到今天，S延邊路(000776)已經(jīng)停牌整整九個月零一星期了。由于準(zhǔn)備借其殼的廣發(fā)證券內(nèi)幕交易一案至今還沒有最終定論，導(dǎo)致其復(fù)牌一事只能一拖再拖。而記者粗略統(tǒng)計了一下，目前，兩市類似S延邊路停牌超過半年的上市公司至少有7家。

　　S延邊路難上復(fù)牌路

　　去年6月5日，S延邊路發(fā)布公告，披露廣發(fā)證券擬借殼上市。而在公告之前公司股價出現(xiàn)異常波動，從4月25日的2.91元，經(jīng)過短短24個交易日，漲到8.06元。因借殼停牌3個多月后，S延邊路于2006年10月11日復(fù)牌，其后股價連續(xù)漲停并最終超過10元。其后的接連3個漲停“逼迫”證監(jiān)會再度出手，一周之后，股價已翻了5倍多的S延邊路被證監(jiān)會再次停牌。由于涉及到廣發(fā)證券內(nèi)幕交易問題，時至今日，S延邊路一直沒有復(fù)牌，而廣發(fā)證券能否成功借殼也成了懸而未決之事。

　　本周一，深交所曾公開表示希望盡快審理廣發(fā)證券借殼案。而據(jù)消息報道，S延邊路股民正在商議維權(quán)事宜，并表示保留向證監(jiān)會起訴的權(quán)利。

　　“勝訴的可能性很小。”上海新望聞達(dá)律師事務(wù)所合伙人宋一欣律師對此表示，如果只是情緒性的內(nèi)容解決不了問題。提出起訴的依據(jù)是不足的，能不能立案都成問題。華一律師事務(wù)所律師李軍也認(rèn)為，股民沒辦法證明是否因為錯過了機(jī)會而導(dǎo)致了損失，所以也無法提出賠償損失。

　　并非個例

　　S延邊路并非只是個案現(xiàn)象，據(jù)記者統(tǒng)計，目前的上市公司中，有很多公司因為各種原因停牌都超過了半年，且仍然沒有復(fù)牌跡象。

　　比如ST長運因為和西南證券進(jìn)行重大資產(chǎn)重組，從2006年11月27日停牌至今；S*ST重實稱因債務(wù)重組有實質(zhì)性進(jìn)展，從2006年11月29日停牌，至今仍然沒有復(fù)牌；SST閩東因為進(jìn)入股改程序，從去年12月25日開始停牌；S*ST集琦因為和國海證券就賣殼事宜進(jìn)行接洽，從去年11月23日停牌至今；S*ST盛潤股改方案已經(jīng)通過，但是沒有實施，從今年1月5日開始停牌；SST中華也因為相同原因從今年1月26日停牌至今。以上6家公司停牌時間都已經(jīng)超過半年。

　　“停牌主要是為了保護(hù)公眾投資者的一種制度。一般停牌是公司申請，但是交易所和證監(jiān)會認(rèn)為有必要也會停牌。比如公司面臨重組，談判的條件復(fù)雜，消息難保不外露，可能產(chǎn)生內(nèi)幕交易，損害公眾投資者的利益。”廣東恒通程律師事務(wù)所律師鄭名偉告訴記者。

　　“我也遇到過這樣的情況，曾經(jīng)有人因為著急用錢，但手中股票賣不出去，所以找朋友進(jìn)行私下交易。結(jié)果復(fù)牌后股價大漲，這位投資者后悔了，結(jié)果找我協(xié)商怎么辦。”鄭名偉稱。

　　長期停牌有待立規(guī)

　　鄭名偉表示，日常的停牌制度很明確，比如開股東大會、發(fā)布年報的停牌制度。但是在長時間停牌的事件上，尤其是在重組和股改這兩方面，至今沒有明確規(guī)定。“怎么停、停多久、程序是什么都沒有規(guī)定。這就可能產(chǎn)生長時間停牌。但是如果停牌時間過長，就會損害投資者的利益了。”鄭名偉說。

　　“固定事件有固定停牌期限，特殊事件就沒有停牌期限。”李軍告訴記者，當(dāng)年有人要在二級市場炒作萬科股票，就放言要收購萬科，按照上市規(guī)則，萬科不應(yīng)該停牌，但是為了保護(hù)投資者的利益，萬科申請停牌，被證監(jiān)會允許了。因此特殊事件很難規(guī)定停牌日期。

　　不過，鄭名偉坦言，停牌制度的詳細(xì)規(guī)定短期內(nèi)不會出臺。“一個原因是現(xiàn)在有很多關(guān)鍵性證券方面的法律仍然等待出臺，另一個原因是實際上從操作上來說，很難詳細(xì)規(guī)定多長時間必須復(fù)牌。”(楊雪婷 陳潔）