2000年中石油在香港上市,隨后股價跌破發行價,最低1.10港元。在這種情況下,巴菲特先后三次買進共23.48億股。7年過去,中石油股價9月24日收盤達14.30港元。巴菲特的投資取得豐厚回報。但就是這樣一位“股神”,在中石油股價節節上升時,卻先后三次減持。
但離他最近一次減持18天后,中石油股價上漲24.67%,遠高于其投資年收益率(16%)!巴菲特為什么會犯這么低級的錯誤?因為他未跨越時間這條軸,未預測到中石油未來業績的持續性增長,未看到中石油價值嚴重低估:
一、他沒有預測到石油價格的趨勢——石油是不可再生資源,未來石油價格必將新高不斷。二、他沒有預測到中石油產能爆發性增長——中石油發現的中國南堡油田儲量要遠遠高于原來的10億噸(油當量)的儲量。三、他沒有預測到中石油回歸A股勢在必行。
號稱“股神”的巴菲特其實并不神!(章開堯 摘自9月27日《中國證券報》)