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        A股年收益率不及國債 業內人士提醒股民注意風險
        2007年05月15日 10:23 來源:解放網——新聞晨報


            里昂證券中國研究主管劉煒表示,經歷大幅上漲后,目前投資A股的收益率不及國債,再加上未來資金面供不應求,目前國內股市的風險較大。 中新社發 任衛紅 攝


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          在昨天舉行的第12屆里昂證券中國投資論壇上,里昂證券中國研究主管劉煒表示,經歷大幅上漲后,目前投資A股的收益率不及國債,再加上未來資金面供不應求,目前國內股市的風險較大。

          劉煒表示,A股36倍的市盈率折算成年收益率約3%,比10年期國債3.6%的收益率還要低。與之對應的是,香港市場的市盈率16倍,年收益率約6%,高于美國10年期國債4%的收益率,香港市場明顯更有投資價值。

          同時,從資金供應角度來看,未來資金需求將大大超過供應。包括大小非解禁、新股上市等因素在內,今年5月至年底的資金需求量約1.2萬億元,而新發基金的規模估計僅3850億元。

          針對目前國內存款不斷“搬家”進入股市的情況,劉煒表示,存款對股市的支撐作用并不是非常樂觀。目前,國內存款是流通股市值的7.5倍,但如果考慮大、小非,則只有全部市值的2.5倍,和香港的水平差不多。而且,長期來看,隨著QDII產品投資范圍的放寬,還可能導致存款不斷流出。

          劉煒表示,目前A股市場散戶的比例接近70%,從國外經驗來看,這通常是股市見頂的標志。在散戶不斷進入的同時,保險公司、基金、QFII等機構投資者都在拋售股票。

          里昂證券主席兼首席執行官樂民信表示,A股市場的另一大風險是美國經濟發展放緩,這會影響部分公司的盈利能力。

          不過,樂民信更看好中國市場未來的發展。他表示,再經過5到10年的發展,中國市場會更加成熟和穩健。因此,里昂證券正在積極加大對中國市場的投資力度。

          樂民信表示,里昂證券新近成立了投資水資源和亞洲資源的2個基金,未來投資中國的新技術領域。(李耀宗)


         
        編輯:席夢婷】
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