坐在記者對面的阿達興奮不已,他剛剛完成了炒港股以來最漂亮的一次操作。
從福建過來的阿達,到香港已兩年,目前在香港某高校做財經助教。令他頗有成就感的是,這次炒作的不是正股,而是令不少香港散戶驚心動魄的窩輪(Warrant,認股權證)。而他的成功,一方面來自其對港股的長期跟蹤;另一方面,也得益于內地剛剛頒布的“港股直通車”試點政策。
5天凈賺5.5萬港元
就在一周之前,受美國次債影響的沖擊,恒指經歷了史上罕見的暴跌,一周之內下跌超過3000點。在這場風暴中,眾多中資金融股也應聲而倒,包括股價剛剛有所起色的中國銀行(3988.HK)。
“我關注中國銀行已經很久了,它的價格一直在三塊九左右(港元,下同),7月份已經突破至四塊二以上。但是8月17日那天突然跌到了三塊二左右,我覺得,這是個非常好的機會,便馬上大舉買入了中行Call 輪(9631.HK,Call Warrant即認購證;相應的,認沽證為Put Warrant)。”阿達說。
當時中行Call 輪的價格是0.06元,阿達一口氣買入20萬股,成本1.2萬元;該窩輪由匯豐發行,行權價格為3.8元,到期日為今年10月31日。當時他對中行信心十足,認為在今年10月之前肯定能漲回到3.9元以上。
“我分析過它的財務報表,也看過它近年來的股價走勢及交易量等信息,我當時非常肯定它會回升。”學財會出身的阿達對投資的個股做足了功課,發現中行的主營業務及經營情況均較理想,這為他的投資吃下了定心丸。
或許是天道酬勤,或許是機緣巧合,就在阿達買入中行窩輪后的第三天,中央政府宣布以天津濱海新區為試點開通“港股直通車”,并指定中國銀行為試點機構。此消息一出,恒指就像脫韁的野馬,直沖23000點,在短短一周內,不僅收復失地,而且創下新高。
而受惠于“港股直通車”獨家試點權,中國銀行的股價也是一路飆升,這同時帶動了中行窩輪價格上升。當中行股票漲到4元的時候,阿達手中的窩輪價格已接近0.4元,他看準時機,在0.397元的價位上盡數拋出,每股賺約0.3元 (0.397-0.06=0.337元),20萬股共賺6.74萬元,除去成本后凈賺約5.5萬元。而這筆財富,從8月17日買進到8月21日賣出,前后僅五天時間。
曾經的“滑鐵盧”
面對記者的驚嘆,阿達笑著說:“不能光看這一次,其實也是交了‘學費’的!”阿達曾經久戰于A股市場,但是進入香港市場卻不到一年時間。“這一年我基本只做香港的IPO,因此其實不涉及太多的技術。”他說,“真正接觸香港市場上的衍生品,是在今年初,當時一進場便交足了學費。”
他自嘲地說,自己的第一次損手,居然是因為自己“太專業”。
當時他正在香港某高校上金融學課程,正統的金融學理論告訴他,頻繁換手做短線的收益率并不比長期持有更高,他自己做A股的成績也證明了這一點。所以第一次進行窩輪操作時,阿達也抱著這種理念。
那是在今年2月份,中國舊歷新年剛過不久,內地股市就遭遇了“2·27”大跌——A股在一天之內大跌了近9%,港股也連帶受累。恰在這個時候,決定利用自己的專業知識一試香港衍生品的阿達,一口氣買進了20萬股中行Call輪(9426.HK),成本價是每股0.052元,總成本約1.05萬元;行權價為3.88元,到期日為6月中旬。
當時阿達的估計是,如果在6月1日這一天(或者到期日前任何一天),中國銀行正股的價格漲到4.2元,那么,此時每股Call輪就賺約0.26元〔4.2-(3.88+0.052)=0.268元〕,20萬股就賺5.3萬元,這樣短短3個月就可以凈賺4萬元。
實際上,在到期日前,正股的確曾經漲到過4.2元左右,但阿達當時抱著“長線持有”的投資理念,所以沒有賣。結果就在到期日前的兩周時間里,正股價格突然又跌回到3.7元左右,阿達手中的窩輪頓時成了一文不值的廢紙。
阿達告訴記者:“后來我才明白,窩輪最后的價格是按照行權日前5天的平均價格而定的,而市場的炒家,一般會在窩輪到期日前的最后幾天里把正股價格打壓下去。所以,我便交給這些炒家們1萬元的學費。”
不過他慶幸,正是有了第一次的經驗和教訓,自己在第二次出手時才謹慎了許多。事實上,第二次出手時窩輪價格仍在上漲,但是他仍決定拋出。“多余的讓別人賺去吧。”他笑道。
炒港股要做足功課
隨著“港股直通車”的開通,正有許多內地股民懷揣著本錢、做著港股發財夢沖進香港市場。雖然目前內地居民還不能炒買香港衍生品及從事保證金交易,但是業內人士估計,該限制會隨著“直通車”交易的成熟而逐步放開。
香港窩輪市場與其他國際市場不同。歐美市場上由于門檻較高,認股證的炒作主要以機構之間的對博為主;而在香港市場,每手窩輪的認購成本可以低至幾百元,卻可以有數十倍的獲利機會,因而近年來一直獲得眾多散戶的青睞。
然而,記者接觸的幾乎所有香港業內人士均對散戶炒作窩輪提出嚴重警告,認為非行家不要進入這個市場。“如果真的要進這個市場,建議以少量資金進入,而且一定要制定止損位,一旦損手,堅決撤離,不要一味地追加投入。”申銀萬國一位分析師對記者說。
對于香港專業人士的提醒,阿達頗有同感。“內地股市漲跌幅度和速度都比港股夸張得多,從這一點來說,港股稍微理性一些。但是在香港炒窩輪的經歷卻是驚心動魄的,有時賬戶上的錢在一天內就可以翻10倍,但第二天你可能會發現又少了一個零。”阿達說,“窩輪玩久了的話,對錢真的就沒感覺了,或許哪天賬戶上的錢都沒了,還麻木不仁呢!”
阿達認為,要炒港股,一定要做足功課。在炒A股時,他就會分析每個公司的報表,看它們的主營業務收入增長率,毛利潤率,凈利潤率,現金流情況等指標。“有些公司是非主營業務帶來許多收入,這種公司我是不會碰的。”阿達說。
對于投資香港股市,他也做了大量的功課。經過研究,阿達總結出了買Call輪的一些規律,“比如一般情況下,要選擇價格低、杠桿比率大、期限適中(一般3個月以上)、交易量大、引伸波幅小的Call 輪。”
對于買香港的正股,阿達的理念跟炒A股一樣——選擇行業龍頭股。不過,最近幾日的大漲行情似乎不用發揮任何專業知識就能大賺特賺。受“港股直通車”的影響,內地與香港的中資股差價將會縮小,阿達認為,只要針對那些A、H股差價大的股票出手,一般都錯不了。
他向記者透露,已于上周五(8月24日)買入中國鋁業(2600.HK)的Call輪,而本周一,中國鋁業正股已經大漲約31%。這將給他帶來具體多少回報,阿達沒有透露,不過他自信地說:“一年只要看準幾次行情,快速出手,就足夠了!”(陳宜飚)