世界經(jīng)濟(jì)可能呈現(xiàn)“L”走勢(shì)，在見(jiàn)底后出現(xiàn)較長(zhǎng)時(shí)間的低迷；中國(guó)經(jīng)濟(jì)可能出現(xiàn)“W”的走勢(shì)，自第二季度開(kāi)始反彈，到明年第一季度再度回落。昨日，中銀國(guó)際控股有限公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、中國(guó)人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授曹遠(yuǎn)征在參加廣州市委宣傳部主辦的《廣州講壇》第五十七講期間接受本報(bào)記者專(zhuān)訪(fǎng)時(shí)如此表示。

　　世界經(jīng)濟(jì)走勢(shì)或呈“L”形

　　本報(bào)記者：目前，有關(guān)世界和中國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)，市場(chǎng)有很多說(shuō)法，比如L形，U形，V形，對(duì)于后市，您怎么看？

　　曹遠(yuǎn)征：世界經(jīng)濟(jì)可能進(jìn)入L形發(fā)展，在底部徘徊十年八年都有可能。原有的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不能維持，需要產(chǎn)生一個(gè)新的結(jié)構(gòu)，這可能是一個(gè)漫長(zhǎng)的過(guò)程。

　　危機(jī)爆發(fā)后，美國(guó)的儲(chǔ)蓄率快速上升，對(duì)進(jìn)口的依賴(lài)下降，新興市場(chǎng)國(guó)家依賴(lài)出口的發(fā)展無(wú)法持續(xù)，過(guò)去的全球經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)循環(huán)不再暢通�，F(xiàn)在歐美的居民儲(chǔ)蓄率正從原來(lái)的負(fù)數(shù)上升到了3%，可能上升到上世紀(jì)30年代的6%~8%，如果歐美儲(chǔ)蓄率上升到6%～8%就意味著6000億美元的消費(fèi)市場(chǎng)消失。目前正在醞釀一個(gè)新的全球經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。

　　本報(bào)記者：中國(guó)的經(jīng)濟(jì)走勢(shì)將會(huì)怎樣？

　　曹遠(yuǎn)征： 中國(guó)經(jīng)濟(jì)很可能會(huì)出現(xiàn)“W”形的走勢(shì)，今年第一季度見(jiàn)一個(gè)底后，在一系列刺激措施后，然后回升，全年8%的目標(biāo)有望實(shí)現(xiàn)，不過(guò)，估計(jì)到明年第一季度，又會(huì)再度回落。明年再次下探的話(huà)，應(yīng)該不會(huì)太深，底部應(yīng)該比今年第一季度的6.1%高，因?yàn)槊髂耆�球金融危機(jī)見(jiàn)底了。

　　不大會(huì)有進(jìn)一步的刺激措施

　　本報(bào)記者：前期市場(chǎng)預(yù)期會(huì)有進(jìn)一步的刺激措施出臺(tái)，因此很振奮，股市連續(xù)飆升，結(jié)果等了一段時(shí)間，并沒(méi)有出臺(tái)新措施，股市又回落了。您覺(jué)得近期會(huì)有新措施出臺(tái)嗎？利率和存款準(zhǔn)備金率還會(huì)下調(diào)嗎？

　　曹遠(yuǎn)征：我認(rèn)為不大會(huì)有進(jìn)一步的刺激措施，也不應(yīng)該有，利率和存款準(zhǔn)備金率也不會(huì)下調(diào)。強(qiáng)心針打了，不必急著打第二針，現(xiàn)在先看看病人醒了沒(méi)醒，現(xiàn)在判斷病人基本在蘇醒的過(guò)程中，就沒(méi)有上第二針的必要了。如果今年走得太高，明年就會(huì)跌得很厲害。

　　今年第一季度的信貸增速大大超出了市場(chǎng)預(yù)期，本來(lái)估計(jì)信貸增速3月份會(huì)下來(lái)，但是結(jié)果出現(xiàn)了很大的增長(zhǎng)，規(guī)模達(dá)到1.89萬(wàn)億元，4月份不大會(huì)有3月份這么高，但是還是會(huì)比較高。這使得后期的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)會(huì)加大，周期會(huì)變短。

　　此外，要注意的問(wèn)題是，在中國(guó)政府投資大張旗鼓之時(shí)，中國(guó)的民間投資并沒(méi)有跟上。因此中國(guó)企業(yè)的問(wèn)題不是成本問(wèn)題，而是市場(chǎng)問(wèn)題。我們不但要認(rèn)真考慮中國(guó)的貸款高速增長(zhǎng)是否可持續(xù)，更要考慮這種高速增長(zhǎng)的貸款是否應(yīng)該保持。中國(guó)銀行業(yè)的壞賬水平是低于4%，但是照這種貸款速度發(fā)展下去，我們擔(dān)心壞賬水平會(huì)上升到15%以上，那時(shí)銀行的安全就會(huì)出現(xiàn)問(wèn)題。

　　房市真實(shí)需求尚不明朗

　　本報(bào)記者：房市目前也有所回暖，您覺(jué)得這是短期的反彈，還是會(huì)持續(xù)走好？目前購(gòu)房者要不要買(mǎi)房？

　　曹遠(yuǎn)征：判斷房市后期走勢(shì)，第一，要觀察銀行個(gè)人房貸是否增加？第二，這個(gè)增長(zhǎng)是否能夠持續(xù)？目前有一個(gè)說(shuō)法，說(shuō)房地產(chǎn)市場(chǎng)假按揭在增加，資金并不是買(mǎi)了房子，而是流到房地產(chǎn)企業(yè)。第三，更重要的是，即使以上兩個(gè)都是增長(zhǎng)，要看是因?yàn)榻?jīng)濟(jì)回暖使購(gòu)買(mǎi)意愿加強(qiáng)，還是由于預(yù)期到通脹或者別的什么因素，使得投機(jī)增長(zhǎng)。

　　理論上來(lái)說(shuō)，90平方米以下的銷(xiāo)售不應(yīng)很好，因?yàn)檫x擇比較多，而90平方米以上的房子漲，可能是改善住房的真實(shí)需求。如果90平方米以下的房子也漲價(jià)，這就要看是否是真實(shí)的需要。真實(shí)的需求有多大，目前不是很清楚。

　　對(duì)購(gòu)房者而言，如果有真實(shí)住房需求，對(duì)價(jià)格并不敏感，只要自己合意，什么時(shí)候都是買(mǎi)房的好時(shí)候。

　　投資就是另外一回事，第一，要看有沒(méi)有二手房交易市場(chǎng)，市場(chǎng)是否活躍，變現(xiàn)是否容易，否則即使房?jī)r(jià)上漲，也賣(mài)不掉；第二要看投資成本，包括稅費(fèi)；第三，投資的話(huà)，永遠(yuǎn)是地段最重要，要么是大房，比如稀缺的別墅，要么是市中心的小房。不能投資中間部分。(記者方利平、陳海玲)