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中國2008年宏觀運行數(shù)據(jù)揭曉在即,再降息預(yù)期強烈。不過,分析人士指出,春節(jié)前再度大幅降息可能性很小。
多家機構(gòu)日前預(yù)測12月份CPI和PPI數(shù)據(jù)將繼續(xù)大幅回落,尤其PPI數(shù)據(jù)可能陷入負值。同時,印度尼西亞及中國臺灣地區(qū)已經(jīng)開始新年第一輪降息,分別降息50個基點。鑒于此,市場對中國央行降息預(yù)期普遍增強,中銀國際甚至認為央行或推出史上最激進降息措施。
對此,西南證券高級宏觀分析師董先安指出,中國再降息空間約有81至108個基點。但考慮到降息成本和對未來經(jīng)濟預(yù)期的影響,再降息幅度可能選擇54點左右,像2008年11月降息108個基點的可能性很小。
至于央行再降息時機,江南證券首席宏觀分析師魏鳳春向世華財訊表示,現(xiàn)在不是降息的好時機。首先,央行的觀點認為,PPI下調(diào)正有利于企業(yè)庫存的消化,而且到2009年第二季度庫存就會消化完畢,所以現(xiàn)在沒有必要進行大幅刺激經(jīng)濟舉措;其次,在經(jīng)濟沒有明顯起色之前,央行至少應(yīng)該保留一點政策操作空間,否則容易陷入日本式的“流動性陷阱”。
另外,自2008年9月以來,政府刺激經(jīng)濟的措施已經(jīng)很多,現(xiàn)在正發(fā)揮作用,這需要一定時間才能起效,因此,現(xiàn)在不宜繼續(xù)“吃藥”,而應(yīng)觀察“療效”;最后,現(xiàn)在市場關(guān)心的不是貨幣政策——降息,而是政府的承諾何時兌現(xiàn),即財政如何拉動四萬億投資等。目前“藥方”開了不少,“藥”也吃了不少,但關(guān)鍵的“藥引子”(政府投資)沒有拿到。所以,還應(yīng)再觀察一段時間再做打算。若再降息,選擇春節(jié)后可能比較好。
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