在股市投資中，投資大師彼得·林奇總結(jié)出的“雞尾酒會理論”很有意思。
按照他的看法，在市場處于上漲的初始，人們都不愿談?wù)摴善保嗟卣務(wù)撚螒颉⒋筮x或者天氣。在“雞尾酒會”上，他們會同旁邊的牙醫(yī)談有關(guān)治療牙斑的事。到后來，當他們圍到彼得·林奇身邊，但是這一次他們是為了告訴他應(yīng)該買哪一個股票，甚至牙醫(yī)也會推薦三、五個股票。而這個時候，彼得·林奇認為，當酒會上的客人或鄰居都告訴他應(yīng)該買哪個股票，并且希望能聽從他們的意見時，這個市場很可能已經(jīng)到了應(yīng)該下跌的時候了。
同樣，在我們的股市中，也有中國版的“雞尾酒會理論”。一是“賣報效應(yīng)”：當證券公司門口證券報紙賣得最火的時候，往往是風(fēng)險最大的時候，而報紙幾乎無人問津的時候，恰恰是風(fēng)險最小、機會最大的時候。另一種是“擦鞋匠規(guī)律”：當擦鞋匠也開始炒股時，股市就到頭了。這些中國版的“雞尾酒會理論”，幾乎為過去的市場所驗證。
但是，面對去年以來轟轟烈烈的大牛市行情，“雞尾酒會”理論也好，“賣報效應(yīng)”還是“擦鞋匠規(guī)律”也好，似乎都在失靈。雖然市場中不斷傳出散戶排隊搶購基金、新股民蜂擁入市、房貸資金大量變相入市、證券報刊發(fā)行量一再創(chuàng)出新高等等，但股指卻仍不斷創(chuàng)出新高。
賣報人吳世音，在過去的13年中資金增值了20多倍，而其炒股秘訣卻是報紙賣得不好時買股，報紙賣得火爆時賣股。但是，當2006年7月上證指數(shù)突破1600點，自己的報紙銷量也創(chuàng)下歷史紀錄時，她全部賣出了在2005夏天指數(shù)逼近1000點時買入的股票。但此后，股指卻依然一路上漲了一倍；某券商經(jīng)理在去年圣誕節(jié)前，他在香港參觀一家股票交易所時，交易所門口的擦鞋匠建議他去買“青島啤酒”。回來后，在他下達減倉指令全部清倉后，股市卻從2300點一路上漲至春節(jié)前的2800點，擦鞋匠推薦的“青島啤酒”更是從當時的14元暴漲至21元。
是這些“理論”錯了，不再適用了嗎？當然不是。關(guān)鍵在于現(xiàn)在的股市，已經(jīng)發(fā)生了質(zhì)的變化。如果再用老眼光去看問題，那么必然會對這個市場看不懂，甚至出現(xiàn)重大失誤。
如果再以1300點、1500點、1800點、2000點就是指數(shù)大頭部這樣的眼光，而不是以“黃金十年”這樣的視野去觀察這個市場，那必然會在這樣的一個超級大牛市中踏空。如果還是以上漲5%、10%這樣的眼光去操作個股，那么你必然抓不住一年翻幾倍的大牛股。如果看不到在目前這樣的“機構(gòu)化”時代，權(quán)重藍籌股的“公司成長”與“期指杠桿”這樣的雙重價值，而習(xí)慣頻繁短線、追漲殺跌的炒作，那么，你必然會在目前的市場中，游離于市場主流之外。
另外，即使是彼得·林奇，他也同時認為，雖然類似“雞尾酒會理論”這樣的東西確實有用，但股市投資中千萬不要拿這樣的理論去與市場打賭。原因在于，一方面，投資者其實很難預(yù)測市場，而另一方面，即使賭對了市場的走勢，但投資能否成功的關(guān)鍵依然是持有怎樣的公司。所以，不管是彼得·林奇還是巴菲特，他們其實對道瓊斯指數(shù)是10000點、20000點或者30000點并沒有多大興趣，而只相信應(yīng)該買入價值被低估的公司股票。(金韜）
