銀行壞賬問題仍沒有較為統(tǒng)一的清晰答案�！暗�是這個問題不能一再拖下去�！碧斩�說，一定會對金融市場和宏觀經(jīng)濟(jì)帶來進(jìn)一步的負(fù)面影響�！懊恳淮涡碌氖袌龅膭邮�，都會影響銀行、影響貸款發(fā)放和就業(yè)�！�

　　從很多已經(jīng)實施大規(guī)模金融救援的國家的情況看，各家受援銀行并未大幅提高放貸。美國財政部日前的調(diào)查報告顯示，去年第四季度接受政府援助的美國20家大銀行甚至縮減了對企業(yè)和消費者的信貸投放。報告顯示，上述20家銀行去年第四季度發(fā)放的住房抵押貸款和商業(yè)貸款平均下降1%。美聯(lián)儲的一份季度調(diào)查報告也顯示，美國政府大規(guī)模金融救援計劃未能明顯緩解銀行惜貸問題。報告說，六成銀行表示在去年第四季度提高了在信用卡及其他消費信貸方面的放貸標(biāo)準(zhǔn)。

　　德國商報周一報道說，德國經(jīng)濟(jì)部正在考慮設(shè)立一家“產(chǎn)業(yè)銀行”，以應(yīng)對企業(yè)流動性短缺的問題。澳大利亞國庫部長斯萬周一則表示，正在與銀行業(yè)商討發(fā)放信貸資金的問題，雖然澳大利亞近期多次下調(diào)官方利率并通過為銀行存款和大筆定期貸款提供政府擔(dān)保等措施來支持國內(nèi)銀行業(yè)，但一些小企業(yè)目前仍急需貸款。

　　新興經(jīng)濟(jì)體“火藥桶”要爆

　　需要注意的是，近期更多新興經(jīng)濟(jì)體出現(xiàn)危機大爆發(fā)的苗頭，尤以東歐為代表，俄羅斯、哈薩克斯坦以及白俄羅斯等不少國家都面臨貨幣貶值、外資大量撤離以及經(jīng)濟(jì)大幅滑坡的艱難局面。

　　本報近日對一些國際知名經(jīng)濟(jì)學(xué)家進(jìn)行的調(diào)查就發(fā)現(xiàn)，業(yè)界普遍認(rèn)為，在全球金融危機的逆境下，一些外債負(fù)擔(dān)較大、較多依賴外來資本或是倚重資源出口的新興經(jīng)濟(jì)體，正日益凸顯嚴(yán)重的金融和經(jīng)濟(jì)風(fēng)險。隨著債務(wù)融資難度增大和西方銀行大舉撤資，部分國家如俄羅斯等甚至有可能重演十年前的金融危機，出現(xiàn)“又一個冰島”并非不可能。

　　在上周末的會議上，歐洲領(lǐng)導(dǎo)人極力呼吁將國際貨幣基金組織的資金擴充一倍至5000億美元，而首要的考慮就是去救助那些已是捉襟見肘的歐洲國家。歐洲的發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體正面臨著數(shù)十年來最嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)危機。一些國家已因此出現(xiàn)政治動蕩，如拉脫維亞政府就被迫在上周五辭職，從而成為繼冰島和比利時后歐洲第三個因經(jīng)濟(jì)危機而下臺的政府。

　　陶冬表示，當(dāng)前全球仍處在一種“極度混亂”的狀態(tài)中，鑒于太多的不確定性因素存在，現(xiàn)階段要對經(jīng)濟(jì)和金融市場的走向作出明確判斷很難。不過，他表示，之前業(yè)界普遍認(rèn)為世界經(jīng)濟(jì)今年年底有望啟動復(fù)蘇，這種可能性并沒有消失。(記者 朱周良)