本周二,國際知名投行摩根大通在向其重點(diǎn)客戶發(fā)布的一份“研究報(bào)告”中稱:中國政府正考慮一項(xiàng)總金額可達(dá)2000億至4000億元的經(jīng)濟(jì)刺激方案,加上災(zāi)區(qū)重建的6000億,總資金將高達(dá)10000億。 中新社發(fā) 吳芒子 攝

　　下周日,舉世矚目的第29屆奧運(yùn)會就將在北京謝幕。顯而易見的是,在為這場盛會而展開的7年漫長等待與精心籌備中,中國為之付出巨大的努力。

　　那么,隨著奧運(yùn)的大幕緩緩拉下,會否如同外界所評論的:中國經(jīng)濟(jì)將因此前的巨大投入而陷入暫時(shí)的停滯,抑或步入下滑通道?中國是否需要出臺一系列刺激經(jīng)濟(jì)繼續(xù)增長的特殊方案呢?

　　就在本周二,國際知名投行摩根大通在向其重點(diǎn)客戶發(fā)布的一份“研究報(bào)告”中稱:中國政府正考慮一項(xiàng)總金額可達(dá)2000億至4000億元的經(jīng)濟(jì)刺激方案,加上災(zāi)區(qū)重建的6000億,總資金將高達(dá)10000億。

　　“萬億方案”遭多方質(zhì)疑

　　在上述“萬億經(jīng)濟(jì)刺激方案”中,摩根大通還認(rèn)為:中國可能于年底前放松貨幣政策；此外,“中國計(jì)劃動用外匯儲備成立平準(zhǔn)基金拯救股市”。

　　摩根大通此番預(yù)測,引起了市場層面的快速反應(yīng)。20日,A股市場出現(xiàn)井噴式反彈,滬指和深指漲幅都超過7%。

　　但專業(yè)人士卻并不認(rèn)同摩根大通的判斷。除了認(rèn)為上述“官方正在考慮”的“方案”沒有確切的來源外,接受本報(bào)記者采訪的諸位專家?guī)缀醵颊J(rèn)為,無論是從當(dāng)前尚不明朗的經(jīng)濟(jì)走勢、還是從財(cái)稅等相關(guān)部門已經(jīng)采取的動作上看,官方年內(nèi)啟動“萬億經(jīng)濟(jì)刺激方案”的可能性非常小。

　　國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所綜合研究室副主任陳道富就告訴記者,政府動用上千億資金———無論是刺激經(jīng)濟(jì)增長還是用作它途———是要有程序和法律依據(jù)的,因此不會說動就動。

　　銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家左小蕾指出,摩根大通的這個(gè)“方案”帶有很強(qiáng)的猜測性,市場方面不宜將之視為“可靠的研究報(bào)告”。

　　中國社科院金融所的一位研究人士更是批評摩根大通“混淆視聽”。他說,作為知名投行,摩根大通近來釋放出的很多信號就是自相矛盾的,“龔方雄前些時(shí)拼命唱多A股,而摩根大通卻在同步大幅度脫手A股,這里面的很多事實(shí)耐人尋味。”

　　渤海證券的一位分析師在受訪時(shí)也指出,通過制造不切實(shí)際的“市場信號”來謀利,是包括摩根大通、以及高盛等諸多知名國際投行慣用的“伎倆”。這位分析師說,就在不久前,摩根大通竟然通過自己的一篇“研究報(bào)告”在香港市場催生出了178點(diǎn)的大陽線,從而為自己屢次制造“高拋低吸”的時(shí)機(jī)。

　　官方或有意提防增速放緩

　　對于外界的各種質(zhì)疑,上述方案的操刀者、摩根大通證券(亞洲)有限公司董事總經(jīng)理龔方雄卻顯得頗為平靜。他在給記者的回復(fù)中強(qiáng)調(diào)說,這個(gè)方案的邏輯起點(diǎn)在于“中國政府越來越擔(dān)心經(jīng)濟(jì)放緩”。

　　在龔方雄看來,相比于潛在的通脹壓力而言,眼下,中國經(jīng)濟(jì)所面臨的增速放緩的壓力非常大。因此,除了上述萬億元的資金規(guī)模外,官方可能推出“包括減稅、穩(wěn)定國內(nèi)資本市場以及支持房地產(chǎn)市場健康發(fā)展在內(nèi)的多項(xiàng)措施”。

　　與之相關(guān)的是,摩根大通中國證券市場部主席李晶也對外表示,隨著經(jīng)濟(jì)增長放緩,政府的首要任務(wù)正向著保持增長和就業(yè)方面傾斜,奧運(yùn)會后中國的基礎(chǔ)設(shè)施支出可能甚至?xí)�提速；此�?預(yù)計(jì)中國下半年將推行更為積極的財(cái)政政策,為國內(nèi)出口行業(yè)和中小型企業(yè)提供更有力的支持。

　　值得提及的是,盡管陳道富認(rèn)為“上千億的資金政府不是說動就能動的”,但是他也表示,不排除政府出資刺激經(jīng)濟(jì)的可能性。

　　記者從有關(guān)方面了解到,近日官方經(jīng)濟(jì)智囊正齊聚北戴河,他們此番商議并試圖尋求答案的命題正是“防止通脹”和“防止經(jīng)濟(jì)增速下滑”。而有關(guān)人士披露,智囊們“一致認(rèn)為經(jīng)濟(jì)速度下滑比通貨膨脹可怕”。他還告訴記者,“即使全年通貨膨脹率達(dá)到6%,官方也是能承受得起的；但經(jīng)濟(jì)增速一旦低于10%,金融壞賬就要嚇人了。”

　　國家商務(wù)部研究院的梅新育博士也判斷,奧運(yùn)后經(jīng)濟(jì)環(huán)境肯定是進(jìn)一步降溫的,因此,官方有必要對局部行業(yè)的增長“刺激一下”,“譬如,部分制造業(yè)的可能需要保一下……制造業(yè)部門失業(yè)還是比較嚴(yán)重的。”

　　龔方雄指出,盡管財(cái)政刺激方案中包含2200億元支出規(guī)模,但并非所有支出都會直接刺激經(jīng)濟(jì)增長———這2200億中相當(dāng)大比例的資金將分配到社會服務(wù)和科學(xué)、教育、農(nóng)業(yè)領(lǐng)域,這個(gè)數(shù)額可能占到60%左右的比例；而大規(guī)模基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的支出估計(jì)僅在350億元左右,目的是刺激固定資產(chǎn)投資的增長。

　　龔方雄說,在過去的半年里,扣除價(jià)格因素,實(shí)際固定資產(chǎn)投資增速已經(jīng)在從去年的20%左右下滑到16.3%。而清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院教授李稻葵認(rèn)為,以中國目前的增長率,還沒到用財(cái)政擴(kuò)張來刺激增長這一步。

　　令李稻葵的聲音顯得有些羸弱的,是來自國泰君安的一份相關(guān)報(bào)告。該報(bào)告認(rèn)為,摩根大通上述經(jīng)濟(jì)刺激方案實(shí)施可能性較大。其理由是:政府前期過于緊縮,在周期下行的情況下,會改變前期緊縮政策,阻止經(jīng)濟(jì)跌幅過大。國泰君安甚至判斷,摩根大通發(fā)布的上述方案極有可能在第四季度就變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)。(記者 鄭春峰)